歐美股市“跌麻了”，為何東南亞股市大放異彩？

隨著對(duì)全球股市前景的預(yù)期不斷惡化，東南亞股市正成為國際投資者的避風(fēng)港，這些國際投資者寄望于該地區(qū)以大宗商品為主的經(jīng)濟(jì)體能夠持續(xù)走強(qiáng)。

大宗商品價(jià)格飆升對(duì)于東南亞地區(qū)股市來說是個(gè)看漲因素，尤其是印尼和馬來西亞;而且再加上東南亞與俄羅斯和烏克蘭之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系并不緊密，所以投資者對(duì)該地區(qū)股市投資的興趣重燃。

俄烏沖突和隨后的西方制裁引起供應(yīng)中斷，導(dǎo)致大宗商品價(jià)格飆升：布倫特原油、煤炭、棕櫚油和鎳等價(jià)格均觸及多年高點(diǎn)。

基金公司Abrdn的亞洲股票投資經(jīng)理Jerry Goh表示:“大宗商品價(jià)格上漲現(xiàn)在可能會(huì)持續(xù)更長時(shí)間。我們預(yù)計(jì)馬來西亞和印尼將繼續(xù)錄得貿(mào)易順差，這將增加其政府收入，并鼓勵(lì)消費(fèi)者支出?！?/p>

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，印尼是全球最大的棕櫚油、動(dòng)力煤出口國，也是鎳、銅和精煉錫的主要生產(chǎn)國，而馬來西亞是全球第二大棕櫚油生產(chǎn)國和出口國。Goh稱：“隨著這兩個(gè)市場的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)，這也應(yīng)該支持其國內(nèi)企業(yè)盈利的復(fù)蘇?！?br/>

媒體數(shù)據(jù)顯示，2月，流入東南亞最大經(jīng)濟(jì)體印度尼西亞股市的外國資金增至12億美元，為2019年4月以來的最高水平。此前，2019年和2020年的大部分時(shí)間都是凈流出，2021年只有少量資金流入。2月份流入泰國股市的資金達(dá)到至少2008年以來的最高水平，菲律賓股市也有資金流入。相比之下，2021年備受投資者青睞的印度股市在2月份出現(xiàn)資金外流。

MSCI全球股票指數(shù)今年迄今下跌了11%，但印尼股市今年迄今上漲了近5%，是亞洲表現(xiàn)最好的股市，上周印尼雅加達(dá)綜合指數(shù)創(chuàng)下歷史新高。印尼煤炭生產(chǎn)商阿達(dá)羅能源公司(Adaro Energy)和巴彥資源公司(Bayan Resources)的股價(jià)已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高。印尼鄰國馬來西亞的股市在2月份上漲6.3%后，上周創(chuàng)下10個(gè)月來的新高。

日興資產(chǎn)管理公司亞洲股票高級(jí)投資組合經(jīng)理Kenneth Tang表示，隨著俄烏沖突的升級(jí)，東盟內(nèi)部的防御能力可能在未來幾個(gè)月發(fā)揮作用。

因此，摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，印度尼西亞和馬來西亞提供了一個(gè)“完美的滯脹對(duì)沖”選擇，它們是除日本以外亞洲僅有的兩個(gè)大宗商品凈出口國。

Abrdn公司表示看好那些與大宗商品市場相關(guān)的行業(yè)，同時(shí)也強(qiáng)調(diào)，低成本的東南亞處于有利地位，可以吸引更多外國直接投資，用于建設(shè)電動(dòng)汽車和能源存儲(chǔ)等領(lǐng)域的供應(yīng)鏈。

消息人士稱，印尼股市的強(qiáng)勁表現(xiàn)可能是企業(yè)上市的好兆頭，因?yàn)樵搰畲蟮目萍脊綠oTo正尋求在印尼國內(nèi)進(jìn)行IPO，上半年有望籌集至少10億美元。去年，在投資者對(duì)科技公司興趣的推動(dòng)下，印尼通過IPO籌集的資金升至10年來的最高水平。

流入東南亞股市的外資與前幾年相比有很大變化，當(dāng)時(shí)疫情對(duì)該地區(qū)許多國家的生活和經(jīng)濟(jì)增長造成了毀滅性的沖擊。但目前該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)正在改善。

此外，印尼是東南亞最大的經(jīng)濟(jì)體，由于稅收激增，該國1月份的財(cái)政預(yù)算盈余達(dá)到20億美元。這或使得市場的看法發(fā)生了轉(zhuǎn)變——在美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策的時(shí)期，馬來西亞和印尼很容易受到?jīng)_擊，這要?dú)w因于大量外資進(jìn)入這兩個(gè)國家的債券市場。

野村證券的數(shù)據(jù)顯示，1月份外資持股占印尼股票的28%，低于2013年3月的37%。非居民現(xiàn)在只持有四分之一的馬來西亞政府債務(wù)，非居民持有的印尼政府債券不到五分之一，低于2019年底的39%。野村證券指出，國際投資者在東南亞地區(qū)所擁有的資產(chǎn)并不多，若想轉(zhuǎn)向股票，那么變賣的只能是剩下其他類的資產(chǎn)。