星美控股(00198)擴(kuò)張“內(nèi)傷” 華融金控(00993)或成救星

看好內(nèi)地電影市場(chǎng)的星美控股(00198)，近幾年來(lái)致力于擴(kuò)張其在內(nèi)地的院線，擴(kuò)張的同時(shí)也不免出現(xiàn)成本問(wèn)題，去年支出增加就高達(dá)5.42億港元。據(jù)悉，去年11月份星美控股(00198)向天行控股(改名后為華融金股)發(fā)行可換股債券，所得凈額擬用作發(fā)展現(xiàn)有業(yè)務(wù)，包括電影院數(shù)量。時(shí)隔半年多，華融金控(00993)20日公告稱，認(rèn)購(gòu)由星美控股(00198)發(fā)行的本金額最多為4360萬(wàn)美元(約3.379億港元)票據(jù)，希望日后加強(qiáng)合作。

智通財(cái)經(jīng)了解，該票據(jù)為兩年期無(wú)抵押可贖回票據(jù)，票據(jù)按年利率8.5%計(jì)息，每半年分期支付。認(rèn)購(gòu)票據(jù)加債券可見(jiàn)華融金控比較看好影視業(yè)，可能尤為看中星美控股。

對(duì)于此次認(rèn)購(gòu)票據(jù)，華融金股董事認(rèn)為中國(guó)電影業(yè)將繼續(xù)迅速擴(kuò)張，此迅速擴(kuò)張勢(shì)頭也同時(shí)為中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造大量投資機(jī)遇，董事經(jīng)考慮上述因素及發(fā)行人集團(tuán)之表現(xiàn)后認(rèn)為，認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)將進(jìn)一步加強(qiáng)集團(tuán)與發(fā)行人集團(tuán)的關(guān)系，有利日后把握合適機(jī)會(huì)加以合作。

據(jù)悉，華融金控去年轉(zhuǎn)虧為盈，截至2015年12月31日止8個(gè)月，股東應(yīng)占溢利為1.39億元，而截至2015年4月30日止12個(gè)月虧損6662.8萬(wàn)元，不派末期股息。期內(nèi)持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入1.68億元;已經(jīng)終止經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)虧損1,581.8萬(wàn)元。

據(jù)了解，星美控股近幾年加速擴(kuò)張跑馬圈地，公司總裁鄭吉崇更是直言星美控股在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的目標(biāo)是挑戰(zhàn)萬(wàn)達(dá)院線，他們比較看好國(guó)內(nèi)的電影市場(chǎng)，事實(shí)上也是如此，國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)潛力無(wú)限，根據(jù)廣電總局公布的數(shù)據(jù)，2015年全國(guó)電影總票房為440.69億元，同比增長(zhǎng)48.7%。國(guó)產(chǎn)影片票房271.36億元，占總票房的61.58%。全年觀影人次12.6億，同比增長(zhǎng)51.08%。

另外星美控股挑戰(zhàn)萬(wàn)達(dá)院線的話也并不是一個(gè)噱頭，有真實(shí)數(shù)據(jù)說(shuō)話，證明他們?cè)诓粩嗯Α?jù)悉，星美控股運(yùn)營(yíng)的電影院數(shù)量在2009年-2015年已經(jīng)由3家增加到200家。另外銀幕數(shù)量從2009年的26個(gè)增加到2015年的1400個(gè)。而星美控股更是提出了通過(guò)自建和收購(gòu)3年內(nèi)擴(kuò)充影院數(shù)目至500-600家。公司計(jì)劃把影院數(shù)目由目前的215間增加至2016年的300間，2018年底目標(biāo)達(dá)到500-600間。加速布局搶占市場(chǎng)固然是好，但公司運(yùn)營(yíng)成本也是一個(gè)問(wèn)題。據(jù)悉5月31日星美控股公布，附屬德祥地產(chǎn)財(cái)務(wù)向星美控股提供一筆2.5億元的無(wú)抵押貸款，年利率12%。

智通財(cái)經(jīng)還查閱了星美控股去年業(yè)績(jī)報(bào)告，狀況良好，純利3.6億元，按年升174.8%;每股盈利3.06仙;派末期息1.09仙，前年同期派0.37仙。公司還表示電影院業(yè)務(wù)將可繼續(xù)受惠行業(yè)的良好態(tài)勢(shì)，有信心至2016年底，運(yùn)營(yíng)不少于300家電影院，年觀影人次超過(guò)一億，服務(wù)覆蓋超過(guò)6000萬(wàn)家庭用戶。

此外根據(jù)財(cái)通國(guó)際的報(bào)告，2015年是星美控股擴(kuò)充最快的一年，估計(jì)集團(tuán)是考慮到電影業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)好的趨勢(shì)影響，因此加大影院網(wǎng)絡(luò)以把握黃金機(jī)會(huì)。未來(lái)3年仍會(huì)維持平均每年增加100家影院的擴(kuò)張速度。參考同業(yè)萬(wàn)達(dá)院線下半年也加快新院線開(kāi)設(shè)，若整體行業(yè)加快擴(kuò)張網(wǎng)絡(luò)，將造成競(jìng)爭(zhēng)加劇。