年輕群體引領(lǐng)黃金消費(fèi)熱潮！中國黃金（600916.SH）：公司2022年同店增速預(yù)期會(huì)高于去年同期

智通財(cái)經(jīng)APP訊，中國黃金（600916.SH）在2月7日接受調(diào)研時(shí)表示，受春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日、冬奧會(huì)的帶動(dòng)作用，近期公司同店銷售情況明顯優(yōu)于其他時(shí)間段同店銷售。此外，2022年春節(jié)與情人節(jié)時(shí)間間隔比去年長(zhǎng)，因此黃金消費(fèi)熱期延長(zhǎng)。同時(shí)年輕消費(fèi)者對(duì)于黃金產(chǎn)品的消費(fèi)熱度高漲，公司2022年同店增速預(yù)期會(huì)高于去年同期。

中國黃金表示，公司過去一年拓店速度較快，2021年公司拓店約500家，2022年公司將按照既定規(guī)劃繼續(xù)加大拓店力度，在增加店面數(shù)量的同時(shí)提升店面質(zhì)量。2021年除個(gè)別區(qū)域店面受疫情、自然災(zāi)害等客觀因素影響外，整體店面銷售情況良好。尤其臨近春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日，是黃金消費(fèi)的熱門時(shí)期。此外黃金珠寶行業(yè)的品牌集中度不斷提高，終端零售情況較為樂觀。

黃金珠寶行業(yè)各公司拓店速度較快，對(duì)于會(huì)不會(huì)出現(xiàn)店面數(shù)量過剩的局面公司表示，部分區(qū)域黃金珠寶門店高度集中有利于品牌良性競(jìng)爭(zhēng)，在頭部品牌不斷拓店的同時(shí)，大量小品牌不斷退出市場(chǎng)使得市場(chǎng)出現(xiàn)空白需要填補(bǔ)，因此良性的競(jìng)爭(zhēng)有利于將市場(chǎng)蛋糕做大而不會(huì)起反面作用。線上方面公司成立中金珠寶電子商務(wù)(長(zhǎng)沙)有限公司整合線上資源，大力支持線上渠道建設(shè)。

中國黃金表示，公司投資類產(chǎn)品銷售占比相對(duì)較高，素金類產(chǎn)品及古法金產(chǎn)品銷售占比也持續(xù)增高。黃金的特殊屬性使得在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)仍然保持高保值率及高抗通脹能力，因此中國黃金的投資類產(chǎn)品在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的時(shí)候會(huì)給市場(chǎng)帶來較強(qiáng)的穩(wěn)定性。飾品方面公司通過不斷開發(fā)各類新型產(chǎn)品在裝飾的同時(shí)傳承中國文化，面對(duì)經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的時(shí)候其天然屬性使得依然具有儲(chǔ)值價(jià)值。因此公司將統(tǒng)籌各類產(chǎn)品升級(jí)發(fā)展?jié)M足市場(chǎng)需求。

具體問答實(shí)錄如下：

問：公司發(fā)展較快，請(qǐng)從經(jīng)銷商體系以及產(chǎn)品角度簡(jiǎn)要介紹快速發(fā)展原因。

答：公司作為中國黃金集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈延伸端，經(jīng)過十余年發(fā)展，通過混合所有制改革等舉措成功上市，入選國資委雙百行動(dòng)及發(fā)改委第二批混改試點(diǎn)名單。彩鳳金鑫作為公司經(jīng)銷商體系成為公司第二大股東使得加盟商積極性得到大幅提升。公司除投資金條作為拳頭產(chǎn)品外不斷升級(jí)其他黃金產(chǎn)品，品牌影響力得到提升，市場(chǎng)占有率逐步增長(zhǎng)。

問：請(qǐng)簡(jiǎn)要介紹公司投資金條、一口價(jià)黃金、鑲嵌類產(chǎn)品、以及按克計(jì)價(jià)產(chǎn)品的銷售占比。商業(yè)模式如何？

答：公司按照市場(chǎng)需求調(diào)節(jié)各類產(chǎn)品占比，以滿足消費(fèi)者需求，投資金條在銷售占比中略高。公司成立中金精煉(深圳)科技有限公司回收黃金產(chǎn)品形成消費(fèi)閉環(huán)，提升服務(wù)品質(zhì)，商業(yè)模式得到升級(jí)。

問：投資金條附加值是多少？經(jīng)銷商盈利如何？

答：投資類產(chǎn)品附加值不同，附有文化底蘊(yùn)、工藝較高的投資金條附加值相對(duì)較高，公司與大部分經(jīng)銷商合作時(shí)間較長(zhǎng)，盈利能力各項(xiàng)指標(biāo)隨著合作逐步深入、公司品牌影響力的提升等諸多原因在不斷攀升。

問：公司對(duì)于經(jīng)銷商開店是否有硬性指標(biāo)要求？

答：公司對(duì)于經(jīng)銷商開店起到了指導(dǎo)及引導(dǎo)的作用，同時(shí)經(jīng)營過程中給予銷售以及營銷方面的支持，幫助經(jīng)銷商更好拓店。

問：公司過去一年渠道擴(kuò)張速度較快，同行業(yè)其它公司增速也較高，原因是什么？

答：疫情一定程度上抑制了消費(fèi)力，當(dāng)疫情好轉(zhuǎn)后消費(fèi)力得到釋放，增速自然較快。同時(shí)黃金珠寶行業(yè)品牌集中度較高，頭部品牌效應(yīng)逐漸增強(qiáng)。此外黃金產(chǎn)品升級(jí)較快，品牌影響力不斷增強(qiáng)，銷量增長(zhǎng)也符合市場(chǎng)規(guī)律。

問：公司終端零售情況如何？

答：2021年除個(gè)別區(qū)域店面受疫情、自然災(zāi)害等客觀因素影響外，整體店面銷售情況良好。尤其臨近春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日，是黃金消費(fèi)的熱門時(shí)期。此外黃金珠寶行業(yè)的品牌集中度不斷提高，終端零售情況較為樂觀。

問：年輕消費(fèi)群體在消費(fèi)者中占比多少？

答：隨著國潮產(chǎn)品的興起，公司不斷推出包括各類IP產(chǎn)品在內(nèi)的新產(chǎn)品，迎合年輕消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣，因此年輕消費(fèi)者占比在不斷提升。

問：黃金市場(chǎng)火爆其背后原因是因?yàn)橥顿Y保值因素居多還是出于裝飾類需求更多？

答：黃金的特殊屬性使得消費(fèi)者無法將投資及裝飾兩個(gè)因素剝離，出于裝飾的目的而選擇黃金產(chǎn)品的消費(fèi)者同時(shí)看重其高保值率，此外公司推出的以舊換新業(yè)務(wù)也滿足消費(fèi)者變現(xiàn)需求。

問：公司未來三年發(fā)展中是否有明確的目標(biāo)要求及規(guī)劃指標(biāo)？

答：公司堅(jiān)持按照規(guī)劃要求保持高速發(fā)展的基本準(zhǔn)則不會(huì)變化，并且不斷創(chuàng)新發(fā)展、拓展渠道、升級(jí)產(chǎn)品、激發(fā)活力，促進(jìn)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

問：公司選擇升級(jí)代理商的時(shí)候與周大福、老鳳祥等有什么區(qū)別？

答：公司在拓展新的加盟商同時(shí)鼓勵(lì)已有加盟商持續(xù)拓店，已有加盟商具備經(jīng)驗(yàn)豐富、合作基礎(chǔ)較好等優(yōu)勢(shì)，可以有效幫助公司占據(jù)空白區(qū)域市場(chǎng)。同時(shí)公司對(duì)于新加盟商的利好政策、品牌營銷、銷售指導(dǎo)等方面的幫助，有利于吸引其他黃金珠寶從業(yè)者選擇中國黃金作為加盟品牌。

問：公司對(duì)于加盟商是否有資金信貸支持？

答：公司沒有對(duì)加盟商提供資金信貸支持。

問：公司對(duì)于新加盟商審查的過程中有什么硬性條件？新加盟商是否可以銷售其他品牌黃金產(chǎn)品？

答：公司對(duì)于新加盟商會(huì)按照準(zhǔn)入流程進(jìn)行資格審查。為了保證產(chǎn)品質(zhì)量及品牌信譽(yù)度，公司不允許加盟商銷售其他品牌的黃金產(chǎn)品。

問：公司2021年店面拓展數(shù)量較多，在一二線城市與三四線城市的店面是否有區(qū)域區(qū)別？

答：公司創(chuàng)立之初采取“農(nóng)村包圍城市”的戰(zhàn)略進(jìn)行拓店，在各大中小城市均有店面布局。根據(jù)區(qū)域消費(fèi)能力的不同，店面大小有所區(qū)別，但在重點(diǎn)城市的重點(diǎn)商圈拓店有利于其輻射周圍中小城市的消費(fèi)者，公司將采取有利政策持續(xù)拓展店面。

問：公司近期同店增速情況如何？

答：受春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日、冬奧會(huì)的帶動(dòng)作用，近期公司同店銷售情況明顯優(yōu)于其他時(shí)間段同店銷售。公司為此做出充分準(zhǔn)備，調(diào)配貨品、營銷宣傳、人員保障等均做出細(xì)致安排，保障了春節(jié)期間的店面銷售穩(wěn)定。

問：拉平一二月份的時(shí)間維度，同店增速預(yù)期會(huì)有什么樣的增幅？

答：2022年春節(jié)與情人節(jié)時(shí)間間隔比去年長(zhǎng)，因此黃金消費(fèi)熱期延長(zhǎng)。同時(shí)年輕消費(fèi)者對(duì)于黃金產(chǎn)品的消費(fèi)熱度高漲，公司2022年同店增速預(yù)期會(huì)高于去年同期。

問：公司年報(bào)預(yù)告非常亮眼，可否從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上拆分介紹？如何看待未來黃金產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)變化趨勢(shì)？

答：公司投資類產(chǎn)品銷售占比相對(duì)較高，素金類產(chǎn)品及古法金產(chǎn)品銷售占比也持續(xù)增高。國潮產(chǎn)品日益興盛，公司各類IP產(chǎn)品不斷升級(jí)受到消費(fèi)者的青睞。產(chǎn)品的不斷升級(jí)以及營銷策略促使公司產(chǎn)品市場(chǎng)占有率不斷提高。未來會(huì)根據(jù)消費(fèi)群體以及消費(fèi)習(xí)慣的變化而調(diào)整不同產(chǎn)品結(jié)構(gòu)滿足消費(fèi)者需求。

問：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化對(duì)于毛利率有何影響？

答：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化會(huì)使得高附加值產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)，有利于毛利率的提升。

問：公司2021年的拓店情況如何？2022年拓店目標(biāo)是什么？是否可以拆分到每個(gè)季度進(jìn)行分析？

答：2021年公司拓店約500家，未來將披露年報(bào)有詳細(xì)拓店數(shù)據(jù)說明?？傮w而言，過去一年拓店速度較快。2022年公司將按照既定規(guī)劃繼續(xù)加大拓店力度，在增加店面數(shù)量的同時(shí)提升店面質(zhì)量。公司按照整體規(guī)劃拓店，未對(duì)各季度做明確要求。

問：公司未來業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的要素趨向于拓店還是電商渠道的發(fā)展？

答：公司除傳統(tǒng)拓店外積極拓展其他渠道內(nèi)生動(dòng)力，例如銀行渠道、大客戶渠道、電商渠道等。公司將均衡各渠道發(fā)展，統(tǒng)籌大力推進(jìn)各渠道建設(shè)。

問：黃金回購業(yè)務(wù)是否有最新數(shù)據(jù)分享？

答：公司成立中金精煉(深圳)科技集團(tuán)有限公司所以來，回購業(yè)務(wù)體系化發(fā)展，業(yè)務(wù)量不斷增加，全國范圍內(nèi)黃金回購體量巨大。目前無具體數(shù)據(jù)可以披露。

問：如何通過管理或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面調(diào)整來避免黃金珠寶市場(chǎng)受經(jīng)濟(jì)影響的不確定性？

答：黃金的特殊屬性使得在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)仍然保持高保值率及高抗通脹能力，因此中國黃金的投資類產(chǎn)品在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的時(shí)候會(huì)給市場(chǎng)帶來較強(qiáng)的穩(wěn)定性。飾品方面公司通過不斷開發(fā)各類新型產(chǎn)品在裝飾的同時(shí)傳承中國文化，面對(duì)經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的時(shí)候其天然屬性使得依然具有儲(chǔ)值價(jià)值。因此公司將統(tǒng)籌各類產(chǎn)品升級(jí)發(fā)展?jié)M足市場(chǎng)需求。

問：如何使得公司產(chǎn)品偏消費(fèi)品使得銷量穩(wěn)健增長(zhǎng)？

答：公司不斷升級(jí)產(chǎn)品，通過與博物館合作開發(fā)IP產(chǎn)品傳承中國文化，賦予其高文化價(jià)值的同時(shí)提升品牌附加值。同時(shí)公司大力加強(qiáng)渠道建設(shè)也有利與銷量穩(wěn)健增長(zhǎng)。

問：公司即對(duì)于即將股權(quán)解禁有什么看法？

答：股權(quán)解禁屬于資本市場(chǎng)的正常行為，有利于公司在資本市場(chǎng)的股權(quán)流通。

問：黃金珠寶行業(yè)各公司拓店速度較快，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)店面數(shù)量過剩的局面？線上方面有什么具體措施？

答：部分區(qū)域黃金珠寶門店高度集中有利于品牌良性競(jìng)爭(zhēng)，在頭部品牌不斷拓店的同時(shí)，大量小品牌不斷退出市場(chǎng)使得市場(chǎng)出現(xiàn)空白需要填補(bǔ)，因此良性的競(jìng)爭(zhēng)有利于將市場(chǎng)蛋糕做大而不會(huì)起反面作用。線上方面公司成立中金珠寶電子商務(wù)(長(zhǎng)沙)有限公司整合線上資源，大力支持線上渠道建設(shè)。

問：請(qǐng)簡(jiǎn)要介紹公司對(duì)于加盟商的政策激勵(lì)情況以及加盟商的盈利情況如何？相對(duì)于其他品牌公司對(duì)于加盟商的吸引力有何特殊之處？

答：公司對(duì)于加盟商進(jìn)行品牌營銷指導(dǎo)以及裝修支持等，同時(shí)經(jīng)過混合所有制改革后加盟商平臺(tái)彩鳳金鑫成為公司股東，股權(quán)激勵(lì)使得加盟商對(duì)于公司發(fā)展信心十足，也吸引更多加盟商與中國黃金合作。加盟商店面投資回報(bào)周期短，盈利能力強(qiáng)。

問：請(qǐng)解讀公司2022年業(yè)績(jī)指引。

答：2022年公司將繼續(xù)加大各渠道建設(shè)力度，開發(fā)升級(jí)新產(chǎn)品滿足市場(chǎng)需求。按照整體規(guī)劃保持高速發(fā)展使得公司各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

問：省代資源是否越稀缺？省代模式對(duì)于公司拓店的驅(qū)動(dòng)力如何？

答：公司對(duì)于愿意加盟的代理商始終秉持歡迎的態(tài)度，省代模式對(duì)于公司的店面拓展起到了積極作用，有利于公司在不同區(qū)域加速拓店。

問：公司對(duì)于黃金回購業(yè)務(wù)體量有無具體預(yù)期數(shù)據(jù)？

答：公司成立中金精煉(深圳)科技集團(tuán)有限公司開設(shè)專門門店拓展黃金回購業(yè)務(wù)，黃金回購業(yè)務(wù)體量巨大。公司開展黃金回購業(yè)務(wù)形成消費(fèi)閉環(huán)致力于提升服務(wù)品質(zhì)，滿足消費(fèi)者需求。

問：公司的黃金回購業(yè)務(wù)與其他黃金珠寶品牌的黃金回購有何區(qū)別？

答：中國黃金擁有上海黃金交易所交易牌照，回購黃金加工后可直接再次經(jīng)上海黃金交易所進(jìn)入市場(chǎng)流通，回購業(yè)務(wù)更加體系化、規(guī)范化。

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