云音樂（09899）2021年財報：總營收增至70億元，付費率領跑行業(yè)達15.8%

今日，云音樂（09899）亮出了公司登陸港股市場后的首份財報。

據(jù)智通財經(jīng)APP觀察，云音樂的2021年Q4及全年財報釋放了一系列的價值信號：一方面，華語音樂發(fā)展邁入高速發(fā)展期，云音樂原創(chuàng)音樂生態(tài)持續(xù)繁榮；另一方面，云音樂延續(xù)高速增長勢頭，發(fā)展有質(zhì)有量。

細看數(shù)據(jù)，過去的一年里云音樂不負眾望，核心財務數(shù)據(jù)表現(xiàn)突出。收入端，2021年公司實現(xiàn)收入70億元（人民幣，下同），同比增長43%；盈利方面，同期，云音樂的虧損進一步收窄，毛利率則大幅提升，達到2%。

值得重視的是，截至2021年Q4，云音樂的毛利率已連續(xù)3個季度為正，持續(xù)改善的盈利數(shù)據(jù)或預示著公司的盈利時間表漸近。

再看運營端，作為國內(nèi)最大的原創(chuàng)音樂平臺，2021年云音樂注冊音樂人超過40萬關口，數(shù)量持續(xù)領跑行業(yè)；商業(yè)化變現(xiàn)方面，云音樂全年的付費率達到15.8%，依然保持在行業(yè)領先水準。

作為中國最具代表性的音樂社區(qū)，云音樂財報數(shù)據(jù)全面向好，窺斑知豹亦足見華語音樂正處于欣欣向榮的發(fā)展期，國內(nèi)原創(chuàng)音樂生態(tài)愈發(fā)生機勃勃。以云音樂為觀察窗口，近年來云音樂持續(xù)加大對原創(chuàng)音樂的扶持力度，音樂創(chuàng)作和傳播的門檻得以不斷降低，音樂人數(shù)量呈逐年增長態(tài)勢。

而若將視線延伸至整個行業(yè)，當前中國在線音樂市場亦有積極信號：隨著音樂版權開放共享進一步落實，行業(yè)整體成本持續(xù)走低料將是大勢所趨，這對于所有參與者都將是重大的利好。

總的來看，中國在線音樂市場容量大、潛力足，身處其間云音樂的想象力亦不可小覷。歸納而言，智通財經(jīng)APP認為云音樂至少在3個維度深具優(yōu)勢：其一，云音樂擁有行業(yè)最頂尖的爆款制造和推廣能力。以2021年為例，云音樂接連推出了多款走紅全網(wǎng)的歌曲，如《浪漫主義》、《刪了吧》等引起熱烈反響，其中更有像《煙袋斜街》等華語原創(chuàng)音樂在海外平臺總播放量超過百億，云音樂推爆款的能力之強可見一斑。

其二，云音樂對音樂人的全方位、深度化的服務難以被復制?；厮莨練v史，云音樂在音樂人服務方面歷來獨樹一幟：不論是在革新音樂傳播，于社區(qū)化中開拓分眾空間；還是在深入更多音樂人服務，如云梯計劃2022、beat交易平臺等，云音樂對于音樂人的支持力度之大、創(chuàng)新形式之豐富是在其他平臺上難以見到的。

其三，結合財報來看，云音樂的關鍵財務指標向好趨勢已經(jīng)確立，平臺自身造血能力不斷提升，顯現(xiàn)出較強的內(nèi)生發(fā)展動力。

綜合行業(yè)背景和企業(yè)自身發(fā)展狀況考慮，中國在線音樂市場前景廣闊，深耕其間的云音樂優(yōu)勢突出，此次財報更是再度確認了公司的基本面無虞。再考慮到公司未來成長預期明確，云音樂可作為投資者重點關注的優(yōu)質(zhì)成長股。