黃金是真正的避風(fēng)港 可買(mǎi)山東黃金(01787)

最近，金融市場(chǎng)基本上都可以用一個(gè)字來(lái)形容，就是“亂”。疫情、打仗、通脹、加息、債息倒掛……幾乎每天新聞都會(huì)出現(xiàn)這些字眼。這種情況真是讓很多人無(wú)所適從，揸現(xiàn)金輸通脤?zhuān)墒斜憩F(xiàn)又強(qiáng)差人意，債市又出現(xiàn)債息倒掛現(xiàn)象。很多人都問(wèn)，應(yīng)該怎樣才好？

其實(shí)很多時(shí)不知怎樣做時(shí)，市場(chǎng)都已經(jīng)回答了大家。上周黃金在美元走強(qiáng)的壓力下繼續(xù)回漲，全周漲超1%，收復(fù)了再上一周的多數(shù)跌幅。COMEX 6月黃金期貨收漲0.4%，報(bào)1945.60美元/盎司，連續(xù)兩日創(chuàng)3月31日以來(lái)收盤(pán)新高。美股多只黃金股如巴里克黃金 (GOLD.US)、紐蒙特礦業(yè) (NEM.US)走勢(shì)都很漂亮，呈現(xiàn)清晰的多頭排列。

在這邊的港股，黃金股同樣厲害，多只黃金股均漲超4%，其中最顯眼的，莫過(guò)于山東黃金 (01787)，不但走勢(shì)上最凌厲，上周五更是一下子突破16.5元阻力，升近7.5%。

原因無(wú)他，就是市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)移到黃金身上。世界黃金協(xié)會(huì) (WGC)最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月全球黃金ETF (交易所買(mǎi)賣(mài)基金)錄得凈流入187.3噸 (約合118億美元，資產(chǎn)管理規(guī)模AUM增加5.3%)，規(guī)模為2016年2月以來(lái)最大。

盡管股市近期顯著反彈及美元走強(qiáng)，但市場(chǎng)對(duì)通脹上升、俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)等憂(yōu)慮令資金持續(xù)流入黃金。黃金在加息周期上升似乎不合乎常識(shí)，但事實(shí)上，在目前如此混亂的新常態(tài)下，黃金上升才是最合乎常識(shí)。

畢竟，黃金一直以來(lái)都是打著避險(xiǎn)資產(chǎn)的名號(hào)，是投資市場(chǎng)混亂時(shí)的避難所。作為避難所，黃金充份發(fā)揮了保值的功能。黃金某程度上可以說(shuō)是歷史以來(lái)，最能保值的東西。很多所謂新派的避險(xiǎn)資產(chǎn)像加密貨幣，在保值問(wèn)題上卻是被受質(zhì)疑。若你稍為看看比特幣與股市的相聯(lián)性就會(huì)發(fā)現(xiàn)，比特幣與大市的相聯(lián)性很大，就如早前俄烏戰(zhàn)事開(kāi)打，比特幣就跟著股市大跌。而且，如此高沒(méi)動(dòng)性的資產(chǎn)，真的能成為避險(xiǎn)資產(chǎn)嗎？因此，市場(chǎng)重新審視黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)值不無(wú)道理，黃金才是在危難中真正的避風(fēng)港。

若研究1999年、2004年、2015年每個(gè)加息周期的前后6個(gè)月金價(jià)表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，每次加息前的6個(gè)月，金價(jià)下跌了5%-10%。但每次加息后的6個(gè)月，金價(jià)卻上漲了10%-20%。所以說(shuō)黃金在加息周期上升不合乎常識(shí)，某程度上是不對(duì)的。

利率和黃金成正比

而另一方面，美國(guó)對(duì)俄羅斯入侵烏克蘭的制裁，可說(shuō)打開(kāi)了一個(gè)名為"去美元化"的潘朵拉寶盒。美國(guó)多年來(lái)利用美元優(yōu)勢(shì)地位施加金融制裁，若俄羅斯能在被制裁下重整旗鼓，那么將刷新各國(guó)對(duì)美元重要性的認(rèn)知。而國(guó)際貨幣基金組織副主任吉塔·戈皮納特早前亦對(duì)媒體表示，西方對(duì)俄羅斯的制裁可能會(huì)造成一個(gè)更加分散的全球體系，從而損害美元。在世界貿(mào)易中更多地使用其他貨幣，將導(dǎo)致各國(guó)央行以犧牲美元為代價(jià)來(lái)分散其持有的外匯儲(chǔ)備。

因此，若各國(guó)去美元化真的加速，恐怕黃金就會(huì)再度成為重要角色。事實(shí)上，俄羅斯在對(duì)抗制裁問(wèn)題時(shí)就以回復(fù)金本位應(yīng)對(duì)，以一克5000盧布的固定價(jià)格進(jìn)行黃金交易。當(dāng)俄羅斯央行將盧布與黃金掛鉤，黃金又可以透過(guò)美元交易，可以讓盧布以美元計(jì)價(jià)，令西方國(guó)家更難以削弱盧布。這制裁都能避過(guò)，黃金就是有這樣的避險(xiǎn)能力。

而作為普通的星斗市民，在這種今天不知明天事的時(shí)候，儲(chǔ)點(diǎn)金也是不錯(cuò)的選擇，買(mǎi)股票像山東黃金，作中短期或長(zhǎng)點(diǎn)時(shí)期的部署，相信也會(huì)有點(diǎn)看頭。而除了黃金，也不妨留意一下有同樣抗通脹效果的白銀。

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