小摩：維持中石化(00386)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)5.2港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中石化(00386)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)5.2港元；雖然與中海油(00883)及中石油(00857)相比，中石化的下游杠桿較高，但與油價(jià)走勢(shì)有正面關(guān)連，加上股息可觀。

小摩預(yù)期，中石化將維持派息比率于65%，即去年每股末期息預(yù)計(jì)達(dá)到0.2至0.23元人民幣，年化收益率為12%至14%，并預(yù)期內(nèi)地主要油企今年將繼續(xù)支付可觀的股息，估計(jì)中石化的股息率將達(dá)到12%，高于中石油的8%，并看齊中海油的12%。

報(bào)告中稱，中石化日前發(fā)盈喜，預(yù)期按中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，去年第四季純利達(dá)到69億至130億元人民幣，符合與該行預(yù)測(cè)的約128億元人民幣，但略低于市場(chǎng)普遍預(yù)期的140億元人民幣，認(rèn)為盈利表現(xiàn)按季下跌是由于常規(guī)年終減值、去年末四季庫(kù)存收益略有下降及化學(xué)品盈利預(yù)期疲軟所拖累。

該行預(yù)計(jì)，中石化的化工業(yè)務(wù)于去年第四季及今年首季表現(xiàn)不佳，但相信市場(chǎng)已有所預(yù)期，估計(jì)自今年下半年起其利潤(rùn)率將會(huì)改善，供需狀況亦將從2024年起改善。