智通A股機(jī)構(gòu)動(dòng)向參考(02.23) | 成長股在崛起

文/萬永強(qiáng)(智通財(cái)經(jīng)研究中心總監(jiān))

【大盤綜述】

沖突事件沒有進(jìn)一步發(fā)酵，今天A股市場全線反彈，這個(gè)力度比較迅猛，創(chuàng)業(yè)板漲幅高達(dá)2.82%，兩市超3500只個(gè)股上漲，漲停超120家。全市場成交額1.04萬億，再次回到了萬億，顯示市場流動(dòng)性在改善。

東數(shù)西算依然是最強(qiáng)的線路，高標(biāo)股類品種寧波建工(601789.SH)、佳力圖(603912.SH)、美利云(000815.SZ)、貴廣網(wǎng)絡(luò)(600996.SH)繼續(xù)一字板沒有打開，換手板有依米康(300249.SZ)、黑牡丹(600510.SH)、真視通(002771.SZ)、浙大網(wǎng)新(600797.SH)，估計(jì)明天又要淘汰幾個(gè)?；ㄟ@塊開始走弱，保利聯(lián)合(002037.SZ)、韓建河山(603616.SH)被核按鈕，數(shù)字貨幣的恒寶股份(002014.SZ)、翠微股份(603123.SH)都是大面。

賽道股方面在昨天鋰礦的帶動(dòng)下今天再度發(fā)酵，雅化集團(tuán)(002497.SZ)繼續(xù)漲停提振信心，新能源上游產(chǎn)業(yè)鏈都被激活。如硅、氟、磷、錳等全線發(fā)力，如磷化工的云天化(600096.SH)、氟化工的永太科技(002326.SZ)、碳化硅的露笑科技(002617.SZ)、錳礦的湘潭電化(002125.SZ)都是漲停。

最新發(fā)酵的是芯片，利好消息比較多，昨日晚間，A股多家半導(dǎo)體公司發(fā)布了亮眼的業(yè)績快報(bào)。普冉股份(688766.SH)、恒玄科技(688608.SH)的2021年凈利潤均同比增長超一倍，兩家公司的主營產(chǎn)品分別為存儲(chǔ)芯片和物聯(lián)網(wǎng)芯片；力合微(688589.SH)去年Q4凈利潤環(huán)比暴增20倍。另外一部分英飛凌提價(jià)了，提振了整個(gè)半導(dǎo)體尤其IGBT漲價(jià)預(yù)期，還有就是近期火爆的東數(shù)西算題材，實(shí)際上也要大量用到芯片。目前半導(dǎo)體板塊相對優(yōu)質(zhì)的大公司，靜態(tài)市盈率都在40-50倍之間，2022年動(dòng)態(tài)市盈率保守估算也在30-40倍這個(gè)區(qū)間，非常便宜。

本土化不僅僅是中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的目標(biāo)，全球各地都開始主動(dòng)地策劃半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃，以實(shí)現(xiàn)自己半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的本土化。為此各國有可能都自建一套半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，特別是半導(dǎo)體材料設(shè)備、芯片制造領(lǐng)域。主要品種有北方華創(chuàng)(002371.SZ)、東尼電子(603595.SH)、江豐電子(300666.SZ)、芯源微(688037.SH)、江化微(603078.SH)。

2022年中央一號文件發(fā)布昨晚發(fā)布，其中強(qiáng)調(diào)：牢牢守住保障國家糧食安全和不發(fā)生規(guī)模性返貧兩條底線；大力實(shí)施大豆和油料產(chǎn)能提升工程；保障“菜籃子”產(chǎn)品供給，穩(wěn)定生豬生產(chǎn)長效性支持政策；實(shí)施農(nóng)機(jī)購置與應(yīng)用補(bǔ)貼政策，優(yōu)化補(bǔ)貼兌付方式；嚴(yán)格控制以玉米為原料的燃料乙醇加工，做好化肥等農(nóng)資生產(chǎn)儲(chǔ)備調(diào)運(yùn)；大力推進(jìn)種源等農(nóng)業(yè)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)；大力推進(jìn)數(shù)字鄉(xiāng)村建設(shè)加強(qiáng)農(nóng)村信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。其中龍頭是浙農(nóng)股份(002758.SZ)，智慧農(nóng)業(yè)(000816.SZ)一字漲停，換手板是中農(nóng)聯(lián)合(003042.SZ)，都是疊加了其它題材才會(huì)受到追捧，而傳統(tǒng)品種如一拖股份(601038.SH)、吉峰農(nóng)機(jī)(300022.SZ)都是高開后一路走低套人沒商量。

還有一個(gè)很搶鏡的是美吉姆(002621.SZ)，搞了個(gè)地天板，這對職業(yè)教育這條線帶來刺激，主要品種有昂立教育(600661.SH)、威創(chuàng)股份(002308.SZ)。

如果量能進(jìn)一步放大，賽道股的走勢會(huì)更加順暢，除了鋰電池、芯片，接下來還有光伏類都值得關(guān)注。

【北向資金流向】

北向資金全天凈流入14.22億元，買入的品種主要集中在白酒、證券、光伏及新能源車類。重點(diǎn)品種如下圖：

 

【熱門板塊分析】

農(nóng)藥化工：近日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等8部門制定并印發(fā)《“十四五”全國農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，堅(jiān)持安全發(fā)展、綠色發(fā)展、高質(zhì)量發(fā)展、創(chuàng)新發(fā)展4個(gè)原則，引導(dǎo)農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。行業(yè)競爭格局有望不斷改善。《規(guī)劃》鼓勵(lì)企業(yè)兼并重組，全鏈條生產(chǎn)布局，推進(jìn)農(nóng)藥企業(yè)集團(tuán)化、品牌化、國際化發(fā)展，逐步改變農(nóng)藥企業(yè)多、小、散的格局，培育一批競爭力強(qiáng)的大中型生產(chǎn)企業(yè)。目標(biāo)到2025年，著力培育10家產(chǎn)值超50億元企業(yè)、50家超10億元企業(yè)、100家超5億元企業(yè)，農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量降至1600家以下。行業(yè)集中度提升是全球及中國農(nóng)藥行業(yè)的發(fā)展趨勢，經(jīng)過過去幾年的一系列兼并重組，2020年全球農(nóng)藥行業(yè)CR5已經(jīng)高達(dá)75%，而中國農(nóng)藥行業(yè)CR5僅為21%，且國內(nèi)農(nóng)藥企業(yè)產(chǎn)值普通較小、國際競爭力較弱，因此從政策層面的引導(dǎo)將助推國內(nèi)農(nóng)藥企業(yè)的競爭力提升。鉀肥價(jià)格大幅上漲，大合同價(jià)格創(chuàng)新高，白俄羅斯鉀肥商不可抗力將加劇全球鉀肥供需緊張格局。白俄羅斯是全球第三大鉀肥生產(chǎn)國，也是重要的鉀肥出口國，由于白俄羅斯受到歐盟、美國相關(guān)限制，導(dǎo)致鉀肥貨物流通暫停，有望進(jìn)一步加劇鉀肥供需緊張格局，預(yù)計(jì)2022年鉀肥高氣度有望維持。

云天化(600096.SH)：牽手恩捷股份、億緯鋰能等公司，加碼新能源戰(zhàn)略布局。

永太科技(002326.SZ)：擬投資4億元建設(shè)年產(chǎn)15萬噸電解液建設(shè)項(xiàng)目。

湖北宜化(000422.SZ)：2021年凈利潤同比預(yù)增1195%-1368%，擬公開征集投資方對松滋肥業(yè)增資擴(kuò)股。

【機(jī)構(gòu)龍虎榜】

中農(nóng)聯(lián)合(003042.SZ):多主力現(xiàn)身龍虎榜，機(jī)構(gòu)對倒凈買入640萬元，買四是知名游資方新俠的席位買入742萬元，當(dāng)日凈買入3072萬元，該股今日高開快速漲停，預(yù)計(jì)壓力位在20日線附近。 

基本面分析：公司2021年前三季度營業(yè)收入為11.8億元，同比增長0.92%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為4632.73萬元，同比下降42.91%。公司形成了完整的農(nóng)藥研發(fā)、生產(chǎn)與銷售體系，構(gòu)建了安全、環(huán)保、健康、質(zhì)量一體化的管理體系，具備“中間體+原藥+制劑”完整產(chǎn)業(yè)鏈。公司的主要產(chǎn)品吡蟲啉原藥、啶蟲脒原藥、烯啶 蟲胺原藥、噠螨靈原藥產(chǎn)銷量均居國內(nèi)前列。

作為全產(chǎn)業(yè)鏈的農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)，公司在國內(nèi)市場已成功建立了覆蓋國內(nèi)30多個(gè)省、自治區(qū)、直轄市的銷售網(wǎng)絡(luò)和售后服務(wù)體系，國際市場已逐漸進(jìn)入到了東南亞、南亞、中東、歐美、非洲等主要農(nóng)藥市場。公司表示，未來擬逐漸通過設(shè)立境外子公司等方式加大國際市場拓展力度，做到內(nèi)外兼顧并舉發(fā)展。

公司募投項(xiàng)目取得階段性進(jìn)展。報(bào)告期內(nèi),“年產(chǎn)3300t殺蟲劑原藥項(xiàng)目”有序推進(jìn)，公用工程基本建設(shè)完成。其中，吡蚜酮車間在完成設(shè)備安裝、調(diào)試及人員培訓(xùn)等前期準(zhǔn)備工作后達(dá)到試生產(chǎn)條件，已于7月順利開展試生產(chǎn)，溴蟲腈車間建設(shè)處于設(shè)備安裝階段，項(xiàng)目進(jìn)展順利。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著募投項(xiàng)目逐步落成并全部進(jìn)入投產(chǎn)階段，公司生產(chǎn)能力將進(jìn)一步釋放。

據(jù)媒體報(bào)道，2021年6月起我國農(nóng)藥價(jià)格上漲勢頭明顯，9月底開始多種農(nóng)藥價(jià)格大幅上漲。隨著氣溫升高，疊加終端用藥量回升等因素，公司主要產(chǎn)品吡蟲啉、啶蟲脒等煙堿類殺蟲劑價(jià)格自5月末開始持續(xù)上漲。受農(nóng)藥產(chǎn)品價(jià)格影響，公司上漲紅利將在下半年逐步凸顯。有業(yè)內(nèi)相關(guān)人士表示，“近期受原材料價(jià)格持續(xù)上漲、出口拉動(dòng)、國內(nèi)庫存有限和需求增加等因素共同影響，國內(nèi)農(nóng)藥價(jià)格將保持高位運(yùn)行。在產(chǎn)能利用率較好的情況下，農(nóng)藥產(chǎn)品價(jià)格的上漲無疑將對公司業(yè)績有正面影響。”

長期來看，隨著全球氣候變暖、自然災(zāi)害加重，世界糧食安全面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，對農(nóng)藥的需求也在增長。近年來，國家陸續(xù)出臺系列政策，堅(jiān)持農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)地位不動(dòng)搖，鼓勵(lì)發(fā)展安全、低毒、高效農(nóng)藥，維護(hù)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)安全和生態(tài)環(huán)境安全。在行業(yè)發(fā)展向好，政策鼓勵(lì)助推的背景下，公司將有望實(shí)現(xiàn)更好發(fā)展。

【機(jī)構(gòu)調(diào)研】

雙星新材(002585.SZ)：近期獲申萬菱信基金、興業(yè)基金、中銀基金、長盛基金等機(jī)構(gòu)密集調(diào)研。

基本面分析：公司發(fā)布2021年業(yè)績預(yù)告，歸屬于上市公司股東的凈利潤13.55億元至14.05億元，同比增長88%至95%。報(bào)告期，公司新材料業(yè)務(wù)占比不斷提升，應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展，下游需求保持較高的景氣度。公司不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)，隨著新產(chǎn)線的不斷投產(chǎn)緩解了之前產(chǎn)能受限的情況，頭部客戶數(shù)量及份額穩(wěn)步增加。

亮點(diǎn)：雙星新材在國內(nèi)廠商中的市場實(shí)力，公司在2014年就開始布局光學(xué)膜，并且聘請了行業(yè)內(nèi)資深的人員，目前國內(nèi)光學(xué)膜做得較好的是雙星新材。得益于自身采購和應(yīng)用優(yōu)勢，雙星光學(xué)膜在解決自用的同時(shí)，也向市場供應(yīng)，光學(xué)膜實(shí)現(xiàn)了部分技術(shù)突破和制造突破，不斷向上下游延伸產(chǎn)業(yè)鏈，形成了基本產(chǎn)業(yè)鏈。近年來國內(nèi)需求大增，公司的光學(xué)膜業(yè)務(wù)突飛猛進(jìn)，盈利能力較強(qiáng)。

規(guī)模優(yōu)勢：公司一直聚力項(xiàng)目建設(shè)，實(shí)現(xiàn)規(guī)?？偭砍掷m(xù)突破，形成了在聚酯膜材料領(lǐng)域全球同行業(yè)位居前列，領(lǐng)跑國內(nèi)同行業(yè)。公司目前是國內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)復(fù)合膜片月產(chǎn)量超百萬片的企業(yè)。并且公司能進(jìn)行大規(guī)模，高規(guī)格的產(chǎn)品制造，滿足客戶大批量產(chǎn)品生產(chǎn)的需求，并能通過規(guī)?；圃旖档蜕a(chǎn)成本，公司整體制造能力處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

公司明年的工作重點(diǎn)是在光學(xué)材料上，隨著新產(chǎn)能的投入占比進(jìn)一步提升，復(fù)合膜片的比例越來越高，加快成長。新能源材料及其他幾個(gè)板塊繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足客戶個(gè)性化定制需求。公司目前已著手2022年的戰(zhàn)略規(guī)劃制定和實(shí)施，并且明年的框架合同也已一一落實(shí)，其中一部分客戶已經(jīng)存在實(shí)質(zhì)性合同。隨著30萬噸高功能性聚酯薄膜的前5條產(chǎn)線順利投產(chǎn)，公司加快第六條產(chǎn)線投產(chǎn)的進(jìn)程。

未來發(fā)展規(guī)劃，雙星新材則表示，公司將全力打造雙星長三角百萬噸新材料產(chǎn)業(yè)基地，并繼續(xù)深挖客戶需求為后續(xù)產(chǎn)能、新產(chǎn)品釋放筑牢堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，推進(jìn)全球布局，加速海外重點(diǎn)市場成長，拓展國際市場份額。

申明：本欄目所有分析僅為分享交流，并不構(gòu)成對具體證券的買賣建議，不代表任何機(jī)構(gòu)利益，同時(shí)可能存在觀點(diǎn)有偏頗情況，僅供參考。各位讀者需慎重考慮文中分析是否符合自身定狀況，自主作出投資決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。