熵基科技：攜18億營收沖擊創(chuàng)業(yè)板，境外銷售占比過半

智通財經(jīng)APP獲悉，熵基科技已經(jīng)于1月29日提交科創(chuàng)板IPO注冊，這是一家核心技術(shù)為生物識別，專注于提供智慧出入口管理、智慧身份核驗、智慧辦公產(chǎn)品以及解決方案的企業(yè)。

生物識別技術(shù)通過最近這些年的發(fā)展，已經(jīng)逐漸成熟，相關(guān)的應(yīng)用場景也隨之?dāng)U大，同時市場規(guī)模保持增長。

生物識別技術(shù)運用人體固有的生理和行為特征，例如指紋、人臉、虹膜、靜脈以及聲紋等，通過生物傳感器進行數(shù)據(jù)采集，再使用計算機、光學(xué)以及聲學(xué)分析等科技手段，實現(xiàn)對于個體身份鑒定的識別技術(shù)。

目前，金融、電信、信息安全、電子政務(wù)等領(lǐng)域，生物識別技術(shù)都在不斷擴大應(yīng)用范圍，特別是各國政府于邊境安全、電子護照以及刑偵等方面逐步普及;除此之外，電子商務(wù)以及云計算也有較大需求，依靠移動支付以及在線轉(zhuǎn)賬等業(yè)務(wù)持續(xù)擴展。放眼未來，隨著人工智能的不斷發(fā)展，生物識別技術(shù)的應(yīng)用將更進一步。

得益于市場需求以及技術(shù)發(fā)展的共同推進，全球的生物識別技術(shù)發(fā)展趨勢良好，根據(jù)Frost & Sullivan的數(shù)據(jù)得知，全球生物識別市場規(guī)模由2015年的108億美元增長至2019年的209億美元，復(fù)合年增長率達到17.9%;預(yù)計2020年為240億美元，2024年上升至483億美元，復(fù)合年增長率達到19.1%。

我國市場規(guī)模前景向好，未來5年復(fù)合增長22.6%

從全球市場區(qū)域分部來看，2019年亞太、北美、歐洲以及其他地區(qū)的生物識別技術(shù)市場規(guī)模分部為80億美元、64億美元、46億美元以及19億美元，分部占比38.3%、30.6%、22%以及9.1%，其全球最大的生物識別市場是亞太地區(qū)。

亞太地區(qū)生物識別市場規(guī)模從2015年的41億美元增長至2019年的80億美元，復(fù)合年增長率達到18.2%;預(yù)計2024年市場規(guī)模將達到208億美元，2020至2024年的復(fù)合年增長率達到22.3%，預(yù)計2024年亞太地區(qū)占比將達到43.1%。

聚焦到我國的生物識別市場，雖然與西方發(fā)達國家相比起步較晚，但通過政府的支持、移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)以及智能終端設(shè)備的加速發(fā)展，我國生物識別行業(yè)增長速度較快。

通過Frost & Sullivan的報告可以發(fā)現(xiàn)，我國生物識別市場規(guī)模由2015年的106億元提升至2019年的224億元，復(fù)合年增長率達到20.6%;預(yù)計2020年和2024年分別達到266億元和600億元，五年的復(fù)合年增長率達到22.6%。

通過深度學(xué)習(xí)算法作為基礎(chǔ)的計算機技術(shù)，帶來強大的計算和分析能力促進了生物識別的應(yīng)用，并且提高了相應(yīng)的準(zhǔn)確率。最近這些年，越來越多的廠商專注于自主研發(fā)核心算法以及專利，整體產(chǎn)業(yè)朝著更高的科技含量進步，相信未來的技術(shù)將不斷更新，同時應(yīng)用場景也會持續(xù)擴展。

熵基科技也十分注重自主研發(fā)，目前已經(jīng)掌握生物識別核心算法，經(jīng)過數(shù)年的技術(shù)經(jīng)驗累積，形成以單一生物識別技術(shù)以及多模態(tài)混合生物識別技術(shù)作為基礎(chǔ)的核心技術(shù)。

在單一生物識別領(lǐng)域，熵基科技通過研發(fā)推出指紋、人臉、指靜脈、掌靜脈、虹膜等生物特征識別技術(shù);其中的居民身份證指紋識別算法獲得監(jiān)管部門認(rèn)可，名列《居民身份證指紋應(yīng)用算法質(zhì)量一致性測評檢驗合格名錄》，是名錄中的7家制造商之一。

在多模態(tài)混合生物識別領(lǐng)域，熵基科技擁有“指紋+人臉識別”技術(shù)、“人臉+掌靜脈識別”技術(shù)、“指紋+指靜脈識別”技術(shù)、“人臉+虹膜識別”技術(shù)以及“指紋+手掌+人臉識別”技術(shù)等，于該領(lǐng)域獲得發(fā)明以及實用新型專利11件。

除此之外，截至2021年前六個月，熵基科技共獲得526件專利，其中包括83件發(fā)明專利;公司還獲得579件計算機軟件著作權(quán)，46件作品著作權(quán)。

過半收入來自境外

熵基科技覆蓋的應(yīng)用場景包括智慧出入口管理、智慧身份核驗、智慧辦公三大類，并提供三類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及服務(wù)，具備從底層算法技術(shù)到前端生物識別傳感器，再到智能終端、應(yīng)用軟件以及平臺的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

熵基科技生產(chǎn)的智能終端使用了自主研發(fā)的嵌入式軟件，可以實現(xiàn)身份識別以及驗證，不但可以連接公司自身的行業(yè)應(yīng)用軟件以及平臺獨立使用，還可以集成在各類系統(tǒng)集成商的設(shè)備和系統(tǒng)中，為行業(yè)用戶在生物識別應(yīng)用領(lǐng)域賦能。

這三大類的產(chǎn)品也貢獻了熵基科技的主營業(yè)務(wù)收入，同時也占到公司營收幾乎全部的比例，2018至2020年度以及2021年上半年，占比分別達到99.87%、99.83%、99.84%以及99.83%。

營收方面，總體呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，于報告期內(nèi)分別實現(xiàn)16.55億元、17.51億元、18.01億元以及9.2億元;2018至2020年度營收復(fù)合年增長率為4.32%，2021年上半年的營收同比增長14.7%。

若從地區(qū)的收入來看，熵基科技境外收入從2019年度開始就超過一半，報告期內(nèi)，公司境外收入分別達到8.06億元、9.35億元、9.85億元以及4.72億元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入比重分別為48.78%、53.52%、54.75%以及51.42%。

再看毛利率方面，報告期內(nèi)，熵基科技的境內(nèi)銷售毛利率分別為25.91%、33.68%、27.98%以及28.01%，而境外銷售毛利率則分別達到53.07%、55.47%、59.91%以及54.42%。得益于境外銷售的較高毛利率，熵基科技于報告期內(nèi)的綜合毛利率分別達到39.24%、45.44%、45.55%以及41.69%，維持相對穩(wěn)定的水平。

境外銷售毛利率明顯高于境內(nèi)，主要原因為熵基科技運營的海外地區(qū)消費水平相較于國內(nèi)更高，消費者愿意支付更高的價格，以獲得高質(zhì)量的產(chǎn)品與服務(wù)，使得公司可以根據(jù)當(dāng)?shù)厥袌鲂枨?、支付能力、同類產(chǎn)品市場價格來定價，因此獲得更高的定價自主權(quán)。

另外一個原因是，境外市場上存在的競爭對手?jǐn)?shù)量較少，熵基科技通過在全球?qū)嵤┑谋就粱?jīng)營策略，為當(dāng)?shù)乜蛻籼峁┒ㄖ苹浖?、固件開發(fā)服務(wù)，可以更好的凸顯品牌優(yōu)勢，獲得更高的消費者認(rèn)可度，公司也能制定更高的產(chǎn)品價格。

熵基科技還在招股書中提及，將投資1.74億元用于在美國建設(shè)制造工廠，這個項目可以幫助公司進一步加速海外擴張，更快速的響應(yīng)海外客戶的需求;此外，該項目還有利于公司提升生產(chǎn)的工藝技術(shù)，為進入美國中高端市場帶來幫助，從而推進公司持續(xù)的發(fā)展。

但相關(guān)的風(fēng)險也值得注意，若未來中美貿(mào)易摩擦加劇，將會對熵基科技的產(chǎn)品銷售產(chǎn)生一定影響，并影響到經(jīng)營業(yè)績;除此之外，熵基科技的境外業(yè)務(wù)中對印度、墨西哥、印尼等發(fā)展中國家出口占比較大，若未來這些國家的政治環(huán)境、經(jīng)濟、對華貿(mào)易政策、關(guān)稅等發(fā)展重大變化，也將影響到熵基科技的出口業(yè)務(wù)。