誰是股神，時間正名？

被稱為女版“巴菲特”的凱西·伍德（Cathie Wood）與沃倫·巴菲特(Warren Buffett)都曾實現(xiàn)過“投資奇跡”。然而疫情過后，這兩位知名投資者的命運也發(fā)生了巨大的變化。

風格差異業(yè)績一度天壤之別

伍德積極投資于科技股領域，管理的明星基金產(chǎn)品ARKK——主動管理型開放式指數(shù)基金（ARK Innovation ETF）從2014年創(chuàng)立至2020年底漲幅超過600%，資產(chǎn)規(guī)模從十幾億美元升至六百多億美元。

而同時期巴菲特管理的伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）的A基金僅漲了約80%。

然而從去年開始，伍德的大部分投資標的大幅回撤，今年也在持續(xù)下跌。巴菲特管理的基金在此期間穩(wěn)步上升，目前兩大基金的業(yè)績差距逐漸縮小。

如今差距正在快速縮小

不同的投資風格使得他們的業(yè)績在不同時期表現(xiàn)截然相反，伍德與巴菲特也因此被視為兩種投資風格——成長型與價值型的典型代表。

成長型投資者尋找的往往是擴張迅速但可能還未實現(xiàn)盈利的公司，以科技股等熱門行業(yè)為代表。價值型投資者則對價格與估值較為敏感，經(jīng)常能在一些被忽略的行業(yè)里尋找優(yōu)質(zhì)標的，比如最近漲勢較好的能源與銀行業(yè)。

隨著美聯(lián)儲“放鷹”提前了加息預期，致使美債收益率躍升，投資者隨之上調(diào)的利率預期直接損害了以科技股為代表的高估值股票。

去年12月，巴菲特的伯克希爾(BRK.US)價格創(chuàng)歷史新高。本月，伯克希爾基金繼續(xù)攀升約2%，而ARKK下跌24%。截至目前，兩大基金業(yè)績差距僅8%。

風格掌門人眼中的投資方向

伍德：做空價值股+顛覆性創(chuàng)新公司。

伍德一直以來都在嘗試擺脫價值陷阱，她認為指數(shù)中有一些公司利用資產(chǎn)負債表支付股息和回購股票來迎合短期投資者，結(jié)果這些公司沒有在創(chuàng)新上進行足夠的投資。

伍德認為，這是一個嚴重的錯誤。伍德稱，“技術(shù)創(chuàng)新將會驅(qū)動一段持續(xù)的通貨緊縮時期，這將把傳統(tǒng)企業(yè)拋棄在塵土中。當市場的風險情緒減弱后，投資經(jīng)理金額分析師自然就會撤出這些股票?！彼郎蕚渥隹赵诨鶞手笖?shù)中權(quán)重較重的股票。

同時她堅信：“五年后，世界將不再像今天這樣，我們投資于所有將破壞傳統(tǒng)世界秩序的顛覆者，也就是贏家?！?/p>

伍德預期稱，創(chuàng)新公司目前在全球公共市場上的市值定價大約在10萬億到15萬億美元之間。10年后顛覆性創(chuàng)新公司市值預計將達到約200萬億美元。它們（顛覆性創(chuàng)新公司市值）在全球股市市值的比重將從目前略高于10%可能升到超過50%的水平，這就是DNA測序、機器人、能源存儲、人工智能和區(qū)塊鏈技術(shù)帶來的顛覆性變化。

巴菲特：成熟科技股+清潔能源成新寵

在股神巴菲特的投資組合中，占比最高的股票當之無愧是科技巨頭蘋果(AAPL.US)。巴菲特總共持有8.87億股蘋果股票，價值1250億美元，占他全部投資組合的42.78%。而他的前十大持倉股將近一半依然是銀行和金融股，包括美國銀行(BAC.US)、信用卡服務公司、穆迪投資服務公司、美國合眾銀行(USB.US)、紐約梅隆銀行(BK.US)等。近年來，巴菲特對科技行業(yè)的熱情持續(xù)上升，科技股占其投資組合的43.2%，但基本屬于成熟的科技股。

同時，巴菲特正不斷擴展新能源行業(yè)的版圖，一般通過旗下的伯克希爾·哈撒韋能源公司來實現(xiàn)新能源領域投資和收購活動。巴菲特認為，能源領域的投資未來會收獲可觀的回報，所以他愿意長期投入。

巴菲特在本周斥資39億美元(約合人民幣247億元)投資了一個風力發(fā)電項目——Wind Prime，表明其看好清潔能源發(fā)展前景，投資規(guī)?？赡苁敲绹惺芬詠碜畲蟮膯我伙L力發(fā)電項目。據(jù)彭博稱，伯克希爾公司預計如果該項目獲得批準，建設將于2024年底完成。

“可再生能源的出現(xiàn)使我們的項目成為社會必需的事物?！卑头铺卦硎?，美國的電力設施需要進行大規(guī)模的改造，而它的最終成本將是驚人的。這項任務需要未來幾十年全部收入的投入?！拔覀儦g迎挑戰(zhàn)，并相信增加的投資將得到合理的回報?！?/p>

新舊股神究竟誰更勝一籌，相信時間來給出結(jié)論。

本文編選自“華爾街見聞”，作者：應依汝；智通財經(jīng)編輯：黃曉冬。