供應(yīng)鏈瓶頸“殺傷力”夠大！大宗狂漲而大型礦商利潤將出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄下滑

全球最大礦業(yè)公司的投資者本月將密切關(guān)注成本壓力上升可能進(jìn)一步侵蝕其創(chuàng)紀(jì)錄收益的跡象。礦商可能會報(bào)告利潤下降。智通財(cái)經(jīng)APP了解到，據(jù)分析師估計(jì)，包括鐵礦石巨頭力拓(RIO.US)、淡水河谷(VALE.US)和必和必拓(BHP.US)在內(nèi)的西方五大多元化礦業(yè)公司2021年下半年的總收入可能為730億美元，而去年上半年的總收入為820億美元。

盡管從歷史角度來看，金屬價(jià)格上漲意味著企業(yè)利潤保持強(qiáng)勁，價(jià)格下跌反映了在此期間出現(xiàn)了不利因素。

基金管理公司BetaShares首席分析師David Bassanese表示，”礦業(yè)公司近年來享受著豐厚的利潤，并派發(fā)高額股息回報(bào)股東，而不是將其投入擴(kuò)張。但從長期來看，這一趨勢亦表明企業(yè)對市場信心不足?！?/p>

在截至12月31日的6個(gè)月里，疫情對采礦業(yè)來說是一把雙刃劍。從積極的方面來看，數(shù)萬億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃刺激了對鐵礦石、銅和鋁等大宗商品的需求，推動價(jià)格大幅上漲，并使通脹壓力波及全球經(jīng)濟(jì)。

從負(fù)面來看，最新一系列報(bào)告的一個(gè)特點(diǎn)是運(yùn)營成本不斷上升。勞動力短缺正在成為西澳大利亞州皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石生產(chǎn)商的最大挑戰(zhàn)，該州仍然受到嚴(yán)格的邊境控制，以防止新冠病毒進(jìn)入。供應(yīng)鏈瓶頸還導(dǎo)致全球船運(yùn)費(fèi)率不斷走高。

咨詢公司MineLife Pty的創(chuàng)始董事Gavin Wendt表示：“盡管大宗商品價(jià)格仍處于或接近歷史高位，企業(yè)的基本業(yè)績普遍強(qiáng)勁，但與通脹壓力相關(guān)的成本上升正以更快的速度侵蝕著營業(yè)利潤率。這讓一些投資者感到失望?！?/p>

必和必拓和力拓均表示，關(guān)鍵崗位工人的缺乏正在對兩家公司的運(yùn)營造成影響。全球第四大鐵礦石生產(chǎn)商福蒂斯丘金屬(FSUGY.US)上個(gè)月報(bào)告稱，過去12個(gè)月，主要受燃料價(jià)格上漲和勞動力短缺的推動，其成本上升了20%。

淡水河谷預(yù)計(jì)將通過出售庫存并在上個(gè)季度獲得一些成本減免來抵消鐵礦石價(jià)格波動的影響。盡管如此，市場仍將對Samarco大壩災(zāi)難后為補(bǔ)救行動增加撥備的可能性持謹(jǐn)慎態(tài)度。

該公司仍在努力使其基本金屬部門重回正軌。此前，該公司在加拿大發(fā)生了罷工和工人被困礦井的事故，影響了第三季度鎳和銅的生產(chǎn)。

總的來說，鐵礦石生產(chǎn)商在2021年下半年經(jīng)歷了坎坷。鋼鐵價(jià)格一度從5月每噸逾230美元的峰值，暴跌至11月的每噸80美元左右。此后，由于市場預(yù)期鋼鐵產(chǎn)量將反彈，鋼鐵價(jià)格再度上漲，但價(jià)格波動仍對盈利前景構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。

煤炭飆升

Glencore(GLCNF.US)的鐵礦石敞口有限，錯(cuò)過了其競爭對手在上半年享有的超額利潤。這一趨勢將在下半年發(fā)生逆轉(zhuǎn)，該公司受益于煤炭價(jià)格的飆升。該公司是五大公司中唯一一家預(yù)計(jì)將報(bào)告一季度基本收益增長的公司。

與此同時(shí)，Anglo American(AAUKF.US)首席執(zhí)行官 Mark Cutifani將在掌舵近9年后主持發(fā)布最新的收益報(bào)告。投資者還將迫切希望該公司就其開發(fā)英格蘭北部Woodsmith鉀肥礦的計(jì)劃提供最新消息。

本月早些時(shí)候，力拓的工作場所文化報(bào)告強(qiáng)調(diào)了一些根深蒂固的文化問題。在財(cái)報(bào)季，人們還將密切關(guān)注大型礦商為解決這些問題所采取的措施。該公司首席執(zhí)行官Jakob Stausholm表示，他對這份報(bào)告感到羞愧，報(bào)告指出，該公司的業(yè)務(wù)中存在普遍的性別歧視、種族主義和欺凌行為。