2021年度營(yíng)收、凈利創(chuàng)歷史新高 能輝科技（301046.SZ）：總體來講公司預(yù)計(jì)一季度地面電站平穩(wěn) 后面會(huì)逐步起來

智通財(cái)經(jīng)APP訊，光伏應(yīng)用服務(wù)企業(yè)能輝科技（301046.SZ）在3月7日接受調(diào)研時(shí)表示，2021年組件價(jià)格高位運(yùn)行，電站裝機(jī)在組件價(jià)格高位運(yùn)行、電站裝機(jī)延遲情況下，公司營(yíng)收、歸母凈利都創(chuàng)了公司發(fā)展史上的新高，實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、利潤(rùn)持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)?？傮w來講，公司預(yù)計(jì)一季度地面電站平穩(wěn)，后面會(huì)逐步起來。

能輝科技在介紹公司2021年度業(yè)績(jī)情況時(shí)表示，2021年組件價(jià)格高位運(yùn)行，電站裝機(jī)在組件價(jià)格高位運(yùn)行、電站裝機(jī)延遲情況下，公司2021年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.92億元，比上年同期增加41.28%，歸母凈利潤(rùn)1.04億元，都創(chuàng)了公司發(fā)展史上的新高，實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、利潤(rùn)持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。2021年，公司毛利率29.28%，EPC業(yè)務(wù)毛利率27.17%，表現(xiàn)出在系統(tǒng)集成領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)。

能輝科技介紹，工商業(yè)分布式雖然起步很早，但是受制于資本和人力資源等方面的因素，一直未投入大量的精力，整體貢獻(xiàn)并不大，公司去年上市后在這方面做了很多工作，有些儲(chǔ)備，陸續(xù)會(huì)建一些。尤其是工商業(yè)分布式自發(fā)自用，對(duì)組件的高價(jià)消化能力比較強(qiáng)。戶用分布式去年才開始部署，去年有些項(xiàng)目推遲到今年來執(zhí)行。地面電站一季度市場(chǎng)比較熱，都在籌劃，對(duì)于地面電站建設(shè)來講，傳統(tǒng)一、二季度都是淡季，今年公司感覺比較平穩(wěn)，現(xiàn)在組件價(jià)格也還沒有大家所說的明顯下降，對(duì)于地面電站有些壓力，也在消化，比較平穩(wěn)?？傮w來講，公司預(yù)計(jì)一季度地面電站平穩(wěn)，后面會(huì)逐步起來。

具體調(diào)研內(nèi)容如下：

一、公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書羅聯(lián)明介紹公司情況

公司成立于2009年，初期是一家單純的新能源電力設(shè)計(jì)院，具有新能源、火力發(fā)電、電網(wǎng)設(shè)計(jì)能力與資質(zhì)，經(jīng)過十幾年積累，發(fā)展成為一家以設(shè)計(jì)為核心優(yōu)勢(shì)的綜合新能源公司，業(yè)務(wù)涉及光伏發(fā)電、儲(chǔ)能微電網(wǎng)、重卡換電等。公司是工商業(yè)分布式光伏先行者之一，2011年承接了首批金太陽項(xiàng)目，2012年自行設(shè)計(jì)投資建成第二批金太陽示范工程。目前自持14座分布式電站，為廣大客戶提供分布式電站服務(wù)。公司還是山地光伏技術(shù)引領(lǐng)者之一，早期大型地面電站集中在西北地區(qū)，進(jìn)入內(nèi)地后，公司山地光伏的技術(shù)優(yōu)勢(shì)就體現(xiàn)出來。公司在2014、2015年的公開招投標(biāo)中，贏得了貴州第一、二個(gè)項(xiàng)目，開創(chuàng)貴州光伏發(fā)電先河，優(yōu)勢(shì)一直保持至今。公司依托專業(yè)服務(wù)口碑，積累了國(guó)電投、中電建、廣州發(fā)展在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)客戶，近幾年創(chuàng)建了業(yè)務(wù)模式，與央企、國(guó)企形成了專業(yè)合作關(guān)系。

2021年組件價(jià)格高位運(yùn)行，電站裝機(jī)在組件價(jià)格高位運(yùn)行、電站裝機(jī)延遲情況下，公司2021年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.92億元，比上年同期增加41.28%，歸母凈利潤(rùn)1.04億元，都創(chuàng)了公司發(fā)展史上的新高，實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、利潤(rùn)持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。2021年，公司毛利率29.28%，EPC業(yè)務(wù)毛利率27.17%，表現(xiàn)出在系統(tǒng)集成領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)。第一、公司上市后，戰(zhàn)略上積極謀劃，加大人力資源投入，在研發(fā)、市場(chǎng)等領(lǐng)域吸引了高端人才，員工人數(shù)增加了四分之一；第二、重新將工商業(yè)分布式光伏確定為重要市場(chǎng)戰(zhàn)略，加強(qiáng)項(xiàng)目開發(fā)，力爭(zhēng)成為公司發(fā)展新引擎；第三、對(duì)于戶用分布式，公司投資設(shè)立戶用平臺(tái)公司，在山東、河南建成了一批戶用光伏樣板。第四、在儲(chǔ)能領(lǐng)域繼續(xù)加大研發(fā)投入，經(jīng)過多次技術(shù)迭代，儲(chǔ)能效果良好；重卡換電開發(fā)形成了系列知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

二、提問環(huán)節(jié)

問：公司與其他傳統(tǒng)EPC公司相比較，毛利率、凈利率較高，核心原因是什么？

答：1、公司是技術(shù)型公司，是由純?cè)O(shè)計(jì)院演變發(fā)展起來的綜合性能源技術(shù)服務(wù)公司，設(shè)計(jì)是公司的核心，公司的設(shè)計(jì)是全過程管控，各個(gè)部門協(xié)同處理，系統(tǒng)集成經(jīng)常會(huì)說到工程總承包，參與者眾多，真正像能輝這樣以技術(shù)為核心全過程精細(xì)管理的企業(yè)實(shí)際上不多。為什么技術(shù)能產(chǎn)生效益：比如公司山地光伏設(shè)計(jì)方面有優(yōu)勢(shì)，土地資源越來越寶貴，實(shí)際上征地、地形變換貫穿整個(gè)過程，對(duì)我們這樣設(shè)計(jì)能力強(qiáng)的公司，是全過程的動(dòng)態(tài)調(diào)整的優(yōu)化過程，也是一個(gè)不斷降本的過程。公司在山地光伏總平設(shè)計(jì)、無人機(jī)的應(yīng)用、北坡、東坡如何有效布置、樁基形式、支架形式等方面積累了大量的知識(shí)產(chǎn)權(quán)和核心技術(shù)，可以節(jié)約成本，并滿足質(zhì)量要求和客戶的合同要求。比如，支架都是自己設(shè)計(jì)交給分包商、供應(yīng)商生產(chǎn)，現(xiàn)在降本需求更大的話，公司設(shè)計(jì)好支架，傾向于選擇沒有設(shè)計(jì)能力的支架廠商去做，也是我們精細(xì)化成本管理的方式。公司率先采用了容配比等技術(shù)，也是我們的技術(shù)能力的體現(xiàn)。2、公司這么多年，以技術(shù)為優(yōu)勢(shì)，服務(wù)為支撐，贏得了一大批優(yōu)質(zhì)客戶，客戶黏性比較好，通過公開招投標(biāo)、議標(biāo)，拿到的項(xiàng)目通常不是最低價(jià)，憑借客戶的信任取得了比較好的項(xiàng)目資源。3、在光伏系統(tǒng)集成方面，根據(jù)各種不同情況，包括分布式、戶用、BIPV、農(nóng)光互補(bǔ)，漁光互補(bǔ)等，不斷進(jìn)行技術(shù)研發(fā)、技術(shù)更新，KNOW-HOW積累，內(nèi)部標(biāo)準(zhǔn)化、統(tǒng)一化管理，這些方面持續(xù)改進(jìn)，也是提效降本很重要的方面。

問：地面裝機(jī)受行業(yè)高價(jià)的影響，近期的變化有哪些？公司未來的展望如何？

答：去年組件價(jià)格從中期到年末增長(zhǎng)比較大，超出我們的預(yù)計(jì)，公司雖然取得還算不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，但比預(yù)計(jì)的有一點(diǎn)差距。去年雖然央企、國(guó)企一再調(diào)低了收益率，但確實(shí)趕不上組件上漲的速度，形成了對(duì)地面裝機(jī)量的嚴(yán)重抑制，去年戶用是最后一年有補(bǔ)貼，有搶裝的情況。工商業(yè)分布式雖然起步很早，但是受制于資本和人力資源等方面的因素，一直未投入大量的精力，整體貢獻(xiàn)并不大。戶用分布式去年才開始部署，去年有些項(xiàng)目推遲到今年來執(zhí)行。地面電站一季度市場(chǎng)比較熱，都在籌劃，對(duì)于地面電站建設(shè)來講，傳統(tǒng)一、二季度都是淡季，今年公司感覺比較平穩(wěn)，現(xiàn)在組件價(jià)格也還沒有大家所說的明顯下降，對(duì)于地面電站有些壓力，也在消化，比較平穩(wěn)。工商業(yè)分布式方面，去年上市后，做了很多工作，有些儲(chǔ)備，陸續(xù)會(huì)建一些。尤其是工商業(yè)分布式自發(fā)自用，對(duì)組件的高價(jià)消化能力比較強(qiáng)。總體來講，我們覺得預(yù)計(jì)一季度地面電站平穩(wěn)，后面會(huì)逐步起來。

問：公司項(xiàng)目地集中在貴州、廣東，有做全球性的開拓嗎？

答：沒有上市前，采取穩(wěn)健策略，正好和我們國(guó)家前幾年光伏發(fā)展產(chǎn)生了共振，前幾年，貴州是競(jìng)價(jià)項(xiàng)目最好的地方，廣東是平價(jià)項(xiàng)目最好的地方，我們主要客戶集中在這兩個(gè)地方，所以產(chǎn)生了共振，并不是說我們公司就是區(qū)域性的公司，公司早先在河南、寧夏、內(nèi)蒙都有項(xiàng)目，其實(shí)上市前就進(jìn)行了全國(guó)性布局，去年開始，廣西、河北、云南、河南也會(huì)有項(xiàng)目，公司一直以來都做全國(guó)性布局，包括華北、河南、山東、山西這些省、區(qū)域都在積極開展工作。

問：有很多全國(guó)性的項(xiàng)目，人數(shù)是怎么匹配的？會(huì)請(qǐng)外包嗎？

答：人力資源擴(kuò)充比較快，上市后員工增加了四分之一，還在快速擴(kuò)充，我們的施工環(huán)節(jié)都分包給專業(yè)的施工團(tuán)隊(duì)去做，公司自己不做施工、做管理。

問：運(yùn)維業(yè)務(wù)怎么做的？

答：第一，自己持有的14座分布式電站，運(yùn)維全部是我們自己做；第二，未來一批工商業(yè)分布式光伏運(yùn)維全是公司自己做，戶用分布式光伏自己做的同時(shí)，會(huì)給分包商一些工作，工商業(yè)分布式光伏運(yùn)維沒有分包商；第三，地面電站，第三方委托運(yùn)維的業(yè)務(wù)也是我們?cè)陂_拓的一個(gè)點(diǎn)，有一些合同在商談。

問：集中式項(xiàng)目建設(shè)周期多久？

答：集中式9個(gè)月就能完成，最順利半年，現(xiàn)在的情況是有一些土地問題、建設(shè)線路跨鐵路、跨煤氣管道，此外，現(xiàn)在的組件價(jià)格高，會(huì)推遲建設(shè)速度。

問：今年對(duì)在手訂單有沒有預(yù)計(jì)？裝機(jī)目標(biāo)有沒有指引？

答：目前在手訂單在年報(bào)有公告，目前商定、投標(biāo)、合作開發(fā)的可能陸續(xù)會(huì)公告，總體還是充滿信心。

問：在手訂單里面，和央企合作的項(xiàng)目，哪一類項(xiàng)目央國(guó)企傾向于找民企合作？

答：央企五大六小，他們的電站基本都是投資持有，不做設(shè)計(jì)和工程建設(shè)，運(yùn)維做一些，可能比較少，項(xiàng)目體量也很大，每個(gè)公司有自己傳統(tǒng)的客戶和資源，對(duì)于中能建、中電建，相對(duì)復(fù)雜，有兩部分，一個(gè)是設(shè)計(jì)院體系，自己會(huì)做設(shè)計(jì)，能做總承包；另一個(gè)是原來是火電建設(shè)公司，自己施工總承包，把設(shè)計(jì)委托出去，現(xiàn)在他們開發(fā)電站、轉(zhuǎn)讓，雙碳目標(biāo)下，他們也要大力持有電站。

問：戶用和工商業(yè)分布式的門檻如何？

答：可以說很低，也可以說很高。科學(xué)地來講，做一個(gè)戶用或簡(jiǎn)單工商業(yè)，或者做一個(gè)局部的，不求質(zhì)量多高，能用就行，門檻就低；但像我們的工商業(yè)分布式運(yùn)行了十一年，發(fā)電效果還很好，在2012年，當(dāng)時(shí)公司就有能力做了一個(gè)優(yōu)質(zhì)的電站，做好做精，門檻還是很高的。戶用分布式門檻在于要形成平臺(tái)化，集約化的管理，戶用戶數(shù)很多，怎么樣做到長(zhǎng)期25年運(yùn)維、有效發(fā)現(xiàn)問題、和分包商溝通、和農(nóng)戶溝通，是一攬子的工程；長(zhǎng)期要確保發(fā)電量、收費(fèi)權(quán)，和運(yùn)營(yíng)分包商、農(nóng)戶、資產(chǎn)托底方有很好的關(guān)系，確保每一方的收益穩(wěn)定持久就比較難，門檻也不低。

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