里昂：重申中國財險(02328)“買入”評級 目標價升至9.3港元

智通財經(jīng)APP獲悉，里昂發(fā)布研究報告稱，重申中國財險(02328)“買入”評級，目標價由9.2港元上調(diào)至9.3港元。公司將在本月25日公布業(yè)績，該行預(yù)計其股本回報率(ROE)將在多年下滑后最終觸底反彈，因為盈利增長最終超過了股東權(quán)益的增長，認為這應(yīng)該會支持逐步重估。

該行預(yù)計，中國財險將在2021年全年實現(xiàn)99.5%的綜合成本率(COR)，這意味著2021年第四季的COR為101.3%，由于資本水平強勁，其派息應(yīng)保持穩(wěn)定，維持在約40%水平。該行指出，2020年9月啟動的車險綜合改革，導(dǎo)致2021年整個行業(yè)的COR惡化，但作為市場領(lǐng)導(dǎo)者的財險表現(xiàn)出相對的韌性，認為中期內(nèi)可以維持98%的車險COR目標，對于非車險板塊，由于汽車行業(yè)的溢出效應(yīng)，預(yù)計競爭壓力會更大，但這可能不會持續(xù)太久，因為新的市場參與者缺乏管理非汽車行業(yè)波動的專業(yè)知識。