天風(fēng)證券：光伏玻璃價格推漲 浮法庫存高位徘徊

智通財(cái)經(jīng)APP訊，近日天風(fēng)證券發(fā)布研究報告稱，光伏行業(yè)需求有望邊際改善，玻璃龍頭成本優(yōu)勢顯著，產(chǎn)能端具備高成長性。推薦信義光能(00968)，福萊特(601865.SH)、困境反轉(zhuǎn)角度推薦亞瑪頓(002623.SZ)。浮法龍頭股價已大幅調(diào)整，考慮均衡狀態(tài)下其浮法業(yè)務(wù)的盈利與估值，以及新業(yè)務(wù)帶來的額外成長性，天風(fēng)證券認(rèn)為當(dāng)前浮法龍頭已具備較好的中長期投資價值，持續(xù)推薦旗濱集團(tuán)(601636.SH)，南玻A(000012.SZ)，信義玻璃(00868)(均有一定建筑節(jié)能玻璃產(chǎn)能);玻璃新材料角度，UTG原片突破國外壟斷，國產(chǎn)替代后產(chǎn)銷有望快速增長，持續(xù)推薦凱盛科技(600552.SH)，藥用玻璃國產(chǎn)替代邏輯下，推薦中硼硅藥用玻璃頭部企業(yè)山東藥玻(600529.SH)。

光伏玻璃價格推漲，持續(xù)關(guān)注產(chǎn)能釋放節(jié)奏

上周2mm光伏鍍膜玻璃價格為21.15元/平方米，環(huán)比漲幅5.75%;3.2mm光伏鍍膜玻璃價格為27.5元/平方米，環(huán)比漲幅5.77%。廠商庫存天數(shù)19.37天，環(huán)比上周增加1.38%。近期部分區(qū)域運(yùn)輸不暢，重堿價格稍有上調(diào)，燃料成本變動不大。硅料延續(xù)漲勢，價格維持高位，組件廠家開工基本穩(wěn)定，終端電站陸續(xù)接受新價，成交量有所增加。中長期看未來若上游原材料價格回落，疊加政策推動，光伏裝機(jī)需求22/23年有望持續(xù)改善。供給側(cè)，上周光伏玻璃日熔量47810噸，環(huán)比持平，22年光伏玻璃投產(chǎn)計(jì)劃較大，但推進(jìn)情況一般，在當(dāng)前價格下天風(fēng)證券認(rèn)為22年產(chǎn)能投放情況仍需觀察。近期光伏行業(yè)事件催化主要在于歐洲光伏協(xié)會上調(diào)裝機(jī)預(yù)期，2030年歐盟光伏新增裝機(jī)量420GW，后續(xù)若需求加速好轉(zhuǎn)，光伏玻璃價格仍有望階段性調(diào)漲，繼續(xù)看好龍頭公司未來量價齊升的邏輯。

浮法玻璃庫存高位，單位利潤處短期底部

本周浮法玻璃國內(nèi)均價環(huán)比上周下降0.62%，整體看，新增訂單仍顯不足，加工廠剛需補(bǔ)貨為主。廠商庫存5713萬重量箱，較上周增加89萬重量箱，庫存由降轉(zhuǎn)增。周內(nèi)產(chǎn)能為172025t/d，環(huán)比減少0.29%。本周成本端燃料價格變動不大，純堿有所上行;原片價格漲跌互現(xiàn)，局部區(qū)域個別廠雖有提漲計(jì)劃，整體價格仍承壓;浮法玻璃利潤整體呈較弱走勢。天風(fēng)證券認(rèn)為后續(xù)若地產(chǎn)資金邊際改善，浮法玻璃需求端仍有望出現(xiàn)短期反彈，Q2需求有望達(dá)到小高峰。

風(fēng)險提示：原材料普漲導(dǎo)致地產(chǎn)、光伏等下游需求延緩超預(yù)期;浮法產(chǎn)能及產(chǎn)能利用率提升超預(yù)期。