匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)（09878）招股：六位基石投資者認(rèn)購(gòu)1.5億美元，占比近一半

對(duì)于下沉市場(chǎng)的爭(zhēng)奪將成為互聯(lián)網(wǎng)公司未來的主旋律，一二線城市的市場(chǎng)隨著不斷的布局，流量紅利接近見頂，而三四線城市的市場(chǎng)還有巨大的價(jià)值等待挖掘;人口基數(shù)龐大，同時(shí)搭上消費(fèi)升級(jí)的時(shí)代浪潮，下沉市場(chǎng)的潛力越來越明顯。此外，還需要通過深入了解下沉市場(chǎng)的用戶需求，才能在這場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中取得滿意的成績(jī)。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，港股將迎來“下沉市場(chǎng)零售第一股”——匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)(09878)，并且有希望成為SaaS行業(yè)今年的首筆中大型IPO。

公司成立于2010年，主要為我國(guó)零售行業(yè)企業(yè)客戶提供交易和服務(wù)平臺(tái)，在過往的時(shí)間里取得了較快的發(fā)展。通過查詢資料得知，匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)在2019年便登上胡潤(rùn)研究院的《2019胡潤(rùn)全球獨(dú)角獸榜》;此外，根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，若按2020年面向下沉市場(chǎng)的交易規(guī)模計(jì)算，匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)在我國(guó)服務(wù)零售企業(yè)客戶的交易平臺(tái)中排名第一。

引入6位基石投資者，股東包括阿里巴巴、央企基金

根據(jù)匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)在1月31日的公告得知，公司擬全球發(fā)售5160.62萬股，其中香港發(fā)售股份數(shù)目為516.07萬股，國(guó)際發(fā)售股份數(shù)目為4644.55萬股，另外有15%的超額配股權(quán);此外，招股價(jià)定在43至48港元，每手股數(shù)為100股，入場(chǎng)費(fèi)為4848.38港元，招股期截至2月10日，預(yù)計(jì)將于2月18日在聯(lián)交所主板掛牌上市。

(圖片來源：匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)發(fā)布的公告)

匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)將所得款項(xiàng)凈額的約30%用于加強(qiáng)與現(xiàn)有客戶的關(guān)系并進(jìn)一步擴(kuò)大其客戶群，約25%的所得款項(xiàng)凈額用于優(yōu)化其供應(yīng)鏈的能力以及效率，約20%用于增加對(duì)公司平臺(tái)的IT基礎(chǔ)設(shè)施的投資，以及增強(qiáng)門店SaaS+業(yè)務(wù)變現(xiàn)能力，約15%用于選擇性的尋求和參與者的戰(zhàn)略合作、投資或者收購(gòu)，剩余的約10%將被用于營(yíng)運(yùn)資金。

除此之外，匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)已訂立基石投資協(xié)議，基石投資者包括創(chuàng)維海外投資控股有限公司、Golden Feather Corporation、Windfall T&L SPC、海瀾集團(tuán)有限公司、SensePower Management Limited以及景林資產(chǎn)管理香港有限公司?；顿Y者同意以發(fā)售價(jià)認(rèn)購(gòu)總共1.5億美元可購(gòu)買的發(fā)售股份數(shù)目，占總發(fā)行數(shù)的49.76%，所占比例較高。

智通財(cái)經(jīng)APP認(rèn)為基石投資者的引入，可以為市場(chǎng)提供一個(gè)較為具有公信力的參考，對(duì)于一家在港股上市的公司，能夠得到基石投資者的認(rèn)購(gòu)，一定程度上也說明了對(duì)于公司的基本面以及發(fā)展前景的肯定。

值得注意的是，匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)成立至今共獲得九次融資，總金額超過58億元，投資機(jī)構(gòu)包括阿里巴巴、央企基金、國(guó)調(diào)基金、中美綠色基金、新天域資本、順為資本、華興資本、毅達(dá)資本、招商銀行、華夏保險(xiǎn)、華泰證券等。

通過匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)的招股書得知，阿里巴巴以及央企基金分別持有19.08%以及5.3%的股份。

(圖片來源：匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)招股書)

阿里巴巴在當(dāng)年投資匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)的報(bào)道中提及，看好匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)的主要原因?yàn)椋玖己玫纳虡I(yè)模式以及消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)難以觸及的下沉市場(chǎng);此外，還有“國(guó)家隊(duì)”的坐鎮(zhèn)，不僅有國(guó)投創(chuàng)益持股5.3%，還有國(guó)調(diào)基金持股2.67%。

作為電商三大巨頭之一的阿里巴巴，同時(shí)也是匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)的第二大股東，必定是看到了后者的價(jià)值，以及未來的發(fā)展?jié)摿?同時(shí)，還有“國(guó)家隊(duì)”的加持，證明了匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)的基本面以及未來發(fā)展再一次被肯定。

服務(wù)模式稀缺，跟上互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展風(fēng)向

過去的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，主要是向個(gè)人用戶展開服務(wù)，但正如開頭提到的，隨著流量紅利的不斷下降，面向C端的個(gè)人用戶的獲利越來越困難;而轉(zhuǎn)向企業(yè)用戶，或是通過行業(yè)應(yīng)用服務(wù)的力度逐漸加強(qiáng)。

再看匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)的主要服務(wù)對(duì)象，正是產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈上的零售門店以及渠道合作客戶提供門店，也可以理解為上游的大型B端用戶聯(lián)合小型B端用戶;后者為鄉(xiāng)鎮(zhèn)夫妻店，也是下沉市場(chǎng)傳統(tǒng)商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，更被稱為我國(guó)商業(yè)領(lǐng)域中的“毛細(xì)血管”，并運(yùn)用這樣的方式去觸達(dá)到C端的消費(fèi)者，同時(shí)以會(huì)員制作為業(yè)務(wù)模式的基礎(chǔ)。規(guī)模方面，已經(jīng)完成21個(gè)省、2萬個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)的覆蓋，同時(shí)擁有超過16萬家會(huì)員店以及2萬家渠道合作客戶。

(圖片來源：匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)招股書)

近些年來，我國(guó)的小微企業(yè)和個(gè)體工商戶數(shù)量出現(xiàn)迅速增長(zhǎng)，特別是2014年的“雙創(chuàng)”提出后;通過市場(chǎng)監(jiān)管總局的數(shù)據(jù)得知，各類小微企業(yè)的數(shù)量已經(jīng)達(dá)到4317.25萬戶，而個(gè)體工商戶達(dá)到1.02億戶，占到各類市場(chǎng)主體總量的三分之二，所占比例較大。

匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)的服務(wù)模式是市場(chǎng)中比較稀缺的“交易+SaaS”服務(wù)平臺(tái)，與傳統(tǒng)的電商巨頭所采用的模式不同，同時(shí)也符合互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)“弱C端強(qiáng)B端”的發(fā)展方向。

匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)所搭建的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)使用了全鏈路邏輯，通過B2B供應(yīng)商的入駐，以及聯(lián)合共建渠道等多種服務(wù)方式，從而建立了F2B2C的全鏈路、全渠道交易+服務(wù)的平臺(tái);為工廠、經(jīng)銷商、連鎖企業(yè)帶來全域、全員、全客戶、全場(chǎng)景的銷售管理以及營(yíng)銷，其中值得注意的是，鏈路上的具體訂單數(shù)據(jù)都可以回傳至品牌方的信息系統(tǒng)中，從而達(dá)到高效率的供需匹配，進(jìn)一步減少生產(chǎn)和流通的花費(fèi)，讓反向定制得以更多的應(yīng)用。

與此同時(shí)，匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)也搭建起連接產(chǎn)業(yè)和下沉市場(chǎng)消費(fèi)終端的閉環(huán)。幫助品牌方更有效的開拓下沉市場(chǎng)，同時(shí)為會(huì)員店供應(yīng)更優(yōu)質(zhì)、性價(jià)比更高的商品，加強(qiáng)會(huì)員店供應(yīng)鏈服務(wù)的規(guī)模以及粘性，使得交易服務(wù)獲得較快增速。

匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)主要覆蓋的商品品類為家用電器、消費(fèi)電子、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料、交通出行、家居建材以及酒水飲料等六大類，均是下沉市場(chǎng)中的家庭支出具有較好增長(zhǎng)趨勢(shì)的品類。同時(shí)還獲得了包括蘋果、三星、康寧在內(nèi)的行業(yè)頭部品牌的客戶。

以康寧舉例，匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)與其從2020年7月份開展合作，歷時(shí)一年多的合作后，康寧旗下的鍋具、餐飲具類產(chǎn)品被市場(chǎng)廣泛熟知，并獲得較好的口碑;此外，匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)也和哪吒汽車在位于安徽縣、鎮(zhèn)域市場(chǎng)落地的ACN經(jīng)紀(jì)人協(xié)作體系，獲得了不俗的成果。

總的來說，匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)未來還將繼續(xù)在B端商業(yè)服務(wù)領(lǐng)域增加投入，并進(jìn)一步擴(kuò)大自身的布局，將規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大的同時(shí)還要保持住良好的口碑;此次匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)作為“下沉市場(chǎng)零售第一股”赴港上市，不僅為自身實(shí)現(xiàn)了融資的目標(biāo)，為今后的不斷發(fā)展壯大提供了資金上的支持，同時(shí)也可以提升公司的知名度，讓更多的投資者對(duì)公司有更好的了解，相信隨著匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)不斷挖掘下沉市場(chǎng)的價(jià)值，投資者也將發(fā)現(xiàn)公司更多的價(jià)值。