天風(fēng)通信團(tuán)隊：一季報臨近，短期重點關(guān)注高增、低估值、政策受益?zhèn)€股

智通財經(jīng)APP獲悉，天風(fēng)證券發(fā)布通信行業(yè)研報稱，短期關(guān)注一季報高增&低估值&政策受益（數(shù)字經(jīng)濟(jì)、東數(shù)西算等）標(biāo)的。展望全年，重點圍繞高景氣賽道以及低位/低估值+反轉(zhuǎn)邏輯標(biāo)的。中長期看，持續(xù)關(guān)注業(yè)績確定性較強(qiáng)的高景氣細(xì)分賽道。

本周行業(yè)重要趨勢：

三大運營商21年高質(zhì)量發(fā)展成效顯著，5G套餐用戶滲透率有望持續(xù)提升

2021年，聯(lián)通、電信、移動分別實現(xiàn)營收3278.54億元、4341.59億元、8482.58億元，同比增長7.9%、11.3%、10.4%。凈利潤分別增長15.0%、24.4%、7.7%，達(dá)到144億元、259.52億元和1161億元，3家凈利潤合計超過1500億元，高質(zhì)量發(fā)展成效顯著。

截止21年底，移動5G套餐用戶達(dá)到3.87億戶，全年累計凈增2.22億戶，規(guī)模保持行業(yè)領(lǐng)先，滲透率為40.4%。電信5G套餐用戶達(dá)到1.88億戶，全年累計凈增1.01億戶，滲透率達(dá)到50.4%，滲透率保持行業(yè)領(lǐng)先。聯(lián)通5G套餐用戶達(dá)到1.55億戶，全年累計凈增8410萬戶，滲透率為48.9%。

兩大數(shù)據(jù)中心開工 “東數(shù)西算”重慶集群加快建設(shè)

“東數(shù)西算”工程正式啟動以來，重慶市加快算力中心部署，建設(shè)全國一體化算力網(wǎng)絡(luò)國家樞紐節(jié)點，全市規(guī)劃算力超1200P，一批數(shù)據(jù)中心項目落地、開工。

本周投資觀點：

短期關(guān)注一季報高增&低估值&政策受益（數(shù)字經(jīng)濟(jì)、東數(shù)西算等）標(biāo)的。展望全年，重點圍繞高景氣賽道以及低位/低估值+反轉(zhuǎn)邏輯標(biāo)的。重點關(guān)注：通信+儲能/新能源、物聯(lián)網(wǎng)/車聯(lián)網(wǎng)、云計算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等細(xì)分領(lǐng)域應(yīng)用進(jìn)入加速發(fā)展階段，成長邏輯清晰。中長期看，持續(xù)關(guān)注業(yè)績確定性較強(qiáng)的高景氣細(xì)分賽道。建議關(guān)注：物聯(lián)網(wǎng)/智能汽車、光纖光纜/海纜、軍工通信、主設(shè)備、視頻會議、IDC、運營商等：

一、5G網(wǎng)絡(luò)：

1、主設(shè)備商：重點推薦：中興通訊；

2、光纖光纜：重點推薦：中天科技（海洋、新能源板塊潛力十足，光纖光纜景氣周期開啟）、亨通光電（海風(fēng)+光纖光纜雙重驅(qū)動）、永鼎股份（光通信復(fù)蘇，汽車線束打開增量空間），建議關(guān)注：長飛光纖（光纖光纜量價齊升）；

3、光模塊&光器件：中際旭創(chuàng)（全球數(shù)通光模塊龍頭）、新易盛（電信+數(shù)通光模塊）、天孚通信（上游器件龍頭、光迅科技、博創(chuàng)科技、光庫科技、中瓷電子、太辰光、劍橋科技；

二、5G應(yīng)用端：

1、物聯(lián)網(wǎng)/車聯(lián)網(wǎng)：重點推薦：創(chuàng)維數(shù)字（智能座艙+元宇宙VR，家電聯(lián)合覆蓋）、拓邦股份（智能控制器+儲能）、廣和通、漢威科技（機(jī)械聯(lián)合覆蓋）、移為通信、移遠(yuǎn)通信、威勝信息（機(jī)械聯(lián)合覆蓋）、美格智能、四方光電（機(jī)械聯(lián)合覆蓋）；建議關(guān)注：華工科技（車載傳感放量）、有方科技、映翰通、意華股份（汽車連接器+光伏）、鼎通科技、瑞可達(dá)、鴻泉物聯(lián)；

2、在線辦公/視頻會議：重點推薦：億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)（UC終端解決方案龍頭,持續(xù)完善產(chǎn)品矩陣）、星網(wǎng)銳捷（云辦公/云桌面、視頻會議）、夢網(wǎng)科技（富媒體短信龍頭）、會暢通訊（視頻會議軟硬件布局）等；

3、運營商：中國移動、中國電信、中國聯(lián)通；

三、通信+能源：

1、海風(fēng)海纜：中天科技（海洋、新能源板塊潛力十足，光纖光纜景氣周期開啟）、亨通光電（海風(fēng)+光纖光纜雙重驅(qū)動）；

2、IDC：重點推薦：科華數(shù)據(jù)（電新聯(lián)合覆蓋）、潤建股份（民營通信網(wǎng)絡(luò)管維龍頭，光伏運維重點突破）、光環(huán)新網(wǎng)，建議關(guān)注：紫光股份、英維克、奧飛數(shù)據(jù)、海蘭信（UDC）、數(shù)據(jù)港等；

四、軍工通信&北斗：

通信是國防信息化領(lǐng)域的嚴(yán)重短板，超短波及區(qū)寬滲透率提升可期，建議關(guān)注：海格通信、七一二、上海瀚訊、華測導(dǎo)航；

五、數(shù)字人民幣：

隨著數(shù)字人民幣的持續(xù)推廣，未來規(guī)模化應(yīng)用可期，建議關(guān)注：楚天龍、東信和平等。

風(fēng)險提示

疫情影響、5G產(chǎn)業(yè)和商用進(jìn)度低于預(yù)期，下游應(yīng)用推薦速度不及預(yù)期，貿(mào)易戰(zhàn)不確定風(fēng)險。

本文來源微信公眾號“海陸清風(fēng)”，作者天風(fēng)通信團(tuán)隊，智通財經(jīng)編輯：陳秋達(dá)。