大和：重申李寧(02331)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)下調(diào)11.8%至75港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報(bào)告稱，重申李寧(02331)“買入”評(píng)級(jí)，下調(diào)2022-24年收入增長預(yù)測(cè)4%，2022-24年每股盈利預(yù)測(cè)增長調(diào)低4%-6%，目標(biāo)價(jià)由85港元下調(diào)11.8%至75港元。

報(bào)告中稱，Q1零售銷售比預(yù)期疲弱，季末零售額增長放緩。Q1同店銷售同比取得20%-30%低段增長。零售渠道取得20%-30%中段增長。批發(fā)渠道取得10%-20%低段增長，電子商務(wù)虛擬店鋪業(yè)務(wù)同比增長為30%-40%中段增長。零售流水同比取得20%-30%高段增長。線下渠道取得20%-30%中段增長，其中零售渠道取得30%-40%中段增長及批發(fā)渠道取得20%-30%低段增長;電子商務(wù)虛擬店鋪業(yè)務(wù)取得30%-40%中段增長。

該行提到，截至3月18日，李寧線下渠道取得30%高-40%低段增長，而第一季度線下銷售額上升20%中段增長，可見3月底的零售額勢(shì)頭出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性惡化。該行認(rèn)為2022年第二季線下零售將面臨越來越大的壓力，可能會(huì)出現(xiàn)同比下降。