野村：維持招商銀行(03968)“買入”評級 目標(biāo)價升至88.29港元

智通財經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)布研究報告稱，維持招商銀行(03968)“買入”評級，目標(biāo)價由86.33港元升至88.29港元，主因?qū)⒔衩髂暧险{(diào)3%-5%，以反映2021財年資產(chǎn)質(zhì)量的改善;以為2022-24年盈利增長16%、14%及10%。

報告中稱，公司第四季凈利增長27%至263億元人民幣(下同)，主要是由于資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定、撥備減少;凈息差基本穩(wěn)定在2.48%，凈利息收入升15%。去年零售貸款的帶動下，總貸款增長11%至5.3萬億元，抵押貸款增長7.9%至1.5萬億元，占貸款總額的24.7%。資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步改善，不良貸款提升16個點子至0.91%;覆蓋率提高83.9%。

該行提到，數(shù)碼化財富管理業(yè)務(wù)仍是主要增長動力;盡管不良貸款略有上升，但房地產(chǎn)風(fēng)險仍然可控。雖然房地產(chǎn)貸款的不良貸款率上升1.1個百分點至1.41%，但整體風(fēng)險敞口;相信招行審慎的承銷策略和充足的撥備緩沖。