富瑞：予中芯國際(00981)“買入”評級 目標價升至32.08港元

智通財經(jīng)APP獲悉，富瑞發(fā)布研究報告稱，予中芯國際(00981)“買入”評級，上調(diào)2022-24年收入和凈利潤預(yù)測比市場共識分別高出24%至46%及18%至106%，目標價由30.97港元升至32.08港元，并表示喜歡中芯國際，但更偏好風(fēng)險較低的華虹半導(dǎo)體(01347)。

報告中稱，中芯去年第四季度業(yè)績與預(yù)期一致，但營業(yè)收入和凈利潤超過預(yù)期。而公司今年的資本支出為50億美元。管理層表示，產(chǎn)能計劃是基于與客戶的密切對話所預(yù)測的需求，并考慮了物流挑戰(zhàn)和美國法規(guī)。

該行相信，鑒于中國的本土化努力、電動汽車、智能電網(wǎng)和工業(yè)數(shù)字化，需求仍然強勁。然而2023年后，供應(yīng)的緊張程度會有所降低，屆時平均售價和利用率會有一些潛在的下行壓力。另中芯正在建設(shè)三座新工廠，更高的資本支出和折舊攤銷將對毛利率產(chǎn)生壓力。