俄羅斯慘遭“毀滅性”制裁背后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也難“獨(dú)善其身”

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，美聯(lián)儲(chǔ)官員周四暗示，俄羅斯和烏克蘭沖突不會(huì)影響他們未來(lái)加息的預(yù)期。但它對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響可以從各個(gè)方面感受到，從人們?cè)诩佑驼局Ц兜钠蛢r(jià)格到家庭財(cái)富受到的打擊。

能源成本上升

俄烏沖突升級(jí)后，油價(jià)在周四進(jìn)一步上漲，布倫特原油價(jià)格自2014年以來(lái)首次突破每桶105美元。能源價(jià)格上漲可能會(huì)侵蝕消費(fèi)者的預(yù)算，并給已經(jīng)處于40年來(lái)最高水平的通脹增加更多壓力。

EY-Parthenon首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gregory Daco表示，如果油價(jià)維持在每桶100美元左右，美國(guó)家庭今年的能源成本可能較去年平均上漲750美元，使他們?cè)谄渌唐泛头?wù)上的支出減少。Daco表示，這些增加的支出也可能拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。他預(yù)計(jì)油價(jià)上漲可能使今年的通脹率上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩0.4個(gè)百分點(diǎn)。

上個(gè)月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)較上年同期上漲7.5%，是近40年來(lái)的最快增速。

里士滿聯(lián)邦聯(lián)儲(chǔ)主席Thomas Barkin表示，“許多人，尤其是低收入人群，將大量收入用于購(gòu)買(mǎi)汽油?！薄耙虼耍绻@些價(jià)格上漲，就會(huì)抑制消費(fèi)者支出，抑制經(jīng)濟(jì)?！?/p>

貿(mào)易和供應(yīng)鏈

俄羅斯和烏克蘭加起來(lái)只占美國(guó)進(jìn)出口總額的不到1%，因此沖突不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成重大貿(mào)易打擊。與歐洲盟友不同，美國(guó)也是一個(gè)天然氣出口國(guó)，這應(yīng)該會(huì)限制天然氣價(jià)格受到的過(guò)大影響。

但隨著供應(yīng)鏈繼續(xù)受到新冠疫情的困擾，美國(guó)消費(fèi)者已經(jīng)在努力應(yīng)對(duì)從汽車(chē)到食品等一切生活成本的急劇上升，俄烏沖突的任何進(jìn)一步升級(jí)都可能有助于保持通脹壓力的上升。

例如，俄羅斯的諾鎳公司(Nornickel)是全球最大的鈀供應(yīng)商，汽車(chē)制造商將鈀用于催化轉(zhuǎn)換器和清潔汽車(chē)尾氣。當(dāng)天，鈀價(jià)上漲至7月以來(lái)的最高水平，如果俄羅斯的供應(yīng)中斷，汽車(chē)生產(chǎn)將受到影響。目前，半導(dǎo)體芯片的供應(yīng)仍受到疫情影響。

俄羅斯和烏克蘭還出口了世界上四分之一以上的小麥，烏克蘭是主要的玉米出口國(guó)。凱投宏觀(Capital Economics)分析師表示，盡管農(nóng)產(chǎn)品成本上升對(duì)消費(fèi)者價(jià)格的連鎖效應(yīng)往往相當(dāng)微弱，但未來(lái)幾個(gè)月，它仍可能使發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的總體通脹率上升0.2至0.4個(gè)百分點(diǎn)。

美國(guó)企業(yè)研究所的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Strain說(shuō)，歐洲的任何動(dòng)蕩都可能間接地對(duì)美國(guó)的貿(mào)易和外國(guó)投資造成負(fù)面影響。

股票下跌拖累消費(fèi)者信心

美國(guó)主要股指在俄羅斯入侵烏克蘭數(shù)小時(shí)后下跌，雖然在美國(guó)總統(tǒng)拜登宣布對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁后有所回升，但“(烏克蘭)局勢(shì)沒(méi)有任何改善，它們可能還會(huì)繼續(xù)下跌?！眲P投宏觀的Jonas Goltermann分析師表示。

美國(guó)家庭財(cái)富的支柱——至少在紙面上是這樣——一旦下跌，就有可能打擊消費(fèi)者信心，打壓需求。在新冠疫情開(kāi)始時(shí)的最初暴跌之后，股票價(jià)值翻了一番，直接持有股票和共同基金的家庭財(cái)富膨脹，占家庭財(cái)富的比例達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的水平。

這可能會(huì)推動(dòng)消費(fèi)者信心指數(shù)進(jìn)一步下降，并威脅到消費(fèi)者支出的前景。由于高通脹，部分消費(fèi)者信心指數(shù)已經(jīng)處于10年來(lái)的低點(diǎn)。

話雖如此，貨幣政策分析公司(Monetary Policy Analytics)的Larry Meyer認(rèn)為，“美國(guó)需求疲弱遠(yuǎn)不是一個(gè)問(wèn)題，”且通脹已經(jīng)很高，決策者對(duì)能源價(jià)格跳漲可能不會(huì)像以往那樣樂(lè)觀。他表示，“如果需求大幅走軟，美聯(lián)儲(chǔ)肯定會(huì)做出艱難的決定，我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)做出反應(yīng)?！薄暗陲L(fēng)險(xiǎn)管理方面，如今的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境不允許他們只關(guān)注下行風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

其他的影響

High Frequency Economics的Carl Weinberg表示，他預(yù)計(jì)普京進(jìn)軍烏克蘭將使歐洲乃至美國(guó)的經(jīng)濟(jì)進(jìn)入"戰(zhàn)時(shí)態(tài)勢(shì)"，導(dǎo)致商品短缺和物價(jià)進(jìn)一步上漲的壓力。他還警告說(shuō)，俄羅斯可能試圖通過(guò)對(duì)美國(guó)或歐洲金融基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)攻擊等方式來(lái)反擊制裁。

另一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家，北方信托銀行的Carl Tannenbaum認(rèn)為，“東歐更廣泛的沖突可能引發(fā)對(duì)貨幣政策前景的全面重新評(píng)估”，這加劇了不確定性，打壓了市場(chǎng)情緒。但他補(bǔ)充稱(chēng)：“就目前而言，風(fēng)險(xiǎn)傾向于上行，各國(guó)央行將收緊政策作為回應(yīng)?！?/p>