鉑金成潛在替代品 鈀金瘋狂漲勢或難持續(xù)

鈀金在俄烏沖突升級后的瘋狂走勢可能還沒有結(jié)束。但由于有跡象顯示鈀金出口將保持不變，且汽車制造商的需求可能受到影響，今年鈀金的驚人漲幅看上去很脆弱。

俄羅斯約40%的鈀金是在其本土開采的。上周，由于市場對該國銀行限制的擔(dān)憂，以及擔(dān)心航空禁令將使其難以向全球客戶供貨，鈀金價格飆升至創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)。

智通財經(jīng)APP注意到，有跡象顯示，俄羅斯出口受到的打擊不會像最初想象的那么嚴(yán)重，因此鈀金價格隨后有所回落，但今年以來價格仍增長了40%以上。全球最大的鎳生產(chǎn)商MMC Norilsk Nickel PJSC總裁Vladimir Potanin稱，盡管該公司與歐洲和美國的航線已經(jīng)暫停，但該公司可以通過其他航線重新安排貨物運(yùn)輸。

鈀金還可能成為烏俄戰(zhàn)爭導(dǎo)致的通貨膨脹加速和全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的犧牲品。汽車制造商在制造汽油發(fā)動機(jī)的減少污染的催化轉(zhuǎn)換器時消耗了該金屬大約85%的供應(yīng)，而且可能會加速轉(zhuǎn)向更便宜的鉑金。

雖然汽車制造商更傾向于將鈀用于抑制汽油車污染的催化轉(zhuǎn)化器，但它正越來越多地被更便宜的姊妹金屬鉑所取代。鈀金周一飆升至創(chuàng)紀(jì)錄水平，幾乎是鉑金價格的三倍。世界鉑金投資委員會（WPIC ）預(yù)計到 2022 年將有 340000 盎司的鈀被替換，比去年增加了 70%。

MKS PAMP公司金屬策略主管Nicky Shiels表示：“今年上半年價格走勢波動會很大?！薄暗珜λネ说膿?dān)憂正在上升，因需求料將在下半年被抑制，屆時價格風(fēng)險將大幅轉(zhuǎn)向下行?！?/p>

雖然鈀還沒有受到制裁的影響，但俄羅斯日益孤立的狀況仍在影響鈀的供應(yīng)。Potanin周末對媒體表示，一些客戶正在考慮取消與Norilsk Nickel的合同，投資計劃也可能被推遲。

Precious Metals Insights Ltd.駐香港董事總經(jīng)理Philip Klapwijk認(rèn)為，Norilsk Nickel能否繼續(xù)將鈀以長期合約形式交付現(xiàn)貨市場將是決定這種金屬價格走勢的關(guān)鍵。他表示，如果俄羅斯政府指示該公司限制供應(yīng)，那么鈀金價格可能會大幅上漲。

鈀金價曾在3月7日觸及每盎司3442.47美元的盤中高點(diǎn)，但此后已回落至近2,700美元。渣打銀行分析師Suki Cooper表示，她預(yù)計鈀金2022年均價為2763美元，明年將降至2275美元。

衰退的風(fēng)險正在逼近。Metals Focus Ltd表示，2022年汽車產(chǎn)量可能低于預(yù)期的可能性越來越大。世界鉑金投資理事會上周表示，這場戰(zhàn)爭可能導(dǎo)致鉑金需求大幅增加。該協(xié)會表示，今年的替代供應(yīng)量已經(jīng)達(dá)到34萬盎司，比2021年增加70%。

Metals Focus董事總經(jīng)理Nikos Kavalis表示：“近期內(nèi)，烏克蘭相關(guān)消息肯定會引發(fā)強(qiáng)勁支撐，甚至大幅上漲?！薄暗覀兊幕居^點(diǎn)是，金屬流動將以這樣或那樣的方式繼續(xù)，這波牛市將在今年晚些時候消散?！?/p>