小摩：比特幣的“公允價(jià)值”為3.8萬(wàn)美元 比當(dāng)前價(jià)格低12%

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，以Nikolaos Panigirtzoglou為首的摩根大通策略師表示，基于比特幣與黃金相比的波動(dòng)性，比特幣的“公允價(jià)值”比當(dāng)前價(jià)格低12%左右。

該團(tuán)隊(duì)在周二發(fā)表的一份報(bào)告中寫道，根據(jù)比特幣的波動(dòng)性大約是黃金的四倍，計(jì)算出的比特幣公允價(jià)值水平約為3.8萬(wàn)美元。他們估計(jì)，在波動(dòng)率差收窄至3倍的情況下，公允價(jià)值將升至5萬(wàn)美元。截至發(fā)稿，比特幣的交易價(jià)格約為43640美元。

“未來(lái)比特幣面臨的最大挑戰(zhàn)是它的波動(dòng)性以及其繁榮和蕭條周期阻礙了機(jī)構(gòu)的進(jìn)一步采納，”這些策略師寫道。

Panigirtzoglou對(duì)比特幣的長(zhǎng)期理論目標(biāo)是15萬(wàn)美元，高于一年前的14.6萬(wàn)美元。這一水平將使其總市值與私人持有用于投資的黃金市值持平。

該團(tuán)隊(duì)還表示，1月份的價(jià)格回調(diào)看起來(lái)不像去年5月份的價(jià)格調(diào)整，而更像是一種投降。去年5月份，比特幣的價(jià)格跌幅曾高達(dá)50%。盡管如此，他們指出，期貨未平倉(cāng)合約和交易所儲(chǔ)備等指標(biāo)現(xiàn)在指向出一種始于去年11月的“更長(zhǎng)期、也因此更令人擔(dān)憂的頭寸減少趨勢(shì)”。