富瑞：重申阿里巴巴-SW(09988)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至277港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，富瑞發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，重申阿里巴巴-SW(09988)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由287港元下調(diào)至277港元，未來(lái)主要風(fēng)險(xiǎn)包括：網(wǎng)購(gòu)行業(yè)增長(zhǎng)受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響、用戶(hù)增長(zhǎng)低于預(yù)期以及各行業(yè)或遭受?chē)?yán)格監(jiān)管。

報(bào)告中稱(chēng)，阿里巴巴第三財(cái)季收入符合預(yù)期，非國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下盈利超出預(yù)期，雖然線(xiàn)上購(gòu)物行業(yè)面臨經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，但預(yù)計(jì)阿里將繼續(xù)通過(guò)細(xì)分策略，提升消費(fèi)者體驗(yàn)，預(yù)期淘寶特價(jià)版、淘菜菜在低線(xiàn)城市的滲透率穩(wěn)步提升。

該行指出，阿里將重點(diǎn)從獲取新用戶(hù)轉(zhuǎn)向留住用戶(hù)、提升ARPU及深化跨品類(lèi)滲透，以獲取更多市場(chǎng)份額，其中淘寶特價(jià)版為新用戶(hù)獲取貢獻(xiàn)不少，預(yù)期淘寶特價(jià)版及淘菜未來(lái)業(yè)務(wù)重心將轉(zhuǎn)向質(zhì)量增長(zhǎng)，未來(lái)幾季經(jīng)營(yíng)虧損或?qū)⑹照?/p>

報(bào)告提到，上季阿里核心業(yè)務(wù)客戶(hù)管理收入(CMR)同比下跌1%，GMV取得單位數(shù)增長(zhǎng)，主要由于集團(tuán)對(duì)商家補(bǔ)貼增加及部分服務(wù)費(fèi)用戰(zhàn)略性降低。該行認(rèn)為，阿里云持續(xù)投資拓展國(guó)際基礎(chǔ)設(shè)施，于全球范圍加強(qiáng)云計(jì)算的投資，收入變得更多元化，非互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)貢獻(xiàn)增加;另外在物流網(wǎng)絡(luò)建設(shè)也趨向全球化。