國元證券（000728.SZ）首季報震動券業(yè)！自營虧7億！今日逼近跌停

智通財經(jīng)APP獲悉，4月25日晚間，國元證券(000728.SZ)披露了2022年第一季度報告。報告顯示，國元證券今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.83億元，同比下滑36.71%；凈利潤為虧損1.26億元，同比下降135.96%，降幅創(chuàng)上市以來最大。

截至發(fā)稿，國元證券成向下破位形態(tài)，午盤收跌8.96，報6.30元，換手率1.36%。

據(jù)悉，有7家基金持有該股票吃跌停板。其中，光大保通信基金合計持有127.95萬股，創(chuàng)金合信基金合計持有113.25萬股，建信基金合計持有83.9萬股

自營業(yè)務(wù)大幅虧損，投資收益同比下滑73.6%

國元證券表示，本季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入同比減少較多，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為負，主要系證券市場調(diào)整幅度較大，公司自營證券投資業(yè)務(wù)中權(quán)益性投資產(chǎn)生較大浮動虧損所致；公司其他業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)收入和效益與去年同期相比基本持平或有所增長。

其中，國元證券2022年首季自營投資收入（自營收入=投資凈收益+公允價值變動凈收益－對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益）卻虧損7.17億元，成為拖累其單季業(yè)績的“罪魁禍首”，該項業(yè)務(wù)收入去年同期盈利806.72萬元。

據(jù)財報信息，今年一季度，除了投資損失較大以外，國元證券利息凈收入、手續(xù)費及傭金收入等與去年同期相比，均保持穩(wěn)中有升。公司一季度投資收益為0.33億元，同比下降73.6%，同期公允價值變動損益（投資浮虧或浮盈）為-7.17億元，去年同期則為-0.84億元。

除了投資業(yè)務(wù)外，一季度，國元證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)和利息收入分別為2.5億元、1.33億元、0.23億元和4.53億元。其中資管業(yè)務(wù)同比增長57.28%，表現(xiàn)良好得益于該公司持續(xù)提升主動管理能力，加強渠道拓展。

一季度，國元證券債權(quán)投資收益達21.04億，較上年同期增長49.81%。國元證券表示，主要是子公司國元國際債券投資規(guī)模增加所致。

值得一提的是，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月31日，國元證券在冊股東總計108380戶，相比上一季度減少1883戶，降幅為1.71%。國元證券在冊股東數(shù)仍在減少，截至4月20日，與一季報披露戶數(shù)相比，又少了6136戶。

多家券商業(yè)績亮紅燈

4月24日，招商證券(600999.SH)率先披露2022年一季報財務(wù)數(shù)據(jù)，報告期實現(xiàn)營收36.97億元，同比減少38%；實現(xiàn)凈利潤14.9億元，同比減少43%；歸屬于上市公司股東凈利潤為14.9億元，同比減少43%。

數(shù)據(jù)顯示，一季度，招商證券的公允價值變動收益虧損約12.06億元，相比于去年同期的盈利3.3億元，同比減少465.5%，招商證券對此的解釋是“金融工具估值變化”。但這一財務(wù)指標的大幅下滑，卻明顯拖累了其自營投資收益。

中信證券(600030.SH)業(yè)績快報顯示，一季度實現(xiàn)營業(yè)收入152.16億元，同比下降7.20%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤52.29億元，同比增長1.24%。

華西證券(002926.SZ)發(fā)布2022年第一季度報告，該公司一季度營業(yè)收入為4.39億元，同比減少54.03%。歸屬于上市公司股東的凈虧損為1.7億元。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損為1.73億元?；久抗商潛p為0.06元。

券業(yè)估值已降至歷史低位 板塊配置性價比高

興業(yè)證券研報指：上市券商2022 一季報陸續(xù)披露，從全年業(yè)績增量來看，大資管市場凈值化轉(zhuǎn)型下，預計大財富業(yè)務(wù)和場外衍生品業(yè)務(wù)仍是增長驅(qū)動力；一季度市場劇烈波動下，部分優(yōu)秀公司有望憑借優(yōu)異用表能力保持利潤韌性，或?qū)⒊蔀闃I(yè)績分化重要分水嶺。

當前券商板塊估值和基金持倉已降至歷史低位，考慮到全面降準背景下帶來市場流動性寬松預期，疊加全面注冊制加速推進下行業(yè)利好政策預期，券商板塊配置性價比高。

東亞前海證券表示，一季度，由于整體市場下滑，基金代銷業(yè)務(wù)低迷，券商自營業(yè)務(wù)、金融產(chǎn)品代銷業(yè)務(wù)或影響行業(yè)一季報表現(xiàn)。此階段， 應關(guān)注兩條投資線： 1）擁有一定成長性，在市場回暖階段業(yè)務(wù)規(guī)模能快速擴張的券商；以及 2）配股、一季報等利空落地后，估值較低，財富管理業(yè)務(wù)較強，業(yè)績彈性較大的券商。

申萬宏源稱，龍頭券商較強的業(yè)績韌性（中信證券1Q22凈利潤同比增1%）、穩(wěn)中有升的ROE趨勢與當前底部的估值不匹配。本周國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，資本市場投資端的改革加碼推出，長期個人養(yǎng)老金有望成為A股市場壓艙石，預計后續(xù)主板注冊制改革、金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及制度創(chuàng)新仍將持續(xù)推出，對板塊可形成催化。