遠(yuǎn)超同行兩倍！特斯拉(TSLA.US)高毛利率能否持續(xù)下去？

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，特斯拉(TSLA.US)一季度令人瞠目的汽車毛利率引發(fā)了華爾街分析師的質(zhì)疑，他們懷疑在大宗商品成本不斷上漲、為增加產(chǎn)量而費(fèi)用增加的情況下，該公司的毛利率能否保持下去。

財(cái)報(bào)顯示，特斯拉一季度的汽車毛利率高達(dá)32.9%，是通用汽車(GM.US)、福特汽車(F.US)和Stellantis等傳統(tǒng)汽車公司的兩倍多，這些公司也在利潤(rùn)豐厚的電動(dòng)汽車市場(chǎng)投入了大量資金。

在大宗商品價(jià)格上漲的背景下，特斯拉創(chuàng)紀(jì)錄的毛利率推動(dòng)其股價(jià)周四上漲近9%，并促使至少五名分析師上調(diào)了目標(biāo)價(jià)，但同時(shí)也發(fā)出了警告。

他們表示，未來(lái)幾個(gè)月，隨著柏林和德克薩斯州工廠的擴(kuò)建支出逐漸成為生產(chǎn)成本的一部分，并從研發(fā)支出中剝離出來(lái)，特斯拉的汽車毛利率可能會(huì)面臨壓力。

TipRanks市場(chǎng)研究主管Julie Gillespie表示:“盡管毛利率令人印象深刻，但一些人擔(dān)心，它們可能已經(jīng)達(dá)到了峰值。”

大宗商品成本的上升也可能侵蝕毛利率，盡管特斯拉提價(jià)的目的是抵消未來(lái)6至12個(gè)月預(yù)期成本的上升。

特斯拉最近的汽車價(jià)格上漲是針對(duì)在某些情況下可能會(huì)在一年后交付的訂單，并且可能會(huì)產(chǎn)生更高的生產(chǎn)成本，從而可能會(huì)擠壓利潤(rùn)。

對(duì)于特斯拉來(lái)說(shuō)，這意味著產(chǎn)量增加將發(fā)揮關(guān)鍵作用。

Hargreaves Lansdown 的分析師 Laura Hoy 說(shuō)：“它的毛利率最終取決于生產(chǎn)線的能力?！薄斑@使得銷量損失成為汽車毛利率的最大基本風(fēng)險(xiǎn)之一。盡管面對(duì)更高的價(jià)格，需求仍然強(qiáng)勁，但負(fù)擔(dān)能力始終是一個(gè)需要考慮的重要因素?！?/p>

不過(guò)，許多投資者仍看好該公司的前景，此前特斯拉CEO埃隆?馬斯克暗示，該公司今年的銷量增幅有望達(dá)到60%，高于去年第四季度業(yè)績(jī)電話會(huì)議上預(yù)測(cè)的50%。

投資人Thomas Hayes表示，“如果汽車毛利率下降，我會(huì)感到驚訝，因?yàn)槊手粫?huì)越來(lái)越好，”他并稱，投資工廠會(huì)有一些成本，但生產(chǎn)也會(huì)增長(zhǎng)。

新冠疫情爆發(fā)后，特斯拉連續(xù)幾個(gè)季度刷新了出貨量和利潤(rùn)記錄，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手則在全球供應(yīng)鏈問題上苦苦掙扎，甚至停產(chǎn)。