野村：維持中興通訊(00763)“買入”評級 目標(biāo)價32港元

智通財經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)布研究報告稱，維持中興通訊(00763)“買入”評級，目標(biāo)價32港元。去年純利同比增長六成至68億元(人民幣.下同)，按近早前盈喜的中間水平，但較市場及該行預(yù)期差3%，可能是由于第四季減值損失12億元。

報告中稱，運營商網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)收入同比增長2%至757億元，低于該行預(yù)測6%，這可能是由于三家中國電信公司的資本支出增長放緩。該行又認(rèn)為，由于產(chǎn)品升級和更好的規(guī)模效應(yīng)，去年運營商網(wǎng)絡(luò)的毛利率同比增長8.7個百分點至42.5%，超過預(yù)測0.7個百分點。

該行提到，消費業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入同比增長59%至257億元，超出該行預(yù)期12%;而由于競爭加劇所導(dǎo)致定價壓力，毛利率收縮5.4個百分點至18.2%，比預(yù)測低1.4個百分點。企業(yè)和政府部門的收入同比增長16%至131億元，低于預(yù)期3%。由于全球企業(yè)業(yè)務(wù)的利潤率較低，毛利率也同比下降1.8個百分點至27.1%。