野村：予中國聯(lián)通(00762)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至4.9港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)布研究報(bào)告稱，予中國聯(lián)通(00762)“買入”評(píng)級(jí)，將2022-23年盈測(cè)下調(diào)4%-8%，以反映新業(yè)務(wù)擴(kuò)張導(dǎo)致毛利率下降，目標(biāo)價(jià)由港5元下調(diào)至港4.9元，預(yù)計(jì)2023年股息率6.8%。

野村認(rèn)為，受惠于和中國電信(00728) 的“共建共享”項(xiàng)目，公司成功控制2021年的總資本支出，同比僅增長2%。管理層預(yù)計(jì)2022年資本支出增長與收入相稱，5G資本支出保持穩(wěn)定。由于公司與中國電信共享全國無線網(wǎng)絡(luò)，認(rèn)為其5G上客將在未來兩年繼續(xù)支持移動(dòng)用戶收入(ARPU)和收入增長。

野村指出，公司將在2024年實(shí)現(xiàn)87%的5G滲透率，并在2022-24財(cái)年實(shí)現(xiàn)5.9%的移動(dòng)收入復(fù)合年增長，聯(lián)通云在2021年同比增長46.3%至163億元人民幣，落后于行業(yè)中的兩大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，認(rèn)為需要在云市場(chǎng)采取更積極的措施，才能趕上同行。