啤酒單月銷量下滑，但當前時點不應過于悲觀？

智通財經(jīng)APP獲悉，有機構(gòu)食品飲料分析師認為，當前時點不應該對啤酒行業(yè)過于悲觀，如果本輪疫情在旺季前能得到控制，對今年銷量的預期不會出現(xiàn)大幅調(diào)整（去年同期5-7月旺季銷量均為低基數(shù)，單月下滑在9-10%左右水平）;此外今年啤酒消費升級的邏輯未被打破，8-15元價格帶強勁擴容的勢頭在今年將延續(xù)，因此依然看好啤酒板塊22年的表現(xiàn)。

啤酒板塊短期受疫情反復影響，即飲渠道受到明顯沖擊，單月銷量出現(xiàn)了較大幅度的降幅。但3月為啤酒銷售淡季，從1-2月（未收疫情影響）的表現(xiàn)看，今年行業(yè)仍表現(xiàn)出強勁的消費升級傾向。

根據(jù)渠道追蹤反饋，青啤3月銷量62.9萬噸，同比去年跌21.9%。海外市場表現(xiàn)出色，同比去年增16.9%。電商渠道銷量為3043噸，同比去年跌25.3%。2022年1-3月合計銷量212.6萬噸，同比去年跌2.5%。

分區(qū)域看，由于受到疫情反復影響，公司的基地市場山東銷量受到較大中擊，3月銷量下滑50%，影響了整體3月表現(xiàn)。此外，疫情影響嚴重的華東區(qū)域上海、江蘇、浙江均出現(xiàn)了30%-40%幅度左右的降幅。東北區(qū)域維持較好勢頭，其中遼寧、吉林單月均為正增長。

光大證券指出，當前青島啤酒的估值回落至22年30x，為近三年以來均值-1倍標佳差以下水平，估值具備安全邊際，建議當外部擊減弱時重點關(guān)注布局。