智通每日大行研報丨李寧(02331)獲高盛納入“確信買入”名單 里昂指招商銀行(03968)下跌或為買入機會

智通提示：

中金預(yù)計，李寧(02331)二季度在高基數(shù)以及疫情影響下，流水增長及零售折扣均面臨一定壓力，但長期投資價值不改。

高盛將李寧(02331)列入“確信買入”名單，首季度流水符合指引，但略低于該行預(yù)測。

里昂稱，招商銀行(03968)股價下跌或為買入機會，雖然短期可能會遇到阻力，但對長期基本面仍充滿信心。

李寧(02331)獲高盛納入“確信買入”名單 中金指Q2流水或面臨壓力

中金：維持李寧(02331)“跑贏行業(yè)”評級 目標(biāo)價下調(diào)至71.89港元

中金稱，考慮到疫情影響運動板塊整體估值下行，將李寧(02331)目標(biāo)價下調(diào)13%至71.89港元，對應(yīng)35倍2022年市盈率，較當(dāng)前股價有21%的上行空間。該行預(yù)計2Q22在上年高基數(shù)以及疫情影響下，流水增長及零售折扣均面臨一定壓力，并認(rèn)為雖然短期銷售受疫情不利影響，但長期來看，李寧持續(xù)提升的產(chǎn)品力、品牌力，有序進(jìn)行中的供應(yīng)鏈和渠道改革，以及健康的營運資本結(jié)構(gòu)和充裕的在手現(xiàn)金都為公司長期可持續(xù)發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。

高盛：將李寧(02331)列入“確信買入”名單 目標(biāo)價96港元

高盛稱，李寧(02331)今年首季整個平臺零售流水同比取得20%至30%高段增長，符合集團指引，但略低于該行預(yù)測。該行認(rèn)為可能是由于首季線上銷售增長較慢，管理層仍維持銷售指引。展望第二季，預(yù)期李寧次季零售銷售放緩，同比下跌5%，相信基于集團強勁的品牌勢頭、精簡的庫存水平和靈活的營業(yè)費用結(jié)構(gòu)，利潤應(yīng)是該行在內(nèi)地運動服覆蓋范圍中最具彈性的公司。

里昂：重申招商銀行(03968)“買入”評級 目標(biāo)價88港元

里昂預(yù)計，招商銀行(03968)2024年盈利復(fù)合年均增長率將達(dá)16%，股本回報率將擴至18%，股價下跌或為買入機會。公司董事會同意免去田惠宇的行長、董事職務(wù)，另有任用。該行認(rèn)為，市場或過分夸大田惠宇免職的風(fēng)險，預(yù)計這一變化不會影響招行的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型3.0，重點關(guān)注財富管理、數(shù)字化和開放平臺，雖然H股短期內(nèi)可能會遇到阻力，但對招行的長期基本面仍然充滿信心。

小摩：維持港交所(00388)“增持”評級 目標(biāo)價降至460港元

小摩將港交所(00388)2022-24年每股盈測預(yù)測下調(diào)3%/1%/1%，以反映調(diào)低證券日均交投預(yù)測。公司所涉資本市場2022年證券日均交投預(yù)測(包括北向資金)由3259.03億港元降至3066.24億港元，將明年證券日均交投預(yù)測(包括北向資金)由3761.47億港元降至3558.43億港元。該行預(yù)計，港股2022及23年整體日均交投為1598.2億港元及1826.15億港元。

大和：上調(diào)思摩爾國際(06969)評級至“買入” 目標(biāo)價升至24港元

大和稱，中美均公布電子煙相關(guān)規(guī)管時間表，這可能成為思摩爾國際(06969)股價催化劑，并相信其大多負(fù)面因素已反映在股價之中。作為電子煙生產(chǎn)商，或?qū)⒂?022年6月獲得內(nèi)地相關(guān)許可證，并準(zhǔn)備推出符合國家標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，包括尼古丁含量要求、二維碼追蹤、年齡驗證等。該行估計大部分牌照將于7-8月期間發(fā)放。

國泰君安(香港)：維持北京控股(00392)“買入”評級 目標(biāo)價38.7港元

國泰君安(香港)稱，北京控股(00392)2021年業(yè)績超出市場預(yù)期，與該行預(yù)估基本一致，收入同比增長17.6%至804.4億港元，股東凈利同比增加87.6%至99.2億港元。該行預(yù)計公司天然氣銷量在2022年增長5%左右，天然氣銷售將繼續(xù)受益于優(yōu)惠的政策環(huán)境和更多的煤改氣項目，由于更高的氣價，公司的銷氣價差在2022年預(yù)計將小幅下跌，燃?xì)夥咒N公司的銷氣價差在2022年將繼續(xù)承壓并小幅下跌。此外，該行認(rèn)為公司2022年水務(wù)業(yè)務(wù)將溫和增長，且啤酒業(yè)務(wù)預(yù)計將保持正常增速。