里昂：重申藥明康德(02359)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)上調(diào)至166港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，里昂發(fā)布研究報(bào)告稱，重申藥明康德(02359)“買入”評(píng)級(jí)，主要由于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)CRO行業(yè)的影響部分緩解;另因潛在估值的不確定性，預(yù)測(cè)并未包括公司投資組合的任何公允價(jià)值變動(dòng)，預(yù)測(cè)2022-24年凈利潤(rùn)將達(dá)64億/79億/101億元人民幣，目標(biāo)價(jià)由125港元上調(diào)至166港元。

報(bào)告中稱，公司去年收入及經(jīng)調(diào)整非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)39%及41%，維持今年收入同比增長(zhǎng)67%預(yù)測(cè)，但考慮到小分子外包需求強(qiáng)勁及藥明康德產(chǎn)能快速擴(kuò)張，將2023-24年收入預(yù)測(cè)上調(diào)12%，2022-24年盈利預(yù)測(cè)則-8%/+3%/+2%。公司全球小分子藥物發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)份額在過(guò)去六年翻倍，升至去年的6%，全球CDMO市場(chǎng)份額增長(zhǎng)至2.9%，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年市場(chǎng)份額將持續(xù)增長(zhǎng)。