小摩：予香港寬頻(01310)“中性”評級 目標(biāo)價9.5港元

智通財經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)布研究報告稱，予香港寬頻(01310)“中性”評級，上半財年業(yè)績令人失望，本地寬頻及企業(yè)方案表現(xiàn)疲弱，EBITDA及每股派息增長平平，受累于寬頻行業(yè)的潛在競爭及業(yè)務(wù)偏弱的增長，給予目標(biāo)價9.5港元。

該行認(rèn)為，公司股價將于績后走低，但認(rèn)為其9%的股息率仍然具有吸引，能為股價帶來一定支持;又認(rèn)為，同業(yè)香港電訊(06823)為更好的派息股，股息率有7%，但其股票波動性較低，長遠(yuǎn)派息前景更好。

報告提到，管理層計劃下半財年派息將不低于上半年，預(yù)計全年派息率將持平于100%，而在共同持股計劃下，維持2022-24財年累積股息目標(biāo)為2.7-3.01元，這意味著期內(nèi)派息復(fù)合年增長率至少為8%。但該行預(yù)計，期內(nèi)的派息復(fù)合年增長率只能實現(xiàn)4-5%，主要由于公司積極追求用戶增長，對寬頻ARPU構(gòu)成潛在壓力，同時企業(yè)方案增長偏弱，其新電子商務(wù)平臺(HOME+)的盈利前景也缺乏能見度。然而，該行認(rèn)為即使股息增幅達(dá)到中個位數(shù)，公司仍可提供具有吸引力的9%股息率。