小摩：上調(diào)華潤(rùn)燃?xì)?01193)評(píng)級(jí)至“增持” 目標(biāo)價(jià)40港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)布研究報(bào)告稱，華潤(rùn)燃?xì)?01193)評(píng)級(jí)由“中性”升至“增持”，上調(diào)今明兩年盈測(cè)3%及7%，目標(biāo)價(jià)40港元。

小摩相信，華潤(rùn)燃?xì)馊ツ陿I(yè)績(jī)勝預(yù)期，以及管理層指引優(yōu)于預(yù)期，預(yù)計(jì)可以觸發(fā)估值重評(píng)。該行稱，去年潤(rùn)燃派息比率由40%上調(diào)至45%，純利升24%，但每股分派增幅達(dá)37%屬驚喜，預(yù)計(jì)直至2025年潤(rùn)燃可維持每股分派年均復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)10%，以現(xiàn)估值計(jì)，股息率達(dá)5%屬吸引。

該行稱，即使在“十四五”期間，假設(shè)潤(rùn)燃新接駁量倒退20%及單位毛利未改善，相信強(qiáng)勁銷氣量增長(zhǎng)可帶動(dòng)每股盈利及每股分派達(dá)高單位數(shù)增長(zhǎng)。公司現(xiàn)估值僅未來(lái)一年預(yù)測(cè)市盈率不足9倍屬歷史低位，屬吸引，并預(yù)計(jì)次季復(fù)蘇可以為催化劑。