交銀國際：下調(diào)華潤啤酒(00291)評級至“中性” 目標(biāo)價(jià)削33.8%至49港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國際發(fā)布研究報(bào)告稱，將華潤啤酒(00291)評級由“買入”下調(diào)至“中性”，因過往上半年利潤通常占全年利潤85%-100%。加上啤酒行業(yè)極易受疫情影響，2021年下半年急劇放緩，成本通漲因素，目標(biāo)價(jià)由74港元下調(diào)33.8%至49港元。

報(bào)告中稱，公司2021年全年業(yè)績符合預(yù)期，但下半年明顯疲軟，由于疫情爆發(fā)及宏觀疲弱，銷售額及銷量急劇放緩，其中次高檔及以上品牌銷量同比增速，由上半年51%降至下半年僅9%。

該行提到，鑒于疫情影響，加上高基數(shù)效應(yīng)，預(yù)計(jì)2022年上半年業(yè)績或與2021年相若，甚至更差。加上公司預(yù)計(jì)通脹將導(dǎo)致成本增加15-16億元人民幣，相當(dāng)于2021年經(jīng)調(diào)整凈利潤40%以上。