智通A股機(jī)構(gòu)動(dòng)向參考(02.22) | 再遇突發(fā)

文/萬永強(qiáng)(智通財(cái)經(jīng)研究中心總監(jiān))

【大盤綜述】

市場(chǎng)出現(xiàn)突發(fā)，全球資本市場(chǎng)跌聲一片，A股也受到?jīng)_擊。兩市超3600只個(gè)股下跌，北向資金全天凈賣出73.4億元。

總龍頭浙江建投(002761.SZ)的停牌對(duì)市場(chǎng)并未造成影響，今天沒有太多新的東西，基本上都是圍繞昨日熱點(diǎn)展開，只不過分化比較厲害。如最強(qiáng)的東數(shù)西算題材：總體就是圍繞最強(qiáng)勢(shì)的幾個(gè)核心品種在做，首都在線(300846.SZ)、依米康(300249.SZ)3連大板，美利云(000815.SZ)、真視通(002771.SZ)、貴廣網(wǎng)絡(luò)(600996.SH)、佳力圖(603912.SH)等繼續(xù)被頂一字。估計(jì)明天有個(gè)股會(huì)開始掉隊(duì)。

傳統(tǒng)基建方面保持了較高的熱度，誠邦股份(603316.SH)直接加速一字7板，韓建河山(603616.SH)、中國海誠(603316.SH)、保利聯(lián)合(002037.SZ)有二波啟動(dòng)預(yù)期，疊加?xùn)|數(shù)西算的寧波建工(601789.SH)還是紋絲不動(dòng)5板一字。地產(chǎn)方面有廣宇集團(tuán)(002133.SZ)、黑牡丹(600510.SH)、濟(jì)南高新(600807.SH)，但都是疊加了其它屬性，純地產(chǎn)股走勢(shì)都偏弱。

昨日走強(qiáng)的多胎養(yǎng)老題材總體也維持了熱度，核心品種美吉姆(002621.SZ)、悅心健康(002162.SZ)維持一字，廣宇集團(tuán)(002133.SZ)、延華智能(002178.SZ)形成梯隊(duì)。而教育類則沒有持續(xù)，看來政策面的利好還沒有力度。

金種子酒(600199.SH)這幾天走勢(shì)異常強(qiáng)悍，股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)的認(rèn)同度比較高，持續(xù)走強(qiáng)帶起了中銳股份(002374.SZ)，看看這種套利品種能否連板。其它酒類都偏弱，說明現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)偏好在降低，重點(diǎn)是炒的個(gè)股題材。

賽道股方面，鋰礦這塊迎來業(yè)績催化，今天雅化集團(tuán)(002497.SZ)的一季報(bào)業(yè)績預(yù)告22Q1預(yù)盈利9-12億，去年全年盈利9.2億，單季度超過了去年全年，雅化本身是沒有多少自有礦，但還能盈利那么強(qiáng)，這說明了行業(yè)景氣度確實(shí)非常高，這個(gè)消息導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于鋰礦業(yè)績端信心大幅提振，相關(guān)品種有西藏珠峰(600338.SH)、金鷹股份(600232.SH)漲停。其它有礦的西藏礦業(yè)(000762.SZ)、鹽湖股份(000792.SZ)等走勢(shì)穩(wěn)健。不過隱患就是大盤風(fēng)險(xiǎn)及寧德時(shí)代(300750.SZ)在走弱。全面上漲對(duì)資金面也是一個(gè)考驗(yàn)。

今天突發(fā)事件導(dǎo)致國際市場(chǎng)黃金及天然氣價(jià)格出現(xiàn)上漲，相關(guān)黃金類有金貴銀業(yè)(002716.SZ)、濟(jì)南高新(600807.SH)漲停，注意一下底部放量的中國黃金(600916.SH)、恒邦股份(002237.SZ)。黃金類還具有防通脹題材。而天然氣方面主要看新天然氣(603393.SH)。

俄烏突發(fā)事件對(duì)市場(chǎng)還是造成了較大的干擾，這從漲停的品種急劇減少就可以看出端倪，這個(gè)階段總體要保持收縮狀態(tài)，觀望事態(tài)的進(jìn)一步發(fā)展，而接下來俄羅斯出口的如鉀肥、鋁等是否會(huì)增加值得關(guān)注。

【北向資金流向】

北向資金全天凈流出-73.40億元，買入的品種主要集中在有色、光伏及芯片類。重點(diǎn)品種如下圖：

【熱門板塊分析】

鋰礦：全球鋰鹽價(jià)格上漲依舊，鋰精礦估價(jià)漲至4500美元/噸。2月17日，F(xiàn)astmarkets對(duì)中國電池級(jí)氫氧化鋰評(píng)估價(jià)為39-41萬元/噸，環(huán)比增加5萬元/噸;對(duì)中國電池級(jí)碳酸鋰的報(bào)價(jià)44-47萬元/噸，環(huán)比增加4萬元/噸。中國春節(jié)假期結(jié)束后，鋰鹽加工廠檢修和停工陸續(xù)恢復(fù)，產(chǎn)量供給有所增加，但由于下游正極材料擴(kuò)產(chǎn)持續(xù)，對(duì)鋰鹽需求旺盛，導(dǎo)致上游鋰鹽價(jià)格持續(xù)增長。中國市場(chǎng)強(qiáng)勁的鋰鹽價(jià)格，支撐著東亞海運(yùn)市場(chǎng)和歐美市場(chǎng)的鋰鹽價(jià)格快速上漲。Fastmarkets對(duì)中國、日本和韓國電池級(jí)碳酸鋰到岸價(jià)的評(píng)估價(jià)為58.5-63美元/公斤，環(huán)比上漲3.25美元/公斤;對(duì)中國、日本和韓國電池級(jí)氫氧化鋰到岸價(jià)的評(píng)估價(jià)為55.5-58.0美元/公斤，環(huán)比上漲3美元/公斤。

2021Q4，澳洲在產(chǎn)5座礦山于2021Q4合計(jì)生產(chǎn)了49.63萬噸鋰精礦，環(huán)比減少5.05%。一方面受澳洲疫情下的勞工短缺影響，另一方面復(fù)產(chǎn)類項(xiàng)目的采礦回收率不及預(yù)期。由于供給端增量不及需求增量，刺激精礦價(jià)格快速攀升。2月17日，F(xiàn)astmarkets對(duì)鋰精礦(SC6)評(píng)估價(jià)格為3750美元/噸，環(huán)比兩周前上漲500美元/噸。而2月18日，普氏能源資訊評(píng)估鋰精礦(SC6)價(jià)格為4500美元/噸(FOB，澳大利亞)，環(huán)比上周上漲900美元/噸。目前海外各大機(jī)構(gòu)評(píng)估的精礦價(jià)格遠(yuǎn)高于一季度長協(xié)價(jià)格。鋰精礦在供給不足、需求旺盛的背景下，鋰精礦的價(jià)格將維持強(qiáng)勢(shì)的上行趨勢(shì)。

雅化集團(tuán)(002497.SZ)：預(yù)計(jì)一季度歸母凈利潤為9億元—12億元，同比增長1053.67%—1438.22%。

西藏珠峰(600338.SH):簽訂阿根廷鹽湖提鋰項(xiàng)目礦建設(shè)計(jì)、采購等框架協(xié)議書,擬與藍(lán)曉科技簽訂6.5億元吸附設(shè)備供貨合同。

天齊鋰業(yè)(002466.SZ)：參股公司SES正式上市，預(yù)計(jì)去年業(yè)績大增。

【機(jī)構(gòu)龍虎榜】

濟(jì)南高新(600807.SH):多主力現(xiàn)身龍虎榜，機(jī)構(gòu)與游資產(chǎn)生分歧，機(jī)構(gòu)賣出452萬元，買一是知名游資的席位買入2376萬元，買四是知名游資的席位買入477萬元，當(dāng)日凈買入1511萬元，該股今日突破所有均線強(qiáng)勢(shì)漲停，預(yù)計(jì)有溢價(jià)。

基本面分析：公司發(fā)布2021年年度業(yè)績預(yù)盈公告，預(yù)計(jì)2021年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1,000萬元到1,500萬元。近兩年，公司陸續(xù)以4.2億元和2.08億元將持有的類金融業(yè)務(wù)主體博申租賃和天業(yè)小貸出售，完成了類金融資產(chǎn)剝離。此后，公司啟動(dòng)了對(duì)黃金礦產(chǎn)資產(chǎn)的處置。2021年12月底，公司披露了重大資產(chǎn)重組預(yù)案，以約9億元將澳洲黃金礦業(yè)資產(chǎn)出售給玉龍股份下屬公司，該重組目前正在推進(jìn)中。

房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，在確保公司平穩(wěn)過渡轉(zhuǎn)型期基礎(chǔ)上，公司也在積極縮小規(guī)模。東營、濰坊、臨沂等地的住宅項(xiàng)目在加快清盤銷售，后續(xù)將退出住宅房地產(chǎn)市場(chǎng)，聚焦生命健康領(lǐng)域?qū)I(yè)園區(qū)開發(fā)運(yùn)營和該領(lǐng)域?qū)崢I(yè)運(yùn)營。

濟(jì)南高新向園區(qū)開發(fā)運(yùn)營轉(zhuǎn)型再獲進(jìn)展。12月15日，濟(jì)南高新披露，公司控股子公司齊河濟(jì)高漢谷城市建設(shè)投資有限公司(簡(jiǎn)稱“齊河濟(jì)高漢谷城建”)和齊河濟(jì)高漢谷產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司(簡(jiǎn)稱“齊河濟(jì)高漢谷產(chǎn)業(yè)”)競(jìng)得齊河縣2021-0207等10塊國有建設(shè)用地使用權(quán)，并取得成交確認(rèn)書。本次競(jìng)得的土地包含5塊住宅用地、5塊商業(yè)用地，均為底價(jià)成交，總價(jià)約11.16億元。公司稱，“本次競(jìng)拍所得土地，一方面將用于投資建設(shè)康養(yǎng)文化基地等，通過齊河康養(yǎng)文化基地項(xiàng)目，貫徹國家黃河流域生態(tài)保護(hù)和高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，加快在省內(nèi)產(chǎn)業(yè)園區(qū)項(xiàng)目布局，同時(shí)豐富公司康養(yǎng)文旅產(chǎn)業(yè)園區(qū)業(yè)態(tài)，促進(jìn)公司產(chǎn)業(yè)園區(qū)業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力提升;另一方面將增厚公司土地儲(chǔ)備，提升公司發(fā)展規(guī)模?！?/p>

實(shí)業(yè)運(yùn)營方面，2021年12月，公司聯(lián)合兩家財(cái)務(wù)投資人等以合計(jì)5.04億元，收購艾克韋60%股權(quán)，并進(jìn)行了業(yè)績承諾，承諾期內(nèi)，艾克韋生物稅后凈利潤合計(jì)不低于1.9億元，現(xiàn)已完成過戶，公司以此切入生命健康領(lǐng)域新賽道，啟動(dòng)了在生命健康領(lǐng)域?qū)崢I(yè)運(yùn)營的新紀(jì)元。艾克韋生物是致力于臨床生物醫(yī)學(xué)、分子診斷、基因檢測(cè)技術(shù)產(chǎn)品和高通量檢測(cè)平臺(tái)的開發(fā)、產(chǎn)業(yè)化與技術(shù)服務(wù)的創(chuàng)新型生物技術(shù)企業(yè)。

在兩大業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)的同時(shí)，將有效協(xié)同、雙向賦能、共同發(fā)展，促進(jìn)公司整體業(yè)務(wù)規(guī)模、經(jīng)營業(yè)績和盈利能力的提升。

【機(jī)構(gòu)調(diào)研】

西藏礦業(yè)(000762.SZ)：近期獲易方達(dá)基金、大成基金、南方基金、長城基金等機(jī)構(gòu)密集調(diào)研。

基本面分析：公司公告，預(yù)計(jì)2021年凈利潤1.1億元-1.65億元，同比扭虧為盈。對(duì)于扭虧，公司表示，2021年公司聚焦管理體系提升和生產(chǎn)經(jīng)營改善，充分把握市場(chǎng)脈搏，緊緊抓住鋰鹽市場(chǎng)上漲趨勢(shì)，公司加大產(chǎn)品(鋰鹽產(chǎn)品、鉻鐵礦)銷售力度，銷售毛利大幅提升。

2022年1月1日，公司發(fā)布公告擬實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，激勵(lì)對(duì)象共計(jì)不超過40人，占全體員工的6.87%;計(jì)劃授予限制性股票數(shù)量為48.98萬股，占公司總股本比例為0.09%，首次授予不超過40.98萬股，占授予總量的83.7%，限制性股票來源為公司向激勵(lì)對(duì)象定向發(fā)行A股普通股股票;首次授予價(jià)格為26.39元/股，授予后24個(gè)月為限售期，限售期滿后36個(gè)月為解除限售期，解除限售的比例分別為33%/33%/34%。公司本次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃在解鎖方面設(shè)置的業(yè)績指標(biāo)與公司三年任期制目標(biāo)、年度績效考核指標(biāo)等內(nèi)容結(jié)合起來的做法，從側(cè)面彰顯出公司對(duì)鹽湖提鋰業(yè)務(wù)中長期發(fā)展的信心。

背靠寶武集團(tuán)，中國最優(yōu)質(zhì)之一的鹽湖資源將迎來加速開發(fā)。1)公司控股股東為寶武集團(tuán)，實(shí)控人為國務(wù)院國資委，公司發(fā)展得到了寶武全方位支持。2)公司旗下世界級(jí)優(yōu)質(zhì)鹽湖扎布耶鹽湖的資源稟賦優(yōu)越，鋰品位居世界前列，且目前儲(chǔ)量正進(jìn)行重新核查，未來更新的資源儲(chǔ)量有望超預(yù)期。3)公司目前擁有一期7000噸碳酸鋰精礦產(chǎn)能，二期準(zhǔn)備工作進(jìn)展順利與東華科技以EPC+O的方式合作建設(shè)，同時(shí)約定有EPC合同工期延誤及運(yùn)營合同的違約責(zé)任，或可保證項(xiàng)目按計(jì)劃投產(chǎn)，據(jù)公司公告，1.2萬噸碳酸鋰產(chǎn)能或可于2023年建成投產(chǎn)，扎布耶的開發(fā)大幅提速。

優(yōu)異的資源稟賦帶來顯著的成本優(yōu)勢(shì)，將大幅受益于本輪鋰價(jià)上行。根據(jù)可研測(cè)算，二期項(xiàng)目扣除折舊和各種費(fèi)用后的完全成本 4.25萬元/噸，扣除副產(chǎn)品收益后的完全成本(扣除折舊和各項(xiàng)費(fèi)用)達(dá)到2.41萬元/噸，提鋰成本低于青海鹽湖，且處于全球鹽湖提鋰成本曲線左側(cè)。受益于新能源下游需求大幅增長與上游鋰資源資本開支速度的不匹配，本輪鋰價(jià)周期持續(xù)的長度、鋰價(jià)中樞的高度有望持續(xù)超預(yù)期，扎布耶鹽湖作為全球成本最低的鹽湖提鋰項(xiàng)目之一有望顯著受益。

未來青藏高原礦產(chǎn)資源綠色綜合開發(fā)利用的引領(lǐng)者，中國本土優(yōu)質(zhì)的鋰資源將獲戰(zhàn)略重估。公司的戰(zhàn)略目標(biāo)是旗下扎布耶鋰業(yè)2022年生產(chǎn)5000噸碳酸鋰、2023年不低于1萬噸，2024年1.7萬噸2025-2026年不低于3萬噸，后續(xù)會(huì)根據(jù)中國寶武和自治區(qū)政府的要求，對(duì)規(guī)劃進(jìn)行進(jìn)一步修訂，有望顯著受益于中國本土鋰資源開發(fā)的戰(zhàn)略機(jī)遇。

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