無(wú)處可逃！ 通脹浪潮席卷亞洲

隨著亞洲食品和能源價(jià)格的上漲，全球目前正面臨一場(chǎng)同時(shí)爆發(fā)的通脹，而就在幾個(gè)月前，亞洲地區(qū)似乎還沒(méi)有出現(xiàn)困擾美國(guó)和歐洲部分地區(qū)的通脹熱潮。

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，亞洲地區(qū)國(guó)家印度、印尼、菲律賓、泰國(guó)和韓國(guó)的通脹數(shù)據(jù)最近均高于預(yù)期。出于對(duì)通脹的擔(dān)憂，新西蘭周三升息幅度為22年來(lái)最大水平。而不斷上升的制造成本表明最糟糕的情況還沒(méi)有到來(lái)。

市場(chǎng)已開始消化通脹預(yù)期上升，亞洲許多國(guó)家央行采取更激進(jìn)行動(dòng)的影響。這開始反映出類似美國(guó)的通脹上漲趨勢(shì)。周二公布的數(shù)據(jù)顯示，3月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)出現(xiàn)1981年以來(lái)的最大漲幅，給美聯(lián)儲(chǔ)帶來(lái)了新的應(yīng)對(duì)壓力。

以韓國(guó)為首的亞洲地區(qū)政府債券收益率今年一直在上升，新興亞洲總回報(bào)指數(shù)下跌2.6%，為2013年以來(lái)的最差表現(xiàn)。這表明，隨著資本撤離該地區(qū)，一些央行將提高利率以減緩?fù)洸⒅伪緡?guó)貨幣。

亞洲通脹趨勢(shì)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)是俄烏沖突，這場(chǎng)沖突引發(fā)了大宗商品市場(chǎng)的動(dòng)蕩。這推高了能源和燃料價(jià)格，并威脅到世界最大消費(fèi)地區(qū)的糧食供應(yīng)。不斷上漲的化肥和運(yùn)輸成本也在影響全球糧食價(jià)格，使其達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的復(fù)合價(jià)格。

亞洲開發(fā)銀行本月早些時(shí)候表示，大宗商品價(jià)格上漲預(yù)計(jì)將推動(dòng)亞洲發(fā)展中國(guó)家今年的通脹率上升1個(gè)百分點(diǎn)，至3.7%。雖然這一利率水平與美國(guó)相比相對(duì)溫和，但它正迫使政策制定者轉(zhuǎn)移關(guān)注點(diǎn)，并令一些投資者感到不安。

根據(jù)澳新銀行集團(tuán)的數(shù)據(jù)，上月亞洲新興市場(chǎng)(不包括中國(guó))凈流出223億美元投資，這是自2020年3月以來(lái)的最大拋售。

世界第二大人口大國(guó)印度正感受到食品和能源的短缺。印度央行的反應(yīng)體現(xiàn)了亞洲日益增長(zhǎng)的壓力。印度央行行長(zhǎng)Shaktikanta Das上周提到，自2月底以來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)和通脹前景出現(xiàn)了“結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變”。俄烏沖突“顛覆了”此前有關(guān)今年價(jià)格壓力有所緩解的說(shuō)法。

Das說(shuō):“在我們的優(yōu)先順序中，我們現(xiàn)在把控制通脹置于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之上?！?/p>

日本央行的基準(zhǔn)指數(shù)——不包括新鮮食品在內(nèi)的日本2月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)較上年同期上漲0.6%，為兩年來(lái)最快增速，增長(zhǎng)主要受能源成本的推動(dòng)。

韓國(guó)和新加坡央行本周也將舉行利率會(huì)議，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)首爾央行再次加息的前景存在分歧，而新加坡央行預(yù)計(jì)將收緊政策，以遏制輸入性通脹，尤其是能源通脹。

匯豐稱，盡管亞洲地區(qū)是凈出口國(guó)，但食品對(duì)亞洲各國(guó)央行構(gòu)成了最大的通脹風(fēng)險(xiǎn)。此外，隨著制造商的投入成本繼續(xù)攀升，消費(fèi)者價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步上漲。

雖然出廠價(jià)和消費(fèi)者成本之間的相關(guān)性受到一系列因素的影響，因?yàn)橐恍┢髽I(yè)會(huì)消化這些費(fèi)用，或者匯率會(huì)減輕沖擊，但澳新銀行和野村控股的分析師認(rèn)為，通脹還會(huì)加劇。

澳新銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家Krystal Tan表示“目前PPI和CPI之間的差距異常大。”他指的是生產(chǎn)者和消費(fèi)者支付的價(jià)格。“在我看來(lái)，這表明，隨著生產(chǎn)者開始將更多的高投入成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)，正在形成的巨大價(jià)格壓力最終將轉(zhuǎn)移給消費(fèi)者?！?/p>

Bloomberg Economics首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chang Shu表示，“未來(lái)幾個(gè)月，亞洲供應(yīng)鏈的壓力將進(jìn)一步加劇，加劇人們對(duì)全球通脹的擔(dān)憂。俄烏沖突推高了燃油價(jià)格，亞洲最大的港口面臨著新冠疫情防疫措施的封鎖。這些數(shù)據(jù)并不都指向一個(gè)方向，但大宗商品成本上升和交貨時(shí)間延長(zhǎng)表明，混亂局面持續(xù)存在?！?/p>