鐵礦石迎來開門紅！四大礦山新增1.56億噸產能 鐵礦風云將如何演繹?

1月4日，我國進口62%品位進口鐵礦石到岸價價格為119.47美元/噸，環(huán)比每噸上升0.53 美元，升幅為0.45%，延續(xù)了自去年12月份以來震蕩上漲勢頭，也迎來2022年的“開門紅”。 當前，鋼廠鐵礦石庫存水平偏低，疊加鋼企利潤處于相對高位，對鐵礦石有較強的補庫需求，但隨著后期鋼廠補庫逐步落地，預期驅動將減弱，鐵礦價格也將面臨高位回落風險，在鐵礦石長期供需趨于寬松的狀態(tài)下，鋼廠的復產及補庫進程也將決定鐵礦石如何進行下一階段的“演繹”。

一、鋼廠復產預期帶動鐵礦石價格上揚

進口鐵礦石：2022-01-04，進口62%粉礦到岸價價格為119.47美元/噸，環(huán)比每噸上升0.53美元，升幅為0.45% ;進口62%粉礦現(xiàn)貨貿易價格為878.15元/噸，環(huán)比每噸上升14.97元，升幅為1.73% 。

國產鐵礦石：2022-01-04，國產62%鐵精礦價格為874.79元/噸，環(huán)比每噸上升3.39元，升幅為0.39%;國產65%鐵精礦價格為978.77元/噸，環(huán)比每噸上升3.96元，升幅為0.41%。

自去年11月18日，鐵礦石啟動上漲行情以來，進口62%粉礦到岸價價格由85.80美元/噸上漲至目前的119.47美元/噸，漲幅達到39.24%。而推動此輪鐵礦石價格上漲的主要驅動就是鋼廠復產，隨著終端需求邊際恢復，鋼廠利潤擴大，市場對鋼廠節(jié)前補庫及明年采暖季結束后復產的預期。

2021年12月，隨著全年粗鋼生產“紅線”的提前完成，鋼廠維持了半年之久的低庫存策略開始松動，鋼廠開始補庫。據(jù)Mysteel64家鋼廠鐵礦石庫存數(shù)據(jù)顯示，去年12月24日，鋼廠廠內庫存+海漂庫存總計4483.19萬噸，環(huán)比增加302.16萬噸;去年12月31日，鋼廠廠內庫存+海漂庫存總計4599.36萬噸，環(huán)比增加116.17萬噸。

如果在1月中下旬鋼廠補庫結束前，終端需求仍保持韌性，則鐵礦價格將仍有支撐，但由于秋冬季限產、春節(jié)臨近及冬奧會，鋼廠整體產能利用率不太可能大幅提高，沒有條件進行持續(xù)性復產，2022年，鐵礦石或整體仍將保持過剩，延續(xù)累庫趨勢。

二、限產與低需求共同施壓，鐵水產量將持續(xù)低迷

2021年，鐵礦需求受需求端政策影響較大，7月份以來，地方政府紛紛要求各地鋼企壓減粗鋼產量，10月后政策限產邊際有所放松，但由于終端需求持續(xù)保持低迷，致使鐵水產量不升反降。

2021年1-11月，國內生鐵累計產量7.96億噸，同比下滑2.1%(按產量累計值計算)，其中11月份生鐵產量6173萬噸，同比下滑16.6%。

對比春節(jié)前后日均鐵水產量，節(jié)后6周雖然會大幅提升，但2022年節(jié)前日均鐵水產量仍處于低位，節(jié)后在限產與低需求共同施壓，很難大幅提升。

三、累庫持續(xù)，供需走弱

臨近年底，由于四大礦山為了完成年度目標從而提高發(fā)運量，我國自澳洲和巴西進口鐵礦開始明顯回升，且1月份有望繼續(xù)保持。

供應端，四大礦山2021年前三季度累計產量8.0億噸、同比增長3.4%，根據(jù)四大礦山(淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG)最新生產經營公告中的產量指引，2022年合計產量約10.7—11.3億噸，預計產量增速在0.3%—5.2%，增長中樞在2.45%，產能上，四大礦山產能規(guī)劃預計2021—2025年新增產能5.3億噸，2021年已經新增0.5億噸，預計明年起碼新增1.56億噸產能。

2022年四大礦山產量將小幅增長，產能持續(xù)增長。

在供給保持平穩(wěn)或增長態(tài)勢下，需求持續(xù)低迷，港口庫存仍持續(xù)累庫。截止2021年12月31日，港口表內庫存已至1.56億噸，且預計后續(xù)仍將持續(xù)累庫，鐵礦供需早已脫離緊缺格局，長期供需趨于寬松。

2022年鐵礦石市場將是“危機與機遇并存的一年”，也是國產鐵礦“開新局”的一年。

近日，自然資源部礦產資源保護監(jiān)督司司長鞠建華指出，“十四五”期間，我國要加快25個鐵礦資源基地建設和28個國家規(guī)劃礦區(qū)勘查開發(fā)，構建以大中型礦山為主體的供應格局?！笆奈濉逼陂g，國內鐵精礦產量從目前的2.7億噸增至3.7億噸，資源保障量將從15%提高到21%，預計2022年增長0.25億噸。

持續(xù)開發(fā)國內礦山資源、提高海外權益鐵礦進口占比，在政策的支持下，我國鐵礦格局或將再次迎來轉機。

本文選編自“礦業(yè)匯”;智通財經編輯：莊東騏