蘋(píng)果(AAPL.US)：科技巨頭中的優(yōu)等生 Q3面臨供應(yīng)問(wèn)題大考

蘋(píng)果(AAPL.US)于4月29日公布了截止至3月26日的2022財(cái)年第二財(cái)季業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，Q2營(yíng)業(yè)收入為972.78億美元，同比增長(zhǎng)8.59%，分析師預(yù)期為939.8億美元。Q2稀釋后每股收益為1.52美元，同比增長(zhǎng)8.57%，分析師預(yù)期1.43美元。

雖然Q2業(yè)績(jī)多項(xiàng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，但蘋(píng)果高管警告稱(chēng)，受供應(yīng)瓶頸影響，Q3銷(xiāo)售額有可能減少40-80億美元。

整體業(yè)績(jī)

蘋(píng)果二季度再次克服了疫情持續(xù)帶來(lái)的供應(yīng)鏈干擾，還扛住了俄烏沖突增加的負(fù)面影響，整體業(yè)績(jī)較去年末明顯放緩，但盈利和收入增長(zhǎng)都比華爾街預(yù)期的更為強(qiáng)勁。

Q2營(yíng)業(yè)收入為972.78億美元，同比增長(zhǎng)8.59%，分析師預(yù)期939.8億美元，較Q1創(chuàng)歷史新高的營(yíng)收環(huán)比下降逾21%，而Q1曾同比增11%。

蘋(píng)果營(yíng)收數(shù)據(jù)

Q2毛利率為43.7%，上年同期為42.5%，分析師普遍預(yù)期為43%。Q2稀釋后每股收益為1.52美元，同比增長(zhǎng)8.57%，分析師預(yù)期1.43美元;較創(chuàng)新高的Q1每股收益環(huán)比下降27.6%，同比增長(zhǎng)5%。

蘋(píng)果季度毛利率

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，蘋(píng)果還宣布，將每股普通股派發(fā)現(xiàn)金股息0.23美元，股息提高5%，于5月12日發(fā)放;并授權(quán)公司將當(dāng)前的回購(gòu)股票計(jì)劃規(guī)模擴(kuò)大900億美元。

對(duì)于未來(lái)業(yè)績(jī)，蘋(píng)果還是沒(méi)有提供第三財(cái)季的具體指引，蘋(píng)果正面臨著許多不利因素，比如疫情導(dǎo)致關(guān)鍵設(shè)備的發(fā)貨推遲;同時(shí)，蘋(píng)果還面臨從俄羅斯退出業(yè)務(wù)的打擊、以及不斷加劇的通貨膨脹。蘋(píng)果高管警告稱(chēng)，受供應(yīng)瓶頸影響，Q3銷(xiāo)售額有可能減少40億-80億美元。而分析師預(yù)計(jì)Q3營(yíng)收約為860億美元，環(huán)比下降11.52%。

硬件業(yè)務(wù)

iPhone

根據(jù)業(yè)務(wù)分類(lèi)，蘋(píng)果在這一季度商品銷(xiāo)售額達(dá)到774.57億美元;其中iPhone創(chuàng)造了505.70億美元的營(yíng)收，為蘋(píng)果最大的收入來(lái)源。而iMac與iPad需求依然強(qiáng)勁，不過(guò)供應(yīng)受限;其中只有可穿戴式設(shè)備業(yè)務(wù)營(yíng)收不及預(yù)期。

蘋(píng)果各業(yè)務(wù)營(yíng)收占比及走勢(shì)

在截至3月26日的第二財(cái)季，iPhone帶來(lái)了506億美元的收入，同比增長(zhǎng)5.5%。相比之下，市場(chǎng)平均預(yù)期為492億美元。

iPhone業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)

今年3月，蘋(píng)果推出了低價(jià)iPhone SE，為上季度的銷(xiāo)售做出了貢獻(xiàn)。但旗艦機(jī)型iPhone 13的吸引力可能不如前一年的iPhone 12，后者的升級(jí)幅度更大。iPhone 13保留了早期機(jī)型的設(shè)計(jì)，只是進(jìn)行了一些小的升級(jí)，主要是改進(jìn)攝像頭。

關(guān)于出貨量，在該季財(cái)報(bào)披露前，Canalys報(bào)告顯示，受疫情、局部戰(zhàn)爭(zhēng)等因素影響，2022年第一季度全球智能手機(jī)市場(chǎng)同比下降11%;但蘋(píng)果公司憑借產(chǎn)品，市場(chǎng)份額從15%提升至18%。

關(guān)于出貨均價(jià)，結(jié)合iPhone業(yè)務(wù)收入和出貨量測(cè)算，該季度iPhone出貨均價(jià)同比有所下降，但仍達(dá)到850美元以上，且在環(huán)比上仍呈現(xiàn)繼續(xù)走高的態(tài)勢(shì)。

iMac

Mac繼續(xù)復(fù)蘇，該季度創(chuàng)造了104億美元的收入，同比增長(zhǎng)14.6%，分析師共識(shí)預(yù)期為91.3億美元。蘋(píng)果在該季度推出了高性能Mac Studio臺(tái)式電腦，但由于供應(yīng)鏈短缺、定制時(shí)間和高需求，這款電腦的很多訂單都被推遲了。Mac的強(qiáng)勁銷(xiāo)售可能主要?dú)w功于新款MacBook pro，不過(guò)這些型號(hào)現(xiàn)在也面臨供應(yīng)限制。

根據(jù)IDC的報(bào)告，該季度全球PC市場(chǎng)出貨量同比下滑5.1%，而蘋(píng)果憑借Mac碾壓同行的計(jì)算能力再一次逆勢(shì)增長(zhǎng)。Mac升級(jí)用戶(hù)在 3 月份創(chuàng)下季度紀(jì)錄，該季度所有Mac購(gòu)買(mǎi)者中有一半是該產(chǎn)品的新用戶(hù)。

iPad

iPad當(dāng)季收入為76.5億美元，較上年同期下降2.1%，分析師共識(shí)預(yù)期為72億美元。對(duì)此，該公司將其歸因于供應(yīng)限制，而非需求不足。庫(kù)克斷言，對(duì)iPad的需求，特別是帶有M1處理器的新iPad Air 5，仍然強(qiáng)勁。該季度初預(yù)計(jì)的iPad供應(yīng)緊張仍在繼續(xù)。

iPad業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)

盡管需求強(qiáng)勁，但隨著疫情影響減弱，整體平板市場(chǎng)的需求出現(xiàn)回落，市場(chǎng)因此也已經(jīng)調(diào)低了對(duì)蘋(píng)果iPad業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)預(yù)期。

而且，盡管推出了新款產(chǎn)品，包括升級(jí)版的低端iPad、新款的iPad mini和升級(jí)版的iPad Air，但iPad仍是蘋(píng)果利潤(rùn)最不豐厚的主要產(chǎn)品之一。近幾個(gè)月來(lái)，iPad飽受用戶(hù)批評(píng)稱(chēng)硬件跟不上軟件，被嘲諷為“清庫(kù)存”。

可穿戴式其他硬件

包括 Apple Watch、Apple TV、HomePod mini 和 AirPods 在內(nèi)的可穿戴設(shè)備、家居和配件類(lèi)別也未達(dá)到預(yù)期。其他穿戴、家居等設(shè)備創(chuàng)造了88.06億美元的營(yíng)收，同比增長(zhǎng)12.37%，市場(chǎng)平均預(yù)期為90.5億美元，蘋(píng)果唯一一項(xiàng)營(yíng)收低于市場(chǎng)預(yù)期的項(xiàng)目。該項(xiàng)業(yè)務(wù)的放緩主要是由于蘋(píng)果沒(méi)有交出讓消費(fèi)者滿意的新品，若蘋(píng)果想要該項(xiàng)業(yè)務(wù)繼續(xù)再獲高增長(zhǎng)，那么需要在推出像AirPods一樣的爆款。

可穿戴式設(shè)備業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)

不過(guò)，蘋(píng)果指出，其可穿戴設(shè)備業(yè)務(wù)已發(fā)展到財(cái)富100強(qiáng)企業(yè)的規(guī)模，購(gòu)買(mǎi)蘋(píng)果手表的消費(fèi)者中有三分之二以上是新用戶(hù)。

軟件業(yè)務(wù)

蘋(píng)果軟件收入主要包括廣告、訂閱服務(wù)等業(yè)務(wù)，雖然在收入中占比并不大，但由于相比于硬件端有更高的毛利率，所以軟件業(yè)務(wù)的表現(xiàn)將成為影響公司毛利率及最終業(yè)績(jī)的重要因素，這是蘋(píng)果僅次于iPhone的第二大業(yè)務(wù)。具體來(lái)看，這項(xiàng)統(tǒng)計(jì)中包括iCloud、Apple Music、搜索授權(quán)和App Store費(fèi)用等，服務(wù)業(yè)務(wù)是蘋(píng)果公司最賺錢(qián)的業(yè)務(wù)部門(mén)，它的增長(zhǎng)推動(dòng)了蘋(píng)果高于預(yù)期的毛利率，其中AppStore是軟件業(yè)務(wù)收入來(lái)源的大頭。

蘋(píng)果各業(yè)務(wù)占比

蘋(píng)果的服務(wù)收入飆升至198.21億美元，同比增長(zhǎng)17.3%，環(huán)比增長(zhǎng)24%，高于市場(chǎng)平均預(yù)期的197.2億美元，連續(xù)五個(gè)季度創(chuàng)新高。蘋(píng)果表示，其平臺(tái)上有8.25億個(gè)付費(fèi)訂閱賬戶(hù)，同比增長(zhǎng)17%。

蘋(píng)果服務(wù)收入數(shù)據(jù)

其中，該季中軟件服務(wù)毛利率更是提升至72.6%，連續(xù)5個(gè)季度保持在70%左右的水平。互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整體低迷的情況下，蘋(píng)果的毛利率仍能保持漲勢(shì)，其軟件業(yè)務(wù)功不可沒(méi)。

蘋(píng)果毛利率數(shù)據(jù)