國(guó)信證券：汽車板塊近期大幅回調(diào) 中長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，汽車板塊近期大幅回調(diào)，部分零部件下跌到合理估值水平，中長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯。該行看好汽車電動(dòng)化及智能化。能源端：三花智控、拓普集團(tuán)等;運(yùn)動(dòng)端：德賽西威、科博達(dá)、保隆科技、伯特利等;交互端：福耀玻璃、星宇股份、華陽(yáng)集團(tuán)、上聲電子等;整車端：上汽、廣汽、長(zhǎng)城、長(zhǎng)安、比亞迪等。建議關(guān)注激光雷達(dá)、一體化壓鑄及新能源電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈。

報(bào)告中稱，在疫情、地緣政治等綜合因素影響下，全球大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，汽車生產(chǎn)的重要原材料鋁、鎂、鋰、鋼、石油、橡膠、芯片等價(jià)格持續(xù)高企，整車和零部件端成本持續(xù)承壓，2月起部分整車企業(yè)官宣漲價(jià)，市場(chǎng)擔(dān)憂供給端壓力最終傳導(dǎo)到需求端，汽車板塊近期回調(diào)幅度較大，該行認(rèn)為原材料價(jià)格走勢(shì)短期難以預(yù)測(cè)，但汽車行業(yè)電動(dòng)化、智能化升級(jí)趨勢(shì)不改，仍然是未來(lái)5-10維度的主線邏輯，部分零部件下跌到合理估值水平，中長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯，該行推薦自主品牌崛起和汽車電動(dòng)化智能化升級(jí)兩條主線。

主線1：2021年新能源乘用車滲透率突破15%關(guān)鍵點(diǎn)位進(jìn)入加速滲透，三電技術(shù)底層支持背景下，整車生產(chǎn)邏輯變化，自主品牌從組織架構(gòu)、供應(yīng)鏈完善程度、商業(yè)模式等方面超越合資，長(zhǎng)期看好自主品牌崛起帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇。

主線2：政策、技術(shù)、特斯拉等多重因素疊加，新能源汽車進(jìn)入到高質(zhì)量發(fā)展階段，需求驅(qū)動(dòng)車型產(chǎn)品力提升，技術(shù)趨勢(shì)往磷酸鐵鋰、4680圓柱、多合一電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、整車平臺(tái)高壓化等多維升級(jí)。

主線3：汽車智能化的核心是數(shù)據(jù)流的應(yīng)用，增量零部件包含：獲取端-激光雷達(dá)、毫米波雷達(dá)、攝像頭等傳感器，輸送端-高速連接器，計(jì)算端-域控制器，應(yīng)用端-空氣懸架、線控制動(dòng)和轉(zhuǎn)向，交互端-HUD、交互車燈、中控儀表、天幕玻璃、車載聲學(xué)等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車芯片產(chǎn)能風(fēng)險(xiǎn)，銷量下行風(fēng)險(xiǎn)，傳統(tǒng)企業(yè)變革風(fēng)險(xiǎn)。

本文來(lái)源于車中旭霞微信公眾號(hào)，作者：唐旭霞，智通財(cái)經(jīng)編輯：楊萬(wàn)林