別光盯著美聯(lián)儲！英銀、歐銀本周恐將“鷹”氣逼人 市場預(yù)計英國今年也將加息5次

歐洲市場充斥著鷹派的熱情，交易員們押注英國央行和歐洲央行將在周四做出利率決定之前，以10多年來最快的速度收緊政策。

貨幣市場押注英國央行今年將5次加息25個基點(diǎn)，歐洲央行將在12月前加息25個基點(diǎn)。這引發(fā)了歐洲大陸債券的新一輪拋售，并對包括歐洲央行行長拉加德在內(nèi)的歐洲央行決策者構(gòu)成了挑戰(zhàn)，拉加德曾在反對在今年提高借貸成本的想法。

市場認(rèn)為，英國央行和歐洲央行的情緒可能隨著美聯(lián)儲的鷹派轉(zhuǎn)變而發(fā)生變化。政策制定者將面臨一段棘手的時期，既要為幾十年來最熱的通脹降溫，又不能損害從疫情中復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)體，或引發(fā)市場波動。

“歐洲央行的說法是，12月是通脹峰值，通脹將在今年降溫，”瑞銀集團(tuán)利率策略師Rohan Khanna說?！半m然這可能仍然是正確的，但今天德國通脹的意外上升，以及明天歐元區(qū)HICP的意外上升，意味著歐洲央行也將不得不上調(diào)其預(yù)測?！?/p>

對加息最敏感的兩年期和五年期德國國債收益率周一出現(xiàn)了自2020年3月以來的最大漲幅，而基準(zhǔn)的10年期德國國債收益率本月第二次突破正值。這預(yù)示著負(fù)利率時代的結(jié)束，歐洲央行上一次加息還要回溯至2011年。

對于去年12月開始加息周期的英國央行來說，交易員正關(guān)注其未來加息的步伐。貨幣市場已經(jīng)消化了美聯(lián)儲將在年底前加息5次、將關(guān)鍵利率調(diào)高至1.5%的預(yù)期。

至少自2008年以來，交易員們從未預(yù)計到如此激進(jìn)的加息時間線。市場和經(jīng)濟(jì)學(xué)家之間的分歧也在擴(kuò)大。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，英國央行12月的關(guān)鍵利率將僅達(dá)到0.75%。

盡管通脹處于30年來的最高水平，但借貸成本的快速上升將損害英國家庭，從4月份開始，他們將面臨稅收和能源賬單的增加。生活成本增加了英國首相約翰遜的壓力，此前有報道稱，他在封鎖期間舉辦違反規(guī)則的派對，他已經(jīng)在為能否繼續(xù)擔(dān)任首相而戰(zhàn)。

債券投資者并沒有閑著，他們拋售英國國債，導(dǎo)致英國兩年期國債收益率自2011年以來首次突破1%。如果英國央行的利率達(dá)到這一水平，將對市場產(chǎn)生特別重大的影響，因?yàn)檎咧贫ㄕ弑硎荆麄儗⒖紤]積極出售英國國債——這對英國央行來說是前所未有的舉措。

太平洋投資管理公司(Pacific Investment Management Co.)投資組合經(jīng)理Peder Beck-Friis表示，“我們預(yù)計英國央行收緊貨幣政策的速度不會像美聯(lián)儲那樣快?！彼J(rèn)為美國通脹風(fēng)險加大，“也就是說，如果美聯(lián)儲加快加息步伐，我們預(yù)計英國央行也會加快步伐?！?/p>

本文選編自“FX168”，智通財經(jīng)編輯：秦志洲