智通A股機(jī)構(gòu)動(dòng)向參考(03.23) | 繼續(xù)分化

文/萬(wàn)永強(qiáng)(智通財(cái)經(jīng)研究中心總監(jiān))

【大盤(pán)綜述】

今天雖然指數(shù)都是紅盤(pán)，但分化是挺大的，因?yàn)槌霈F(xiàn)了不少跌幅較大的品種，特別是中位個(gè)股走勢(shì)很拉跨，情緒并不算很良性。

3月23日早間，發(fā)改委發(fā)布《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃(2021-2035年)》；根據(jù)中國(guó)氫能聯(lián)盟預(yù)計(jì)，到2025年我國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達(dá)到1萬(wàn)億元；到2050年氫氣需求量將接近6000萬(wàn)噸，氫能在我國(guó)終端能源體系中占比超過(guò)10%，產(chǎn)業(yè)鏈年產(chǎn)值達(dá)到12萬(wàn)億元。龍頭京城股份(600860.SH)2連板，雪人股份(002639.SZ)一字板，其中雪人股份還有冰雪體育概念。氫能這塊作為清潔能源的一部分，對(duì)整個(gè)清潔能源都會(huì)帶動(dòng)，包括風(fēng)能和光伏，其中北玻股份(002613.SZ)在利好刺激下開(kāi)板后繼續(xù)回封，但能否再度往上突破需要觀察，因?yàn)榻裉炝磕軐?shí)在太大，轎子實(shí)在是有點(diǎn)沉。其它品種有風(fēng)范股份(601700.SH)、首航高科(002665.SZ)?？傮w看，這個(gè)概念不算新題材，潛伏套牢的資金太多，炒作的時(shí)間也很長(zhǎng)了，因此預(yù)計(jì)只有極少數(shù)能保持持續(xù)上漲，大部分都要注意獲利了結(jié)。

據(jù)貝殼研究院數(shù)據(jù)，今年3月監(jiān)測(cè)的103城中82城房貸主流利率下調(diào)。截至目前，今年已有50多個(gè)城市房貸政策迎來(lái)松綁，包括取消“認(rèn)房又認(rèn)貸”、降低首付比例、下調(diào)房貸利率、放寬公積金貸款等。另外，哈爾濱市擬廢止實(shí)行區(qū)域性房地產(chǎn)限售政策，市場(chǎng)預(yù)計(jì)地產(chǎn)行業(yè)政策在邊際改善。午后，房地產(chǎn)相關(guān)板塊再次拉漲，龍頭天保基建(000965.SZ)6連板，該股持有相當(dāng)比例的空客(天津)股份，具有大飛機(jī)概念。陽(yáng)光城(000671.SZ)5連板、廣田集團(tuán)(002482.SZ)4連板，榮安地產(chǎn)(000517.SZ)大長(zhǎng)腿。其它首板的又是一堆。這個(gè)版塊目前來(lái)看依然是市場(chǎng)最強(qiáng)熱點(diǎn)。

醫(yī)藥類再度維持了熱度，在中國(guó)醫(yī)藥(600056.SH)走弱之后，接力的主要有換手板的精華制藥(002349.SZ)四連板，不過(guò)尾市出現(xiàn)炸板，還有一個(gè)是國(guó)產(chǎn)中藥的盤(pán)龍藥業(yè)(002864.SZ)連續(xù)一字。今天擴(kuò)散到了CXO類， CXO整體經(jīng)過(guò)了半年多的調(diào)整，估值層面對(duì)比前兩年上百倍的情況有了很明顯的消化。昨晚藥明生物公告了21年的業(yè)績(jī)狀況，增速特別高，根據(jù)今年和明后年的業(yè)績(jī)指引，整體都有30%+的增長(zhǎng)，這個(gè)位置看CXO的估值和增速是比較匹配的。龍頭品種有亞太藥業(yè)(002370.SZ)，中軍有泰格醫(yī)藥(300347.SZ)、藥明康德(603259.SH)、凱萊英(002821.SZ)等。

中興通訊(000063.SZ)A、H股同日公告，公司于2022年3月22日(美國(guó)時(shí)間)收到法院判決，裁定不予撤銷中興通訊的緩刑期(即緩刑期將于原定的2022年3月22日(美國(guó)時(shí)間)屆滿)且不附加任何處罰，并確認(rèn)監(jiān)察官任期將于原定的2022年3月22日(美國(guó)時(shí)間)結(jié)束。公司A、H股將于2022年3月23日下午開(kāi)市起復(fù)牌。終于解封，該股復(fù)牌直接被大單頂死一字，主要帶動(dòng)的是通信和5G這塊，辨識(shí)度高的有匯源通信(000586.SZ)、武漢凡谷(002194.SZ)。按照港股中興通訊漲幅23%來(lái)看，后面再?zèng)_一個(gè)板也就差不多了，因此期望不要過(guò)高。

注意一下，前期的人氣妖股北化股份(002246.SZ)、中路股份(600818.SH)、合富中國(guó)(603122.SH)等都被核在跌停板上，美利云(000815.SZ)，北大醫(yī)藥(000788.SZ)，南威軟件(603636.SH)等都在深水區(qū)被摩擦。說(shuō)明退潮之下游資情緒受到影響。

總體看，今天賽道股在光伏、氫能、鋰電等等都有一定的修復(fù)。政策利好的推動(dòng)疊加超跌屬性刺激了資金的活躍，但成交量萎縮在萬(wàn)億以下也顯示資金的猶豫。

【北向資金流向】

北向資金全天凈流出-1.94億元，買入的品種主要集中在醫(yī)藥、銀行、電力、證券、光伏及鋰電池類。重點(diǎn)品種如下圖：

【熱門(mén)板塊分析】

氫能源：3月23日，發(fā)改委發(fā)布《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃(2021-2035年)》；根據(jù)中國(guó)氫能聯(lián)盟預(yù)計(jì)，到2025年我國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達(dá)到1萬(wàn)億元；到2050年氫氣需求量將接近6000萬(wàn)噸，氫能在我國(guó)終端能源體系中占比超過(guò)10%，產(chǎn)業(yè)鏈年產(chǎn)值達(dá)到12萬(wàn)億元。碳中和推動(dòng)能源轉(zhuǎn)型，氫能或成萬(wàn)億藍(lán)海市場(chǎng)。發(fā)展氫能產(chǎn)業(yè)是我國(guó)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的必經(jīng)之路，國(guó)家對(duì)發(fā)展氫能持積極態(tài)度，21年以來(lái)氫能相關(guān)的支持政策頻繁出臺(tái)，行業(yè)有望在政策催化下迎來(lái)高景氣，成長(zhǎng)可期。根據(jù)中國(guó)氫能聯(lián)盟與石油和化學(xué)規(guī)劃院的統(tǒng)計(jì)，2019年我國(guó)氫氣產(chǎn)量約3342萬(wàn)噸，為世界第一制氫大國(guó)。根據(jù)中國(guó)氫能聯(lián)盟預(yù)測(cè)，在2060年“碳中和”情景下，我國(guó)氫氣的年需求量將增至1.3億噸左右。

作為氫能發(fā)展利用的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，我國(guó)加氫站進(jìn)入快速發(fā)展階段，有望在2050年達(dá)到千億市場(chǎng)規(guī)模，規(guī)?；驮O(shè)備國(guó)產(chǎn)化可推動(dòng)加氫站降本。目前全球氫燃料電池汽車發(fā)展迅速，我國(guó)在全球燃料電池客車和商用車細(xì)分市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位，未來(lái)隨著燃料電池系統(tǒng)技術(shù)成熟以及成本下降，氫燃料電池重卡和乘用車規(guī)模有望快速擴(kuò)大，可發(fā)揮氫燃料電池在長(zhǎng)距離、重載領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)。

雪人股份(002639.SZ):具備將燃料電池系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)化批量生產(chǎn)的能力,與正星氫電就氫能領(lǐng)域達(dá)成戰(zhàn)略合作,將在河南省、福建省等合作開(kāi)發(fā)氫能業(yè)務(wù)市場(chǎng)。

浙江新能(600032.SH)：擬定增募資不超30億元主要用于海上風(fēng)電場(chǎng)工程項(xiàng)目。

京城股份(600860.SH):70MPa三型瓶已批量生產(chǎn)并銷售,在氫瓶市場(chǎng)的占有率一直處于第一梯隊(duì)。

【機(jī)構(gòu)龍虎榜】

京城股份(600860.SH)：龍虎榜陣容豪華，滬股通對(duì)倒，買賣均衡，買二是知名游資的席位對(duì)倒凈賣出839萬(wàn)元，買五是知名游資炒股養(yǎng)家的席位買入1934萬(wàn)元，當(dāng)日凈買入3116萬(wàn)元，該股今日連板，一字板漲停，預(yù)計(jì)有溢價(jià)。

基本面分析:公司公布2021年年度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.83億元，同比增長(zhǎng)8.67%。

公司在加快與國(guó)內(nèi)知名整車廠對(duì)接步伐，使多款搭載公司生產(chǎn)的高壓儲(chǔ)氫氣瓶及供氫系統(tǒng)的新型車輛取得產(chǎn)品公告，確保后續(xù)新開(kāi)發(fā)產(chǎn)品得到應(yīng)用。此外，京城股份還在積極承接北京市科委氫燃料電池汽車課題研究項(xiàng)目，為公司未來(lái)在氫能源產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展創(chuàng)造了廣闊的發(fā)展空間。公司所生產(chǎn)的35Mpa高壓鋁內(nèi)膽碳纖維全纏繞復(fù)合氣瓶(儲(chǔ)氫氣瓶)已批量應(yīng)用于氫燃料電池汽車、無(wú)人機(jī)及燃料電池備用電源領(lǐng)域。

氫能領(lǐng)域，公司實(shí)現(xiàn)了對(duì)多家車廠儲(chǔ)氫系統(tǒng)批量銷售。2021年5月17日，子公司北京天海工業(yè)有限公司在北京召開(kāi)發(fā)布會(huì)，推出具有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的新一代車載儲(chǔ)氫氣瓶——IV型瓶，完成了20MPa、35MPa、70MPa多種規(guī)格IV型瓶產(chǎn)品設(shè)計(jì)及試制，各項(xiàng)指標(biāo)均達(dá)到或超過(guò)國(guó)內(nèi)團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)及ISO國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)要求，解決了國(guó)內(nèi)IV型瓶產(chǎn)品的卡脖子問(wèn)題，攻克了多項(xiàng)核心技術(shù)，申請(qǐng)了多項(xiàng)發(fā)明專利和實(shí)用新型專利。

3月23日，發(fā)改委發(fā)布《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃(2021-2035年)》；根據(jù)中國(guó)氫能聯(lián)盟預(yù)計(jì)，到2025年我國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達(dá)到1萬(wàn)億元；到2050年氫氣需求量將接近6000萬(wàn)噸，氫能在我國(guó)終端能源體系中占比超過(guò)10%，產(chǎn)業(yè)鏈年產(chǎn)值達(dá)到12萬(wàn)億元。目前，公司擁有氫燃料電池用鋁內(nèi)膽碳纖維全纏繞復(fù)合氣瓶以及低溫儲(chǔ)罐相關(guān)產(chǎn)品。

【機(jī)構(gòu)調(diào)研】

國(guó)機(jī)精工(002046.SZ)：近期獲華夏基金、嘉實(shí)基金、富國(guó)基金、中歐基金等機(jī)構(gòu)密集調(diào)研。

基本面分析：公司發(fā)布2021年度業(yè)績(jī)快報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33.29億元，同比增長(zhǎng)41.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.28億元，同比增長(zhǎng)104.87%。公司核心業(yè)務(wù)取得較好發(fā)展，軸承業(yè)務(wù)以及超硬材料制品業(yè)務(wù)均有明顯增長(zhǎng)，帶動(dòng)整體業(yè)績(jī)上升。

展望未來(lái)，公司軍用軸承、半導(dǎo)體業(yè)務(wù)、培育鉆石業(yè)務(wù)看點(diǎn)十足。 　　1)軸研所在航天特種軸承領(lǐng)域居壟斷地位，應(yīng)用于衛(wèi)星、運(yùn)載火箭等航天器領(lǐng)域，隨著我國(guó)國(guó)防軍工事業(yè)的發(fā)展，公司特種軸承業(yè)務(wù)增長(zhǎng)明顯。2)公司半導(dǎo)體砂輪和劃片刀憑借產(chǎn)品質(zhì)量、性價(jià)比優(yōu)勢(shì)打破進(jìn)口替代，客戶主要有華天科技、長(zhǎng)電科技、通富微電、日月光、中芯國(guó)際下屬子公司等，這市場(chǎng)主要由日本Disco壟斷，公司目前體量還很小，未來(lái)幾年高增長(zhǎng)可期。3)培育鉆石業(yè)務(wù)，三磨所跟培育鉆石有關(guān)的業(yè)務(wù)有兩類，一是對(duì)外銷售六面頂壓機(jī)設(shè)備，目前公司六面頂壓機(jī)的年產(chǎn)能約200-300臺(tái)，產(chǎn)能供不應(yīng)求。二是自己做原鉆，公司計(jì)劃年底MPCVD設(shè)備擴(kuò)至80臺(tái)以上，公司定位于3克拉以上大顆粒，未來(lái)有望貢獻(xiàn)可觀業(yè)績(jī)。

超硬材料制品方面，受半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)需求增長(zhǎng)拉動(dòng)，汽車行業(yè)商用車領(lǐng)域需求增加，工磨具行業(yè)市場(chǎng)回暖等因素，2021年超硬材料制品實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。超硬材料方面，培育鉆石市場(chǎng)接受度和關(guān)注度不斷提高，公司培育鉆石毛坯業(yè)務(wù)和用于合成金剛石的六面頂壓機(jī)業(yè)務(wù)形成公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

歷史包袱逐漸出清，利潤(rùn)有望順利實(shí)現(xiàn)。公司擁有軸研所和三磨所兩大行業(yè)級(jí)研究所，其技術(shù)實(shí)力領(lǐng)先，內(nèi)生增長(zhǎng)強(qiáng)勁，2017-2020年，三磨所和軸研所收入復(fù)合增速分別為18.87%、28.34%。2015年至今，公司業(yè)績(jī)一直受不良資產(chǎn)影響，未來(lái)隨著歷史包袱的逐漸減輕，利潤(rùn)有望順利釋放。

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