財(cái)報(bào)前瞻 | 通脹及供應(yīng)鏈難題或波及輝瑞(PFE.US)Q1業(yè)績(jī)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，輝瑞(PFE.US)將于美東時(shí)間5月3日(周三)公布2022年第一季度業(yè)績(jī)，數(shù)據(jù)平臺(tái)Seeking Alpha統(tǒng)計(jì)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)輝瑞Q1營(yíng)收為247.3億美元，上年同期為145.82億美元，普遍預(yù)計(jì)調(diào)整后每股收益(EPS)為1.57美元，上年同期為0.93美元。

目前有分析人士預(yù)計(jì)輝瑞實(shí)際公布的營(yíng)收和每股收益可能低于市場(chǎng)普遍預(yù)期，主要因?yàn)樵摴拘鹿谝呙绾托鹿诜窝字委熕幬镤N(xiāo)售額可能低于公司此前預(yù)期，該公司曾預(yù)計(jì)2022年這兩種產(chǎn)品的銷(xiāo)售額將達(dá)到540億美元，但各季度的分配可能會(huì)不均衡。有分析人士稱(chēng)，在第一季度種種不利因素影響之下實(shí)際業(yè)績(jī)可能并不會(huì)過(guò)于樂(lè)觀。

最新業(yè)績(jī)或低于預(yù)期

Forbes分析團(tuán)隊(duì)Trefis Team預(yù)計(jì)，輝瑞2022年第一季度營(yíng)收約為225億美元，低于市場(chǎng)普遍預(yù)期數(shù)據(jù)。他們預(yù)計(jì)，輝瑞旗下新冠疫苗和新冠治療藥物仍然是輝瑞近期業(yè)績(jī)的主要增長(zhǎng)動(dòng)力，該公司的其他產(chǎn)品，包括Ibrance和Prevnar，銷(xiāo)售額可能將出現(xiàn)增長(zhǎng)。

回顧2021年第四季度，在新冠疫苗銷(xiāo)售額的大力推動(dòng)之下，輝瑞產(chǎn)品總營(yíng)收同比暴增，單是這一產(chǎn)品就占公司旗下全部產(chǎn)品總銷(xiāo)售額的52%。然而Trefis Team預(yù)計(jì)，美國(guó)通脹率飆升導(dǎo)致成本價(jià)格暴漲，以及因新冠疫情而導(dǎo)致的全球供應(yīng)鏈難題短期內(nèi)對(duì)輝瑞營(yíng)收增長(zhǎng)造成壓力，主要體現(xiàn)在成本壓力及原材料供應(yīng)短缺。

根據(jù)Trefis Team的分析數(shù)據(jù)，輝瑞2022年第一季度調(diào)整后EPS預(yù)計(jì)為1.45美元，同樣低于市場(chǎng)普遍預(yù)期。

輝瑞在2021年第四季度調(diào)整后的凈利潤(rùn)高達(dá)62億美元，較去年同期的24億美元同比大幅增長(zhǎng)156%，主要原因是營(yíng)收和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率大幅增長(zhǎng)。然而，正如前面提到，Trefis Team預(yù)計(jì)，通脹率以及供應(yīng)鏈瓶頸短期內(nèi)將威脅到公司的利潤(rùn)率擴(kuò)張。

但Trefis Team表示在新冠疫苗以及新冠藥物銷(xiāo)售額的提振之下，仍然看好輝瑞全年業(yè)績(jī)，展望2022年，他們預(yù)計(jì)調(diào)整后的每股收益將高于2021年的4.42美元，約為6.90美元。

股價(jià)可能被低估

雖然Trefis Team預(yù)計(jì)輝瑞第一季度的實(shí)際業(yè)績(jī)有可能將低于市場(chǎng)預(yù)期，但仍然表示輝瑞股票價(jià)格被市場(chǎng)低估。他們估計(jì)輝瑞的估值將達(dá)到每股價(jià)格63美元，比目前49美元的市場(chǎng)價(jià)格高出28%。

Trefis Team的最新股價(jià)預(yù)測(cè)基于2022年調(diào)整后每股收益6.90美元預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，以及9.2X市盈率(PE)預(yù)期數(shù)據(jù)。

根據(jù)Trefis Team的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，輝瑞的市盈率預(yù)期明顯低于同行，相比之下，他們預(yù)計(jì)默沙東(MRK.US)的市盈率約為13倍，強(qiáng)生(JNJ.US)市盈率約19倍。

該分析團(tuán)隊(duì)表示輝瑞較低的市盈率主要?dú)w因于未來(lái)幾年輝瑞業(yè)績(jī)的普遍預(yù)期可能將出現(xiàn)下降，這一趨勢(shì)主要因?yàn)楹笮鹿谝咔闀r(shí)代新冠疫苗以及新冠治療藥物銷(xiāo)量很有可能將出現(xiàn)同比下滑。

如下圖所示，該分析團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)輝瑞2023年調(diào)整后凈利潤(rùn)以及調(diào)整后EPS同比將出現(xiàn)下降。但表示不排除未來(lái)將出現(xiàn)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，屆時(shí)市場(chǎng)也將上調(diào)對(duì)該公司的普遍預(yù)期。