Q1主動權(quán)益基金重倉股分析：新能源仍增配 價值市值占比上升

智通財經(jīng)APP獲悉，中信建投發(fā)布研報稱，在對2022Q1主動權(quán)益基金重倉股進(jìn)行分析后得出，新能源仍增配，價值市值占比上升。板塊和風(fēng)格配置方面，中小盤低擁擠找機(jī)會靈活配置型基金跑贏市場大盤指數(shù)，基金重倉股跑輸市場大盤指數(shù)。重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈方面，“新光半”繼續(xù)增持，價值市值占比上升。行業(yè)配置方面，關(guān)注養(yǎng)豬純堿黃金板塊。

中證500和中證1000成分股的配置比例、超配比例提升，說明機(jī)構(gòu)仍然在中小盤低擁擠的領(lǐng)域?qū)ふ覚C(jī)會。基金重倉股市場表現(xiàn)較為中庸，主板配比提升但超配比例下降，金融、周期和穩(wěn)定風(fēng)格的配比提升幅度，均高于超配比例變化幅度。成長風(fēng)格整體減倉，創(chuàng)業(yè)板配置比例下降0.5pct，但創(chuàng)業(yè)板的超配比例仍然提升，科創(chuàng)板的絕對配比和超配比例均提升明顯。簡單統(tǒng)計來看，科創(chuàng)50指數(shù)一季度下跌約22%，而主動權(quán)益基金在科創(chuàng)板的前10大重倉股一季度平均跌幅僅10%左右，前20大重倉股一季度平均跌幅15%左右。

重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈方面，“新光半”繼續(xù)增持，價值市值占比上升。

動力電池：絕對配比和超配比例均提升，鋰電化學(xué)品提升明顯，鋰電池也有所提升。上游漲價壓力下一季度新能源整車銷售和電池出貨量仍然亮眼，但需要注意成本端壓力和疫情沖擊供應(yīng)鏈的不利影響。

新能源發(fā)電：絕對配比和超配比例小幅提升，光伏增配，風(fēng)電減配。光伏裝機(jī)量和排產(chǎn)情況向好，產(chǎn)能供給情況偏緊，產(chǎn)業(yè)鏈價格預(yù)計仍有支撐。

半導(dǎo)體：產(chǎn)業(yè)鏈配比提升（主要是分立器件和材料），各環(huán)節(jié)仍均有所增配。半導(dǎo)體下游需求結(jié)構(gòu)分化，產(chǎn)能依舊偏緊，設(shè)備出貨放緩，硅片供不應(yīng)求。電子：絕對配比和超配比例均下降較多，消費(fèi)電子和光學(xué)光電減倉明顯。需求仍處下行周期，疊加疫情擾動。

醫(yī)藥：絕對配比和超配比例略有回升，醫(yī)療服務(wù)、化學(xué)藥、生物藥、中藥均有所回暖。

穩(wěn)增長：絕對配比明顯提升，超配比例小幅下滑。當(dāng)前政策意圖明顯但行業(yè)基本面數(shù)據(jù)仍待改善。

行業(yè)配置方面，關(guān)注養(yǎng)豬純堿黃金板塊。

從公募資金行業(yè)流向來看，有接近300億資金流向新能源行業(yè)，其中電源設(shè)備接近150億，動力電池接近100億。醫(yī)藥、農(nóng)林牧漁（主要是養(yǎng)豬板塊）、基礎(chǔ)化工（主要是鋰電化學(xué)品和純堿板塊）、有色金屬（主要是貴金屬板塊）也均超過150億。

港股市場方面，“抄底”美團(tuán)-W(03690)、快手-W(01024)。

港股消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)凈流入接近150億港幣（其中美團(tuán)約+135億港幣）。房地產(chǎn)、醫(yī)藥、通信行業(yè)均凈流入30億港幣左右。從電子行業(yè)凈流出接近100億港幣（主要為舜宇光學(xué)科技(02382)）。從汽車行業(yè)凈流出超過70億港幣（主要為吉利汽車(00175)、長城汽車(02333)）。傳媒行業(yè)整體配置比例和超配比例變動不大，但內(nèi)部賣出騰訊(00700)較多、買入快手較多。易方達(dá)和中庚基金躍升成為持有美團(tuán)較多的機(jī)構(gòu)，興證全球基金仍是持有快手最多的機(jī)構(gòu)。