瑞銀：予香港科技探索(01137)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)降至11.4港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)布研究報(bào)告稱，予香港科技探索(01137)“買入”評級，由于本年至今強(qiáng)勁交易額，上調(diào)2022/23年GMV預(yù)測2%至9%，由于營運(yùn)杠桿改善，上調(diào)期內(nèi)EBITDA預(yù)測至介于1.69億至2.39億元，目標(biāo)價(jià)由12.4港元降至11.4港元。

報(bào)告中稱，香港科技探索去年經(jīng)調(diào)整EBITDA取得1.13億元，同比跌63%，低于該行預(yù)期的1.84億元，主因350元/500元購物券相關(guān)單次性市場推廣開支8660萬元，擴(kuò)大VIP客戶基礎(chǔ)致VIP日推廣優(yōu)惠增加，以及2020年獲得中國香港政府單次性7090萬元補(bǔ)貼。

報(bào)告還提到，香港科技探索提及向俄羅斯一家主要銀行投資3200萬元購買債券，由于俄烏沖突，該債券的可收回性變得不確定。公司資產(chǎn)負(fù)債表仍穩(wěn)固，去年底止凈現(xiàn)金及金融資產(chǎn)總值11億元。

展望未來，公司提升明年總平臺交易額(GMV)指引，由75億至80億元，升至80億至85億元，因中國香港防疫限制刺激線上購物。在業(yè)績會議上，即使運(yùn)力限制下取消部分訂單，管理層指GMV在今年3月創(chuàng)新高，環(huán)比增15.5%，意味同比升逾100%。