美股前期跌得有多猛，后期漲得就有多兇?

進入2022年，美股延續(xù)十多年的牛市好像突然間被按下了暫停鍵，先是受到美聯(lián)儲加息預期的影響開始回落，近期又被地緣緊張局勢影響而遭到拋售。美股兩大指數(shù)先后陷入了技術性回調。

美股陷入技術回調

今年迄今，標普500指數(shù)的下跌幅度已經達到10%，跌幅一度超過14%，正式進入了技術性回調階段。而以科技股為主的納斯達克指數(shù)早已進入修正狀態(tài)，目前累計下跌幅度接近14%，道瓊斯指數(shù)稍好，但是也下跌了8.57%，隨時可能進入技術調整區(qū)間。

目前美國三大指數(shù)均已跌破200日均線，且納斯達克指數(shù)50日均線已經下穿了200日均線形成了死亡交叉，雖然昨日三大指數(shù)均出現(xiàn)反彈，但并未出現(xiàn)明顯的反轉跡象。

納斯達克出現(xiàn)死亡交叉，來源：Investing.com

此前大熱的科技股和成長股重挫30%以上的數(shù)不勝數(shù)，腰斬的也比比皆是。投資者躺著賺錢的日子一去不復返了。

美國股市已經牛了十多年了，在這期間也經歷過很多次的技術回調，幾乎每次都能化險為夷，逢低買入也一直都是最正確的選擇，這次會例外嗎?

以史為鑒,美股進入技術回調后的走勢如何

根據(jù)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計，道瓊斯指數(shù)在完成回調后第一周平均上漲 2.7%，大概兩周后就會收復失地，該指數(shù)在一個月內平均上漲 3.3%，六個月內上漲 5.2%，一年內上漲 8.7%。

道指完成回調后的表現(xiàn)，來源：Investing.com

在過去的 20 次調整中，道瓊斯指數(shù)在 12 個月后上漲的次數(shù)為 15 次，也就是說有75% 的概率會上漲。

跌勢有多猛,反彈就有多迅速

周四，由于美國對俄羅斯的制裁不及市場預期，美股迎來爆發(fā)式的反彈。美國標準普爾500指數(shù)上漲1.5%，報4288.7點;道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲0.3%，報33223.83點;納斯達克綜合指數(shù)上漲3.3%，報13473.58點。

事實上，本輪美股的下跌主要就是俄羅斯和烏克蘭的地緣沖突所導致，市場恐慌情緒的加強令投資者紛紛拋售股票并買入避險資產。假如地緣局勢緩和，美股大概率反彈。周四美股的大爆發(fā)就是最好的證明。

可以肯定的是，許多在地緣政治緊張局勢升級前看好股市的人現(xiàn)在仍然看好股市。股市的下跌正好給了他們逢低買入的機會。只要地緣沖突不會導致全球系統(tǒng)性風險，多頭看漲的邏輯事實上并未改變。局勢只要明朗后，相信會有報復性的上漲。

關鍵是東歐沖突會持續(xù)多久，局勢會不會再次升級，甚至引發(fā)全球風險，這些都是未知數(shù)，也是逢低買入的最大風險。這一風險已經超越了美聯(lián)儲激進加息的風險，因為隨著地緣局勢的升級，美聯(lián)儲加息50基點的概率大幅下降。

根據(jù)Investing.com的美聯(lián)儲利率觀測器，美聯(lián)儲在3月加息50基點的概率已經下降至20%，而此前在美國宣布創(chuàng)紀錄的通脹數(shù)據(jù)的時候這一數(shù)據(jù)曾一度超過90%。

美聯(lián)儲利率觀察器，來源：Investing.com

投行觀點

一些分析人士認為，地緣政治事件短期會拖累股市，但最終往往會快速反彈。

Truist全球宏觀策略師Eylem Senyuz在給客戶的報告中寫道：

“雖然不確定依然存在，但根據(jù)我們的研究表明，歷史上軍事危機事件往往給市場注入一定波動性，并導致股市短期下跌，但除非危機事件導致經濟陷入衰退，否則股市往往最終會反彈。”

摩根士丹利也認為，利空可能已經被消化了，任何事態(tài)的緩解都可能導致美股快速反彈。分析師在報告中預計，如果俄烏緊張局勢有緩和的跡象，那么5%的快速反彈似乎是不可能的。

本文編選自“ 英為財情Investing”，作者：潘奕衡;智通財經編輯：何鈺程。