交銀國(guó)際：維持寶勝國(guó)際(03813)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降30%至1.61港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱，維持寶勝國(guó)際(03813)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由2.3港元調(diào)低30%至1.61港元，基于2022年市盈率6倍，此前為8倍。

報(bào)告中稱，集團(tuán)去年銷售額同比跌8.8%，屬意料之內(nèi)。鑒于受疫情等影響，其第四季銷售同比跌27%，延續(xù)第三季跌25%的疲弱趨勢(shì)。去年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率4%，符合該行預(yù)期。然而，全年凈利潤(rùn)增18%至3.57億元人民幣，遠(yuǎn)低于該行預(yù)期，因?qū)殑倥c唯品會(huì)的合資公司虧損擴(kuò)大。

報(bào)告指出，集團(tuán)去年全渠道銷售額增12.5%，單實(shí)體店銷售額跌13.3%，受同店銷售額跌10.8%，以及關(guān)閉了7.3%的門店所致。疫情加快了向全渠道的轉(zhuǎn)變，寶勝全渠道營(yíng)收占銷售額的21%，以B2C渠道為主(占銷售額的17%)。此外，由于中國(guó)各地加強(qiáng)了抗疫措施，導(dǎo)致商場(chǎng)人流低迷，預(yù)期其本月的銷售疲弱。