聚焦俄烏|國泰君安期貨：俄烏沖突擾動供應預期 助力銅價堅挺

智通財經(jīng)APP獲悉，國泰君安期貨發(fā)布研究報告稱，俄烏地緣政治緊張局勢加劇將有可能影響全球銅的供應，進而對銅價形成較強的底部支撐，甚至推升銅價。

其一，俄烏地緣政治緊張局勢，將使得俄羅斯銅精礦原料進出口節(jié)奏放緩，有可能影響國內(nèi)和俄羅斯銅冶煉企業(yè)的生產(chǎn)。

其二，中國和歐洲地區(qū)精銅供應格局將發(fā)生改變，表現(xiàn)為歐洲銅供應持續(xù)緊張，而國內(nèi)銅供應更加寬松。但是，由于進口虧損有可能減緩國內(nèi)對俄羅斯銅的進口速度，并且中國將減少智利、澳大利亞等國家銅的進口量，但智利、澳大利亞等國家的銅運送至歐洲需要1-2個月的時間周期，在這段時間內(nèi)LME銅的庫存將保持低位。

對于俄羅斯而言，可能最好的選擇是降低銅的生產(chǎn)量，這有可能使得今年全球供應缺口擴大。假設俄羅斯銅生產(chǎn)在現(xiàn)有水平上下降20%，并維持三個月的時間，則全球銅的供應缺口將擴大至9.4萬噸，較此前缺口擴大一倍。

本文來自微信公眾號“國泰君安期貨”，作者：季先飛。智通財經(jīng)編輯：王岳川。