深耕肺部介入醫(yī)療器械構(gòu)筑穩(wěn)健基本盤(pán)，堃博醫(yī)療-B(02216)營(yíng)收增長(zhǎng)234%

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，港股市場(chǎng)唯一一家專注于肺病學(xué)精準(zhǔn)介入性領(lǐng)域的醫(yī)療器械研發(fā)商，堃博醫(yī)療-B(02216)于3月29日發(fā)布首份完整財(cái)年業(yè)績(jī)公告。

財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，堃博醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1089萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)234%;與此同時(shí)，公司持續(xù)研發(fā)投入也在不斷增長(zhǎng)，2021年公司研發(fā)投入1676萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)78.7%。

作為目前全球唯一的實(shí)時(shí)圖像融合“全肺導(dǎo)航+診斷+治療”三位一體的肺病精準(zhǔn)解決平臺(tái)供應(yīng)商，堃博醫(yī)療憑借InterVapor等產(chǎn)品率先進(jìn)入肺部疾病介入治療領(lǐng)域，其不斷增加的研發(fā)投入也在進(jìn)一步鞏固堃博在肺介入醫(yī)療器械賽道的龍頭地位。

在此次披露的財(cái)報(bào)中，堃博醫(yī)療除了持續(xù)增長(zhǎng)的營(yíng)收和研發(fā)投入外，其出現(xiàn)的“虧損”也同樣引人注目。報(bào)告期內(nèi)，堃博醫(yī)療產(chǎn)生虧損2.36億美元，較上年同期出現(xiàn)較大幅擴(kuò)大。公司經(jīng)調(diào)整虧損凈額為2365萬(wàn)美元。

解構(gòu)堃博此次的財(cái)報(bào)，投資者不難發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致調(diào)整前“巨額虧損”的原因主要來(lái)自于股權(quán)激勵(lì)、上市開(kāi)支以及可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)三個(gè)部分，而其中一大部分虧損數(shù)字正是由優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)帶來(lái)的，金額約為1.99億美元。

通常來(lái)說(shuō)，當(dāng)一家公司在上市前發(fā)行可轉(zhuǎn)化優(yōu)先股進(jìn)行境外融資時(shí)，可轉(zhuǎn)換、可贖回優(yōu)先股可以在公司上市完成后按照約定的比例轉(zhuǎn)換為普通股，其約定價(jià)格往往大幅低于上市后的每股發(fā)行價(jià)。在會(huì)計(jì)計(jì)量上，國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則要求將普通股價(jià)值與轉(zhuǎn)換價(jià)之間的差額計(jì)為虧損。這也是很多公司在上市后首個(gè)財(cái)務(wù)年度，賬面出現(xiàn)由可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)造成賬面巨額虧損的主要原因。

但實(shí)際上，可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)只是一種會(huì)計(jì)處理方式，對(duì)公司凈利潤(rùn)產(chǎn)生的影響其實(shí)是非現(xiàn)金的，對(duì)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)不會(huì)產(chǎn)生影響。

此外值得一提的是，IPO之后優(yōu)先股轉(zhuǎn)為普通股的過(guò)程并沒(méi)有對(duì)企業(yè)產(chǎn)生實(shí)際的虧損，相反是公司價(jià)值成長(zhǎng)的證明。所以，和通常意義實(shí)際的虧損不同，這類(lèi) “虧損”越大，說(shuō)明公司的發(fā)展越好，價(jià)值提升越大。正如很多優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)公司在港股上市后，因公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生較大虧損，實(shí)際上體現(xiàn)了公司估值的提升。對(duì)于堃博醫(yī)療而言，同樣也不例外。此次堃博賬面出現(xiàn)由可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股造成的“巨額虧損”，正是公司上市后估值不斷穩(wěn)定增長(zhǎng)，內(nèi)在價(jià)值不斷攀升的最好證明。