閱文年收入占網(wǎng)文市場“半壁江山”，行業(yè)第一地位牢不可破

本文來自“雪球”，作者郭靜。

正所謂“守得云開見月明”，深耕網(wǎng)絡(luò)文學(xué)多年的閱文最近在香港聯(lián)交所遞交了上市申請文件，上市之日遙遙在望，如果此次上市成功，閱文絕對會成為“網(wǎng)文第一股”。

閱文集團(tuán)、縱橫文學(xué)、掌閱科技、中文在線、阿里文學(xué)、塔讀文學(xué)構(gòu)建了中國網(wǎng)絡(luò)文學(xué)的基本脈絡(luò)，盡管也有其他一些知名/不知名的網(wǎng)絡(luò)文學(xué)企業(yè)存在，但跟這六大網(wǎng)文巨頭相比，差距甚遠(yuǎn)。閱文是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的行業(yè)第一，從其披露的招股書來看，地位絕對牢不可破，友商們想要追趕的話，基本上沒戲。

一、總營收大幅領(lǐng)先，業(yè)務(wù)收入構(gòu)成多元化發(fā)展

根據(jù)閱文招股書披露的數(shù)據(jù)顯示，閱文集團(tuán)2016年總營收為人民幣25.68億元，同比增長59.1%。而掌閱科技2016年的總收入為11.98億，中文在線2016年的總收入為6.02億。在總營收方面，閱文集團(tuán)的總收入是掌閱科技的2.14倍，是中文在線的4.27倍，掌閱科技與中文在線加起來都比閱文集團(tuán)的總營收還差很多。

閱文的收入來源主要有在線閱讀、版權(quán)運(yùn)營、紙質(zhì)圖書以及其他四個方面，其中在線閱讀的營收占比最高，達(dá)77.1%，版權(quán)運(yùn)營收入占比達(dá)9.7%，紙質(zhì)圖書占比達(dá)8.8%。從業(yè)務(wù)收入構(gòu)成來看，閱文既有主營業(yè)務(wù)的保證(在線閱讀)，同時版權(quán)運(yùn)營以及紙質(zhì)圖書收入占比也呈多元化發(fā)展，是比較健康的情況。

掌閱的招股書顯示，其數(shù)字閱讀營收占總收入94.06%，版權(quán)產(chǎn)品、硬件產(chǎn)品、游戲聯(lián)運(yùn)、廣告營銷等收入占比非常低。跟閱文對比來看，掌閱科技對在線閱讀營收的依賴性太強(qiáng)，其他業(yè)務(wù)線沒有太大建樹，萬一在線閱讀營收下滑的話，對總收入的影響還是比較大的。

二、打造共贏模式，讓全行業(yè)都賺錢

縱橫文學(xué)宣布從去年開始扭虧為盈，閱文集團(tuán)也是從去年開始扭虧為盈，為何網(wǎng)絡(luò)文學(xué)企業(yè)的盈利之路如此“曲折”呢?其根本原因是網(wǎng)絡(luò)文學(xué)行業(yè)絕對不是一個“吃獨(dú)食”的行業(yè)，現(xiàn)在這個時刻，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是網(wǎng)絡(luò)文學(xué)大肆收割勝利果實(shí)的時候。

以前網(wǎng)絡(luò)文學(xué)行業(yè)只涉及到三端，平臺、作者、企業(yè)，但現(xiàn)在的網(wǎng)絡(luò)文學(xué)行業(yè)絕對不止這三端。近兩年來《羋月傳》、《瑯琊榜》、《步步驚心》、《斗破蒼穹》《全職高手》等多部熱播電視劇和動畫均是從網(wǎng)絡(luò)文學(xué)衍生出來的，網(wǎng)絡(luò)文學(xué)作為原始IP，其價值越來越大。依托網(wǎng)絡(luò)文學(xué)這個原始IP，逐漸開發(fā)出影視、游戲、動漫、電影等周邊產(chǎn)品的泛娛樂模式，讓BAT等巨頭們也為之側(cè)目，整個泛娛樂產(chǎn)業(yè)鏈里的企業(yè)，都與網(wǎng)絡(luò)文學(xué)緊密相連。

在目前整個網(wǎng)絡(luò)文學(xué)企業(yè)都在探索泛娛樂階段，想要迅速收割“果實(shí)”難免太心急了些，所以，我們更應(yīng)該看到網(wǎng)絡(luò)文學(xué)未來在泛娛樂行業(yè)的潛力。

閱文的招股書顯示，2016年版權(quán)運(yùn)營收入達(dá)2.47億，相比較2014年而言，版權(quán)運(yùn)營收入增速達(dá)204%?？梢灶A(yù)見的是，隨著網(wǎng)文行業(yè)的發(fā)展以及IP運(yùn)作模式的成熟，閱文在版權(quán)運(yùn)營方面的營收會越來越多，整個行業(yè)的價值也會隨之水漲船高，實(shí)現(xiàn)價值最大化。

閱文很早呼吁要跟業(yè)界一起共贏，去年6月份，閱文更是提出了“IP共營合伙人”模式，作家、粉絲、影視、游戲、動漫、開發(fā)方、資本方共同串聯(lián)，多方共贏。只有全行業(yè)共贏，整個網(wǎng)文行業(yè)才能長長久久地發(fā)展下去。

網(wǎng)文平臺不能光顧著自己賺錢，那叫“吃獨(dú)食”，作為產(chǎn)業(yè)鏈上重要的一環(huán)，作者也應(yīng)該賺到錢，對于內(nèi)容創(chuàng)作者來說，只有足夠的收入保證，才能保證其心無旁騖地創(chuàng)造更多優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，否則，在生計和生活瑣事等現(xiàn)實(shí)問題面前，如何能夠進(jìn)行優(yōu)質(zhì)創(chuàng)作呢?

閱文對于作者的支持一向是非常大的，閱文公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年閱文向旗下作者發(fā)放稿酬近10億元，TOP 500作家中稿酬增幅5倍以上作家超過200人，147人首次上榜。要知道中文在線一年的收入也才6.02億元，而掌閱一年的收入也才11.98億元。

閱文能夠拿出這么多投入來支持作者，充分說明其對作者的重視程度，若非如此，網(wǎng)文行業(yè)絕對達(dá)不到現(xiàn)在的繁榮，很多好的網(wǎng)文作者也不會脫穎而出，足夠的內(nèi)容投入，是保證平臺良性發(fā)展的前提，要是像某些企業(yè)一樣，摳摳搜搜的，舍不得讓別人賺錢，“又想馬兒跑得快，又想馬兒不吃草”，如何能夠發(fā)展壯大呢?正是有著這種胸懷，閱文才能聚焦如此多的優(yōu)質(zhì)作者。

招股書顯示，截止到2016年12月31日，閱文集團(tuán)已有530萬名簽約作家，占中國網(wǎng)絡(luò)文學(xué)作家總量的88.3%，文學(xué)作品儲備達(dá)840萬部，其中包括800萬部原創(chuàng)作品。無論是其530萬簽約作家，還是其840萬部作品儲備，絕對不是“大水打來”的，而是真金白銀累積起來的。

一方面掌閱、中文在線、縱橫文學(xué)等沒有這個資金實(shí)力來做這個儲備，另一方面好的內(nèi)容也都在閱文上，掌閱、中文在線、縱橫文學(xué)、阿里文學(xué)等想花費(fèi)數(shù)倍的錢，也無法建立起530萬簽約作家+840萬部作品儲備這個基礎(chǔ)，有錢就能買到《鬼吹燈》、《盜墓筆記》、《瑯琊榜》《擇天記》、《大主宰》、《完美世界》、《雪鷹領(lǐng)主》、《龍王傳說》等作品的版權(quán)嗎?那也得閱文肯賣才行。

招股書顯示，2016年閱文內(nèi)容成本+在線閱讀平臺分成成本的占比達(dá)38.8%，而掌閱2016年的版權(quán)內(nèi)容成本占比才31.37%，掌閱的營銷推廣成本高達(dá)61.90%，這意味著掌閱將更多的精力花費(fèi)在市場推廣方面了，而閱文卻是將更多的精力放在了作品和作者方面，好作品+全作者才是對用戶最大的利好。

2017閱文生態(tài)大會上，閱文推出了閱文開放平臺，開發(fā)者們可以通過接入閱文提供的“SDK + API”接口來接入閱文的內(nèi)容，一方面可以增加用戶停留時長，另一方面，則可以獲得閱文的內(nèi)容分成。

從“IP共營合伙人”到對作者分成近10億元，再到推出開放平臺，閱文的戰(zhàn)略非常清晰，就是要跟業(yè)界共贏，讓全行業(yè)都賺錢，可惜友商們?nèi)耘f處在拓展市場階段，遜色了不少。

三、讀者、存量和未來

閱文招股書顯示，截止到2016年12月，閱文集團(tuán)的平臺產(chǎn)品及合伙分發(fā)平臺中的自營渠道的月活躍用戶總數(shù)達(dá)1.753億名，其中移動端1.599億人，電腦端1540萬人。

掌閱的招股書顯示，2016年掌閱的月活躍用戶數(shù)為9363萬。

中文在線發(fā)布的2016年年報顯示，旗下湯圓制作月活躍用戶數(shù)量超過100萬，中文書城客戶端月活躍用戶數(shù)量達(dá)2500萬。

從月用戶活躍度來看，掌閱和中文在線均比閱文差很多。如果從早期來看，讀者只是付費(fèi)閱讀的一部分，但是在現(xiàn)今泛娛樂模式下，讀者不僅是付費(fèi)的構(gòu)成，同樣還是IP的基礎(chǔ)部分之一，沒有讀者作為支撐，IP的影響力非常有限，有不少影視、游戲、電影、動漫用戶，本身就是小說的用戶，這部分讀者必不可少，月活躍用戶代表著IP讀者的基數(shù)以及作品能夠付費(fèi)的范圍。

除讀者外，作品和作者也是網(wǎng)文平臺的核心競爭力，作品是存量，作者則是代表著未來的創(chuàng)造力。

閱文旗下有530萬位作者，840萬部作品。掌閱招股書顯示，截至2016年12月31日，公司擁有數(shù)字內(nèi)容523752冊。中文在線2016年年報顯示，17K小說網(wǎng)駐站網(wǎng)絡(luò)作者人數(shù)70萬，湯圓制作駐站網(wǎng)絡(luò)作者人數(shù)超190萬，作品方面，湯圓制作的作品量為320萬部，17K小說網(wǎng)2016年新增作品數(shù)近30萬部。

可以看到的是，無論是內(nèi)容現(xiàn)有的存量，還是代表著未來增量的作者方面，閱文都有絕對領(lǐng)先的優(yōu)勢，縱橫文學(xué)、掌閱科技、中文在線、阿里文學(xué)們想要追趕的話，壓根沒戲，至于想要達(dá)成聯(lián)盟做到圍剿，更是難上加難，互聯(lián)網(wǎng)同行之間的聯(lián)盟模式，大多都無疾而終，各有各的想法兒，并不會真正對閱文傷筋動骨。

而且，作者在閱文平臺上不僅能獲得不菲的收入，更能夠獲得巨大的影響力。其他平臺要想從閱文這里搶作者資源，就必須花費(fèi)比閱文高幾倍的價格，才有可能讓作者離開，而如果要花費(fèi)更高的成本，就意味著其他平臺必須犧牲自己的利潤率才行，這樣更得不償失。

還有就是，就算平臺舍得花費(fèi)高價將作者從閱文弄過來，作者以往作品的版權(quán)也在閱文，而新的一部作品是否能火，是否有價值，這些都是未知的，且，創(chuàng)作新內(nèi)容是需要時間的，有這個時間，閱文的作品量也在增加啊。

很多人都在擔(dān)心目前網(wǎng)文行業(yè)ARPU值(每用戶平均收入)已經(jīng)見頂了，要知道現(xiàn)在可是消費(fèi)升級的時代，一方面付費(fèi)用戶基數(shù)還會繼續(xù)增長，另一方面，用戶會越來越習(xí)慣付費(fèi)的互聯(lián)網(wǎng)模式，這意味著用戶的ARPU值還會繼續(xù)增長，付費(fèi)，才是當(dāng)下移動互聯(lián)網(wǎng)的常態(tài)。另外，在泛娛樂業(yè)務(wù)上的開發(fā)，才是閱文這類網(wǎng)文平臺的野心，而這一切才剛剛開始而已。

還有一個重要的契機(jī)是中國網(wǎng)文出海，在更為廣闊的海外市場，代表中國特色的網(wǎng)文會怎樣雄起，都是可期待的。

閱文的架子已搭好，就等著未來騰飛，就著閱文的模式，縱橫文學(xué)、掌閱科技、中文在線、阿里文學(xué)也好給投資方講故事，不是么? （編輯：曹柳萍）