北京汽車（01958）：2021年盈利穩(wěn)步增長(zhǎng) 自主新路徑已現(xiàn)成長(zhǎng)遠(yuǎn)景可期

近年來，隨著華為、谷歌、蘋果等國(guó)內(nèi)外頭部科技企業(yè)先后參與造車，汽車業(yè)加速朝著電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化發(fā)展。伴隨造車?yán)砟?、技術(shù)的迭代，傳統(tǒng)汽車轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來結(jié)構(gòu)性發(fā)展機(jī)遇，行業(yè)新舊動(dòng)能進(jìn)入切換期。

值此全球汽車行業(yè)格局面臨重塑的歷史時(shí)期，正是自主品牌崛起并實(shí)現(xiàn)對(duì)外資車企彎道超車的最佳時(shí)間窗口。身處行業(yè)轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上，二級(jí)市場(chǎng)的投資者尤其需要密切關(guān)注那些具備較高潛力的自主品牌車企的動(dòng)向。

日前，北京汽車（01958）公布了2021年全年業(yè)績(jī)公告。財(cái)報(bào)顯示，2021年北京汽車實(shí)現(xiàn)收入1759.16億元（人民幣，單位下同），規(guī)模保持穩(wěn)定；歸母凈利潤(rùn)38.58億元，同比大幅增長(zhǎng)90.2%。

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，作為自主品牌傳統(tǒng)車企，近年來北京汽車堅(jiān)定不移地聚焦自主主業(yè)，并加速向“電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化”轉(zhuǎn)型。結(jié)合公司的此份財(cái)報(bào)來看，北京汽車在轉(zhuǎn)型路途上卓有成效，接下來公司有望加速兌現(xiàn)成長(zhǎng)預(yù)期。

業(yè)績(jī)釋放積極信號(hào)

通覽北京汽車的2021年財(cái)報(bào)，收入端，北京汽車總體表現(xiàn)平穩(wěn)。拆分業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，北京汽車旗下有四大運(yùn)營(yíng)載體，可劃分為合資品牌和自主品牌兩大陣營(yíng)。其中，合資品牌包括了北京奔馳、福建奔馳及北京現(xiàn)代，自主品牌則為北京品牌。

2021年，北京奔馳實(shí)現(xiàn)收入1679.66億元，依然占據(jù)了北京汽車收入的大頭。報(bào)告年度內(nèi)，北京奔馳實(shí)現(xiàn)整車銷售56.1萬輛，銷量繼續(xù)穩(wěn)居國(guó)產(chǎn)豪華車品牌前列。其中北京奔馳E級(jí)轎車、C級(jí)轎車、GLC SUV三款主力車型實(shí)現(xiàn)月銷均值過萬。

同期，北京現(xiàn)代實(shí)現(xiàn)整車批發(fā)銷售36.1萬輛，整車終端銷售38.4萬輛；福建奔馳實(shí)現(xiàn)銷售3.7萬輛，同比增長(zhǎng)24.3%，銷量刷新歷史新高。

自主品牌則是北京汽車重點(diǎn)發(fā)展的品牌，數(shù)據(jù)顯示，新能源車型銷量同比勁增72.9%，主力車型EU5、EU5 PLUS銷量較上一年度繼續(xù)增長(zhǎng)。北京品牌良好的市場(chǎng)表現(xiàn)，亦在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上有所體現(xiàn)。2021年，與北京品牌相關(guān)的收入達(dá)到79.49億元，同比增加9.2%。

值得注意的是，2021年北京汽車的盈利表現(xiàn)出色，期內(nèi)公司凈利潤(rùn)為151.51億元，同比提升16.95%；歸母凈利潤(rùn)38.58億元，同比增幅更是超過9成。

報(bào)告年度內(nèi)，北京汽車在經(jīng)營(yíng)層面亦不乏亮點(diǎn)。比如，2021年北京汽車以市場(chǎng)價(jià)值為導(dǎo)向，全方位深化改革和創(chuàng)新機(jī)制，各品牌均大力推動(dòng)研發(fā)體系與能力建設(shè)。其中，又尤以北京品牌備受矚目，2021年北京品牌聚焦“智能網(wǎng)聯(lián)化”和“電動(dòng)化”，采取自主創(chuàng)新與戰(zhàn)略合作相結(jié)合的方式來提升產(chǎn)品力。

另外，值得一提的是，北京汽車在海外市場(chǎng)的表現(xiàn)亦頗為出彩。報(bào)告年度內(nèi)，北京汽車海外銷量大幅增長(zhǎng)，上升趨勢(shì)明顯。

多維度發(fā)力孕育成長(zhǎng)遠(yuǎn)景

從產(chǎn)業(yè)視角來看，當(dāng)前正處汽車向電動(dòng)化、智能化轉(zhuǎn)型的歷史性時(shí)刻。站在當(dāng)前的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)上，中國(guó)汽車業(yè)有望在各核心技術(shù)環(huán)節(jié)對(duì)外企實(shí)現(xiàn)趕超。據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP觀察，近年來北京汽車在產(chǎn)品、技術(shù)及外部合作等層面動(dòng)作不小，從中足以窺見公司銳意進(jìn)取的意愿頗為強(qiáng)烈。

產(chǎn)品層面，北京品牌的核心車型北京X7，以大設(shè)計(jì)、大空間、大科技、大安全四大核心產(chǎn)品價(jià)值贏得了市場(chǎng)認(rèn)可，其高配車型在消費(fèi)升級(jí)的存量市場(chǎng)里受到消費(fèi)者追捧。

于2021年11月在廣州車展首度公開亮相的北京魔方，亦值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。據(jù)了解，該車型為全球首款搭載了華為智能座艙-鴻蒙車機(jī)OS的燃油SUV，同時(shí)也是北京汽車首款全場(chǎng)景定義的SUV，其魔核1.5T發(fā)動(dòng)機(jī)更是榮獲“中國(guó)心”2021年度十佳發(fā)動(dòng)機(jī)。北京魔方計(jì)劃于今年上半年正式上市?？紤]到該車型強(qiáng)大的產(chǎn)品力，有望進(jìn)一步推動(dòng)北京汽車自主板塊的上升勢(shì)頭。

技術(shù)層面，北京汽車秉持前瞻性、全場(chǎng)景、年輕化的理念，以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，全方位布局智能化路線。目前，北京汽車已成功打造出@me智能化平臺(tái)，以“場(chǎng)景化座艙+車聯(lián)網(wǎng)+智能駕駛”為核心變革方向，為用戶提供充滿智慧的出行體驗(yàn)。而在動(dòng)力方面，中德雙方研發(fā)團(tuán)隊(duì)攜手打造的新一代動(dòng)力平臺(tái)魔核動(dòng)力，在動(dòng)力性和經(jīng)濟(jì)性上實(shí)現(xiàn)了雙重進(jìn)化，有望開啟“低碳化、場(chǎng)景化、多元化”的智能動(dòng)力科技3.0時(shí)代。

所謂“獨(dú)行者快，眾行者遠(yuǎn)”，北京汽車在加速向“電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化”轉(zhuǎn)型的過程中，并非一味悶頭苦干，而是積極尋求與外界合作，兼收并蓄、取長(zhǎng)補(bǔ)短。

譬如，北京汽車與華為深度合作，雙方在產(chǎn)業(yè)、技術(shù)和產(chǎn)品層面均有合作。舉例而言，前文提到的@me智能化平臺(tái)，便是雙方在智能化領(lǐng)域開展深度合作后的結(jié)晶；而北京魔方，則標(biāo)志著雙方聯(lián)手開創(chuàng)了鴻蒙OS燃油車新時(shí)代，幫助廣大用戶提前暢享領(lǐng)先行業(yè)3-5年的智慧出行體驗(yàn)。

智通財(cái)經(jīng)APP認(rèn)為，與包括如華為這樣的世界級(jí)科技企業(yè)合作，將大大提升北京汽車的科技研發(fā)能力，對(duì)于后者在汽車業(yè)”新四化“浪潮下發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)大有裨益。

而回看行業(yè)，隨著電動(dòng)智能化漸行漸近，當(dāng)前已是自主崛起的最佳時(shí)機(jī)?？梢源_信的是，在這場(chǎng)歷史大潮中，對(duì)于所有玩家而言機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)都是均等的。

作為傳統(tǒng)車企，北京汽車顯然已經(jīng)在發(fā)展戰(zhàn)略、技術(shù)和產(chǎn)品儲(chǔ)備等方面做好了加速向“電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化”轉(zhuǎn)型的準(zhǔn)備。接下來，作為二級(jí)市場(chǎng)的投資者，我們要做的或許便是保持信心和耐心，靜待北京汽車?yán)^續(xù)兌現(xiàn)成長(zhǎng)預(yù)期。