大和：維持香格里拉(亞洲)(00069)“跑贏大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至7.3港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報(bào)告稱，維持香格里拉(亞洲)(00069)“跑贏大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由7.6港元降至7.3港元，上調(diào)2021年EBITDA預(yù)測(cè)1%，但下調(diào)2022-23年預(yù)測(cè)4%至7%，以反映集團(tuán)兩個(gè)重要市場(chǎng)復(fù)蘇緩慢。

報(bào)告中稱，自疫情開始以來(lái)，該股一直大約6元至7.5元的區(qū)間波動(dòng)，相信趨勢(shì)將持續(xù)。在疫情前，香格里拉酒店大約30%的除息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)來(lái)自東南亞，即新加坡、馬來(lái)西亞、菲律賓及泰國(guó)。該行估計(jì)去年下半年在集團(tuán)酒店EBITDA中，新加坡酒店的貢獻(xiàn)是增長(zhǎng)最大，同時(shí)預(yù)計(jì)其他東南亞國(guó)家的業(yè)務(wù)虧損去年下半年顯著收窄。

不過(guò)，內(nèi)地及香港業(yè)務(wù)則停滯不前。由于去年中后期疫情再爆發(fā)，該行預(yù)計(jì)集團(tuán)去年下半年中國(guó)內(nèi)地酒店EBITDA較上半年下降，而今年第二季開始預(yù)計(jì)出現(xiàn)反彈，主要認(rèn)為其投資物業(yè)業(yè)務(wù)穩(wěn)定。該行認(rèn)為中國(guó)香港仍然是最大的憂慮，但基于過(guò)去18個(gè)月大幅削減成本，相信虧損可控。