智通A股機構動向參考(04.21) | 空頭肆虐

文/萬永強(智通財經研究中心總監(jiān))

【大盤綜述】

滬指果然是二次探底的節(jié)奏，創(chuàng)業(yè)板就更不用說，單邊下跌不知道底再何處。兩市下跌個股4300余只，上漲個股僅300只。跌停近百只，比漲停的多很多，空頭市場特征一覽無余。

巨無霸N中海油(600938.SH)終于上市，在綠鞋機制保護之下，維持了近28%的上漲幅度，算是完成任務了。以前是兩桶油，現在變成了三桶油，不過也是有亮點的，流通盤還不到15億，今天吸金121億。也趕上了油價上漲的好時機。券商股也助攻了一把，南京證券(601990.SH)、中銀證券(601696.SH)、紅塔證券(601236.SH)、華林證券(002945.SZ)這幾個辨識度高的近期走勢還算相當穩(wěn)健。不過，每一次這樣逆勢吸金，市場對其都會感到恐懼，會加速市場的下跌。

早段市場情緒就很不好，尤其是地產股，昨日反核成功的渝開發(fā)(000514.SZ)、信達地產(600657.SH)直接就被按到了水下，當然，只要不貪，盤中還是有機會可以出來，如果要格局，明天還要計提。正如昨日筆者所言：“這兩個票能漲停不知道是什么操作”。所以，看不到邏輯的東西靠資金硬拉起來的都是挺危險的。

再看農業(yè)板塊，早段豐樂種業(yè)(000713.SZ)快速上板，但換手不充分被空頭阻擊，遲遲未能回封，這就導致龍頭農發(fā)種業(yè)(600313.SH)信心不穩(wěn)，最終也無力回天，躺倒在跌停。

笑到最后的是總龍頭步步高(002251.SZ)，疫情的不斷反復對食品商超這塊的刺激更加長久一些。板塊陣容相對厚實，如食品里面的安記食品(603696.SH)、惠發(fā)食品(603536.SH);商超里面的中興商業(yè)(000715.SZ)及新華都(002264.SZ)。物流里面走出了三羊馬(001317.SZ)。

整體看，今天市場熱點乏善可陳，新出的題材是紡織出口這塊，工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展和改革委員會4月21日發(fā)布《關于產業(yè)用紡織品行業(yè)高質量發(fā)展的指導意見》提出，到2025年，規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值年均增長6%左右，3~5家企業(yè)進入全球產業(yè)用紡織品第一梯隊。支持產業(yè)用紡織品行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)兼并重組。另一方面，4月20日，美元兌離岸人民幣升破6.45關口，連續(xù)第二日回升，刷新半年新高，而國內紡織行業(yè)的出口占比較大，人民幣貶值有利于行業(yè)出口。戎美股份(301088.SZ)拉出20CM漲停，龍頭是盛泰集團(605138.SH)、其它泰慕士(001234.SZ)、龍頭股份(600630.SH)。

4月21日，國務院辦公廳發(fā)布《關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，每年最高1.2萬，可投銀行理財、公募基金等四大類產品。從海外經驗看，這類安排或將作為長期資金，成為牛市基石。多元金融的民生控股(000416.SZ)、新力金融(600318.SH)出現異動。

在弱勢市場，消息引發(fā)的頂一字基本上都是悲劇，如昨日的數字政務這塊，兩個頂一字的英飛拓(002528.SZ)、久其軟件(002279.SZ)都被砸成了狗，想想很可笑，昨日那么多資金搶在漲停位置買，今天根本就沒人要，這背后反映出的問題就是市場惡化之下信心的喪失。今天又有一個核電方面的利好，中國核準六臺核電機組，涉及總投資1200億元，哈空調(600202.SH)又被頂了一字，盤中炸板，回封了，比沒有換手的要好一點，但也看不到很強的持續(xù)性。

今天下跌之后，滬指離3000點已經很接近，如果構筑雙底成立，那么接下來有希望迎來反彈行情，北向資金今天凈流入9億元，看樣子是在提前抄底。

【北向資金流向】

北向資金全天凈買入9.11億元，買入的品種主要集中在保險、電力、電子及鋰電池類。重點品種如下圖：

【熱門板塊分析】

商貿零售與食品：疫情期間需求持續(xù)旺盛;快團團、群接龍的小程序3月DAU同比增速均有顯著拉升，分別為448%、136%?？靾F團打開次數增速明顯高于DAU增速。電商：剛需消費向時效性更強的生鮮電商轉移，預計4月電商渠道或承接更多消費需求。3月生鮮電商DAU增速在電子商務細分類目中位列第一。盒馬DAU同比109%，環(huán)比9.7%，叮咚買菜DAU同比54%，環(huán)比10%。3月電商平臺活躍度并未明顯走弱，但是消費者下單到貨的時間面臨更大不確定性，轉化受抑制，GMV增速回落。線上渠道除醫(yī)藥健康，其余多數品類景氣度回落。就食品飲料品類來看，電商平臺表現分化，京東增速高于其他平臺，其中乳制品、方便速食、糧油米面增速居前?！罢洕贝呱鍓K性機遇，復工復產后表現分化。 休閑食品在疫情期間展現出剛需屬性。洽洽、桃李、三只松鼠、鹽津鋪子和來伊份均創(chuàng)下了雙位數以上的收入增幅。疫情的多點散發(fā)的環(huán)境下，非疫區(qū)域居民或存在提前的適度囤貨行為，預計4月食品、日用等生活剛需品類需求或高于日常情況，電商渠道或承接更多消費需求。

青島食品(001219.SZ):對傳統(tǒng)電商和新媒體加大投入，線上線下齊發(fā)展，一季度凈利潤同比增長27.96%。

新華都(002264.SZ):一季度互聯網營銷業(yè)務合計實現營業(yè)收入4.90億元，占公司營業(yè)收入37.66%。

天虹股份(002419.SZ):天優(yōu)醬香酒是公司重點打造產品,TOB端將重點推進以實現銷售規(guī)模的快速增長。

【機構龍虎榜】

青島食品(001219.SZ)：龍虎榜陣容豪華，今日共3個機構席位出現在龍虎榜單上，對倒當日買賣均衡，買一是知名游資趙老哥的席位買入1762萬元，買四是知名游資的席位買入1069萬元，當日凈買入2831萬元，該股今日突破半年線強勢漲停，預計有溢價。

基本面分析：2021年公司實現營業(yè)收入4.34億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤6803.58萬元，基本每股收益為0.97元，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現金紅利3.00元(含稅)，并向全體股東以資本公積金轉增股本，每10股轉增3股。一季度實現營業(yè)收入1.15億元，同比增長21.62%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2060.43萬元，同比增長27.96%，基本每股收益0.23元。

產能瓶頸凸顯，擴建產能達成市場需求。公司生產以自產為主，代工為輔。核心產品鈣奶餅干、休閑餅干、花生醬均為自產。目前已有8條餅干生產線及2條花生醬生產線，基本滿足現有生產需求，但鈣奶餅干產能利用率已接近100%，在市場需求增長情況下，產能瓶頸日益凸顯。公司計劃新增4條餅干生產線，鈣奶餅干/休閑餅干分別規(guī)劃2.18/0.62萬噸新增產能，有望緩解產能壓力。

亮點：公司努力克服疫情反復和上游大宗原材料價格大幅上漲的負面影響，圍繞發(fā)展戰(zhàn)略和經營計劃，加大市場開發(fā)、產品研發(fā)、技術升級和隊伍建設，取得了較好的經營業(yè)績。公司通過已經構建起的以經銷為主，直銷和OEM為輔的多渠道銷售網絡，銷售區(qū)域以國內為主，同時通過OEM和中性品牌等方式銷往新西蘭、日本、菲律賓等國家，憑借公司良好的信譽和品牌形象，國內市場經銷實現收入2.89億元，國內市場直銷實現收入1.07億元，國外銷售2833.49萬元。公司的線上直銷銷售渠道主要包括5個，分別為自行開設的青食商城，以及在第三方平臺設立的青食天貓旗艦店、青食京東旗艦店、青食抖音旗艦店、青食快手旗艦店，均采取B2C的運營模式，各線上平臺均銷售"青食"品牌鈣奶餅干、"青食"品牌休閑餅干和 "海友"品牌花生醬。2021年通過網絡渠道線上銷售收入為1130.3萬元，線上直銷收入分別為511.50萬元。 公司表示，未來將繼續(xù)致力于為全社會提供健康、營養(yǎng)、美味的休閑食品，成為省內一流、國內先進的休閑食品生產企業(yè)。2022年，公司將緊跟消費升級的大趨勢，不斷夯實餅干主業(yè)，擴大現有產能，加強新品研發(fā)，優(yōu)化產品結構，滿足消費者日益多樣化、健康化的產品需求，同時全面升級營銷網絡，以山東省內為根基，輻射全國市場，以線下銷售為基礎，強化線上營銷，進一步鞏固高效、現代的研發(fā)、生產、銷售一體化食品生產體系，為公司品牌建設和長遠發(fā)展奠定堅實的基礎。

【機構調研】

偉星股份(002003.SZ)：近期獲匯添富基金、嘉實基金、平安基金、興證全球基金等機構密集調研。

基本面分析:公司2021年實現營業(yè)收入33.6億元，同比增長34.4%，實現凈利潤4.49億，同比增長13.2%。

各項業(yè)務均高增，海外市場業(yè)績亮眼。2021年公司拉鏈/紐扣/其他服飾輔料分別貢獻營收18.4億元(+37.9%)/13.9億元(+26.2%)/0.8億元(+217.9%)，營收占比分別為41.4%/54.7%/2.4%，兩項主營均高增。分地區(qū)來看，21年國內/國外銷售收入分別達24.5億元(+29.5%)/9.1億元(+49.9%)，營收占比分別為72.9%/27.1%，其中國外市場21H2營收同比增速達82.9%，海外市場明顯提速。

產能持續(xù)擴張，核心優(yōu)勢進一步穩(wěn)固。2021年公司紐扣/拉鏈產能分別達到116億粒(+14.9%)/8.5億米(+30.8%)，其中國內/海外產能占比分別達到85%/15%，整體產能利用率66.3%。目前海外在建產能為孟加拉工業(yè)園的三期工程和越南工業(yè)園項目，全球化產能布局持續(xù)推進。從量價來看，2021年公司紐扣/拉鏈銷售量分別達91.4億粒(+15.3%)/4.6億米(27.4%)，單價分別為0.2元/粒和4元/粒，同比分別提升9.4%和8.3%，單價提升緩解了原材料成本上漲對盈利能力的沖擊，反映了公司的產業(yè)鏈壁壘進一步穩(wěn)固。

符合下游快反和時尚設計需求，拉鏈鈕扣雙龍頭“強者恒強”。從下游需求來看，服裝行業(yè)的快反、時尚設計需求強烈，對上游輔料企業(yè)在規(guī)模、設計、快反方面要求提高，輔料行業(yè)集中度進一步提升。從生產與管理方面來看，公司一方面推行智能化提效增強競爭力，另一方面穩(wěn)步推進海內外工業(yè)園的建設，中長期產能提升和效率釋放將推動公司穩(wěn)步成長。從產品方面看，公司成立臨海星瑞強化產品設計壁壘，年內開發(fā)新產品584款、首創(chuàng)無水染色技術，持續(xù)鞏固產品和技術優(yōu)勢。

公司經過多年積累，具備規(guī)模、成本、技術、快速響應等多方面核心優(yōu)勢，近年智能化與國際化戰(zhàn)略驅動公司恢復快速增長，未來公司有望進一步提高客戶份額，對標國際龍頭成長空間廣闊。

申明：本欄目所有分析僅為分享交流，并不構成對具體證券的買賣建議，不代表任何機構利益，同時可能存在觀點有偏頗情況，僅供參考。各位讀者需慎重考慮文中分析是否符合自身定狀況，自主作出投資決策并自行承擔投資風險。